Το κλίμα των επενδυτών απέναντι στην Ευρώπη έχει γίνει περισσότερο αισιόδοξο, χάρη στην πτώση του πληθωρισμού, τα χαμηλότερα επιτόκια και τα ισχυρότερα πραγματικά εισοδήματα.
Αλλά οι στρατηγικοί αναλυτές της Capital Economics προειδοποιούν ότι αυτή η αισιοδοξία κρύβει μια σειρά από βαθύτερες, ανεπίλυτες προκλήσεις που θα διαμορφώσουν το μέλλον της ηπείρου. Σε μια έκθεση με τίτλο «Το μέλλον της Ευρώπης», η εταιρεία εντοπίζει τρία βασικά ερωτήματα που αντιμετωπίζει η περιοχή.
Το πρώτο ερώτημα είναι αν οι άλλες χώρες μπορούν να ακολουθήσουν τη στροφή της Γερμανίας προς μια πιο χαλαρή δημοσιονομική στάση. Η Capital Economics είναι επιφυλακτική: «Η προσπάθεια αυτή θα μπορούσε να επισπεύσει εθνικές δημοσιονομικές κρίσεις», ιδίως σε κράτη - μέλη που ήδη παλεύουν με το χρέος, όπως η Γαλλία και η Ιταλία», έγραψε η εταιρεία. Το αποτέλεσμα θα επηρεάσει το κατά πόσον θα υπάρξει ευρύτερη ανάκαμψη της εγχώριας ζήτησης.
Δεύτερον, η Ευρώπη αντιμετωπίζει μια δοκιμασία διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων. Η υστέρηση της περιοχής στην τεχνητή νοημοσύνη και σε άλλες αναδυόμενες τεχνολογίες γίνεται όλο και πιο πιεστική. Χωρίς μεταρρυθμίσεις, η Ευρώπη «κινδυνεύει να παραμείνει κολλημένη πίσω στον τομέα της τεχνολογίας» και ο αυξανόμενος ανταγωνισμός από τις κινεζικές επιχειρήσεις θα μπορούσε να προσθέσει πίεση.
Η έκθεση επισημαίνει τις προτάσεις της έκθεσης Ντράγκι ως χαμένη ευκαιρία. «Η πολιτική αντίδραση ή η έλλειψή της θα είναι κρίσιμη», τονίζει η Capital Economics.
Ενώ τα διευρυμένα εργαλεία πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας έχουν συμβάλει στη μείωση του συστημικού κινδύνου, οι προοπτικές παραμένουν εύθραυστες. Η έκθεση προειδοποιεί ότι «η πρόσφατη βελτίωση του κλίματος μπορεί να μην είναι πλήρως δικαιολογημένη». Προσθέτει ότι η Ευρώπη είναι απίθανο να φτάσει την ανάπτυξη των ΗΠΑ, επικαλούμενη διαρθρωτικά μειονεκτήματα όπως η ενεργειακή εξάρτηση και οι άκαμπτες αγορές εργασίας.
«Και το ευρώ εξακολουθεί να μην αποτελεί ουσιαστική πρόκληση για την κυριαρχία του δολαρίου στην παγκόσμια οικονομία», προστίθεται στην έκθεση.
Μακροπρόθεσμα, η Ευρώπη αναμένεται να παραμείνει «μια πλούσια αλλά σχετικά αργά αναπτυσσόμενη περιοχή», που υπολείπεται σε επιδόσεις στην καινοτομία, αλλά προσφέρει επιλεκτικές επενδυτικές ευκαιρίες.
Η Capital Economics σκοπεύει να διερευνήσει περαιτέρω αυτά τα ζητήματα σε επερχόμενες εκθέσεις που θα καλύπτουν τη Γερμανία, τους δημοσιονομικούς κινδύνους, τους δεσμούς Ηνωμένου Βασιλείου-ΕΕ και την επέκταση της ΕΕ προς ανατολάς.
