Στην αναβάθμιση των προοπτικών της ελληνικής οικονομίας σε θετικές από σταθερές, προχώρησε ο διεθνής οίκος αξιολογήσεων Fitch Ratings, διατηρώντας την αξιολόγησή της στη βαθμίδα BBB-.
Σημειώνεται ότι η Fitch είχε αναβαθμίσει την ελληνική οικονομία στην επενδυτική βαθμίδα, από τον Δεκέμβριο του 2023. Η αξιολόγηση αυτή είχε σηματοδοτήσει τότε την επαναφορά της Ελλάδας στη βαθμίδα αυτή ύστερα από πάνω από μια δεκαετία. Από τότ,ε ο οίκος διατήρησε σταθερό το outlook της Ελλάδας.
Η αναβάθμιση των προοπτικών της ελληνικής οικονομίας σε θετικές ενισχύει περαιτέρω την εμπιστοσύνη των επενδυτών ως προς τα ελληνικά ομόλογα αλλά και ως προς τις εγχώριες επιχειρήσεις. Ακόμη, θα δημιουργηθεί και το περιθώριο για περαιτέρω μείωση του κόστους δανεισμού του Ελληνικού Δημοσίου σε μια περίοδο που αποκλιμακώνονται τα επιτόκια της ΕΚΤ.
Σύμφωνα με την έκθεση που συνοδεύει την αξιολόγηση του διεθνούς οίκου για την ελληνική οικονομία, δίνεται έμφαση - μεταξύ άλλων - στα σημαντικά βήματα που έχουν γίνει στον τομέα της φοροδιαφυγής, καθώς και στα σημαντικά μακροοικονομικά μεγέθη της χώρας, τα οποία παρουσιάζουν συνεχή βελτίωση, όπως επίσης και στον σχεδιασμό του υπουργείου Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών να αποπληρώσει νωρίτερα το πρώτο μνημόνιο.
Κατά την έκθεση, η Ελλάδα κατέγραψε πλεόνασμα γενικής κυβέρνησης 1,3% του ΑΕΠ το 2024 και πρωτογενές πλεόνασμα 4,8%, υπερβαίνοντας κατά πολύ τον αρχικό στόχο της κυβέρνησης για 1%. Το αποτέλεσμα αυτό ξεπέρασε και τις προβλέψεις της Fitch και αποτελεί εντυπωσιακή βελτίωση σε σχέση με το έλλειμμα 1,4% του 2023.
Επιπλέον, συγκρίνεται θετικά με το μέσο έλλειμμα 3,7% των χωρών με αξιολόγηση «BBB». Κατά τη Fitch, η υπεραπόδοση αυτή αντανακλά διαρθρωτικές βελτιώσεις στα δημόσια οικονομικά, κυρίως από την αύξηση των φορολογικών εσόδων λόγω προηγούμενων μέτρων και τον αυστηρό έλεγχο των δαπανών.
Με αυτό το ισχυρό σημείο εκκίνησης, ο οίκος προβλέπει ότι θα συνεχιστούν τα πλεονάσματα το 2025 και 2026, αν και κάτω του 1%. Τον Απρίλιο 2025, η κυβέρνηση ανακοίνωσε δημοσιονομική χαλάρωση ύψους 1 δισ. ευρώ (0,5% του ΑΕΠ), με στόχο την τόνωση των επενδύσεων και τη στήριξη συνταξιούχων και ενοικιαστών.
Παράλληλα, σύμφωνα πάντα με την Fitch, το πλεόνασμα και η αύξηση του ΑΕΠ κατά 2,3% οδήγησαν σε μείωση του χρέους κατά 10 ποσοστιαίες μονάδες το 2024, στο 154% του ΑΕΠ. Αν και παραμένει σχεδόν τριπλάσιο από τον μέσο όρο της βαθμίδας «BBB» (52%), βρίσκεται πλέον πάνω από 50 ποσοστιαίες μονάδες κάτω από το υψηλό του 2020 (209%).
Η Ελλάδα σημειώνει τη μεγαλύτερη μείωση χρέους μετά την πανδημία μεταξύ των επενδυτικά αξιόχρεων κρατών που αξιολογεί η Fitch. Παράλληλα, τα ταμειακά διαθέσιμα φτάνουν τα 36 δισ. ευρώ (16% του ΑΕΠ), αρκετά για την κάλυψη όλων των λήξεων χρέους τα επόμενα τρία χρόνια. Η Fitch προβλέπει ότι η ταχεία μείωση του χρέους θα συνεχιστεί, με τον λόγο χρέους προς ΑΕΠ να πλησιάζει το 120% έως το 2030.
Υπενθυμίζεται ότι τον Νοέμβριο του 2023 η Fitch είχε δώσει την επενδυτική βαθμίδα (BBB-) στην Ελλάδα, με σταθερό outlook. Έναν χρόνο μετά είχε επιβεβαιώσει την επενδυτική βαθμίδα, διατηρώντας σε σταθερή την προοπτική του ελληνικού αξιόχρεου. Επόμενη κρίσιμη αξιολόγηση για την ελληνική οικονομία θα γίνει στις 30 Μαΐου από την Scope.
Τριπλή αναβάθμιση στο α΄τρίμηνο από DBRS Morningstar, S&P και Moody’s
Υπενθυμίζεται ότι μέσα στο πρώτο τρίμηνο του 2025, στις 8 Μαρτίου, ο καναδικός οίκος DBRS Morningstar έδωσε στην Ελλάδα αξιολόγηση «ΒΒΒ», δηλαδή μια βαθμίδα πιο πάνω από την επενδυτική, ενισχύοντας ακόμα περισσότερο τη θέση της χώρας εν μέσω σοβαρών αναταράξεων στις αγορές ομολόγων.
Τον ίδιο μήνα, ο οίκος Moody’s αναβάθμισε την ελληνική οικονομία στην επενδυτική βαθμίδα Baa3. Υπενθυμίζεται πως το προηγούμενο διάστημα η Moody’s διατηρούσε την Ελλάδα εκτός επενδυτικής βαθμίδας.
Η αναβάθμιση από τη Moody’s στηρίχτηκε στη βελτίωση των δημοσίων οικονομικών, στην καλύτερη εικόνα των τραπεζών αλλά και στον πιο στιβαρό θεσμικό κορμό.
Ειδικά σε ό,τι αφορά τα δημοσιονομικά, δύο γεγονότα το επιβεβαιώνουν: η ενίσχυση των φορολογικών εσόδων μέσω ψηφιακών μεταρρυθμίσεων (μείωση φοροδιαφυγής και αποφυγής ΦΠΑ) και η διατήρηση της δημοσιονομικής «πειθαρχίας», με τη χώρα να επιτυγχάνει πρωτογενή πλεονάσματα γύρω στο 2-2,5% του ΑΕΠ μεσοπρόθεσμα. Σημαντικό είναι ότι, μέχρι το τέλος του 2024, η Ελλάδα αποπλήρωσε πρόωρα 7,9 δισ. ευρώ από το διακρατικό της δάνειο (Greek Loan Facility), προαναγγέλλοντας άλλο ένα γύρο πρόωρης εξόφλησης 5 δισ. για το 2025. Όλα αυτά ρίχνουν το λόγο χρέους/ΑΕΠ σε ~156% για το 2024 και σε ~148% για το 2025. Για ένα κράτος που έφτασε στο 200% χρέους/ΑΕΠ εν μέσω κρίσης, πρόκειται για σημαντική υποχώρηση, είχε αναφέρει η Moody’s
Στις 18 Απριλίου, η S&P Global Ratings αναβάθμισε τις μακροπρόθεσμες και βραχυπρόθεσμες αξιολογήσεις για την Ελλάδα, σε τοπικό και ξένο νόμισμα, σε BBB/A-2 από BBB-/A-3 με τις προοπτικές να είναι σταθερές.
Υπενθυμίζεται ότι η S&P είχε δώσει την επενδυτική βαθμίδα στην Ελλάδα από τον Οκτώβριο του 2023, ενώ τον Απρίλιο του 2024 είχε αναβαθμίσει σε θετικές τις προοπτικές του αξιόχρεου της.
Είναι ο τρίτος από τους πέντε αναγνωρισμένους από την ΕΚΤ οίκους αξιολόγησης - μετά τον Scope και τον DBRS - ο οποίος αναβαθμίζει την Ελλάδα εντός της επενδυτικής βαθμίδας.
