Η Τράπεζα Πειραιώς αναμένεται να παρουσιάσει ανθεκτικότητα στα κέρδη και τα έσοδα της για το πρώτο τρίμηνο του 2026, σύμφωνα με εκτιμήσεις της Axia-Alpha Finance η οποία κάνει λόγο θετική ώθηση στα αποτελέσματα της τράπεζας από την Εθνική Ασφαλιστική.
Υπενθυμίζεται πως η τράπεζα θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα της στις 30 Απριλίου, πριν από το άνοιγμα της συνεδρίασης στο Χρηματιστήριο Αθηνών.
Η Axia δίνει τιμή-στόχο για τη μετοχή της Πειραιώς τα 8,5 ευρώ (με σύσταση «buy») και αναμένει πως τα καθαρά κέρδη θα διαμορφωθούν στα 275 εκατ. ευρώ (μειωμένα κατά 3% σε ετήσιο επίπεδο και αυξημένα κατά 10% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) αναμένεται να διαμορφωθούν στα 481 εκατ. ευρώ
Προβλέπει απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) στοα 15% και δομικά κέρδη πριν από προβλέψεις για κόκκινα δάνεια (cPPT) στα 440 εκατ. ευρώ (αύξηση 4% σε ετήσιο επίπεδο και πτώση 10% στο τρίμηνο).
Για τον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας Core Equity Tier 1 η Axia εκτιμά πως θα διαμορφωθεί στο 12,5% (από 1,2% στο πρώτο τρίμηνο του 2025 και από 12,75 στο τέταρτο τρίμηνο του 2025) προτού κινηθεί προς τα επίπεδα του 13% για τα επόμενα τρίμηνα.
Ακόμα, η έκθεση διατηρεί εκτίμηση για μερισματική απόδοση 6,5% το 2026.
Για το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων της Τράπεζας Πειραιώς, η Axia αναμένει πως θα ξεπεράσουν τα 91,8 δισ. ευρώ (αυξημένα 16% σε ετήσιο επίπεδο και αυξημένα 1% σε τριμηνιαίο επίπεδο)
Ακόμα, η Axia αναμένει άνοδο στο χαρτοφυλάκιο δανείων (9% σε ετήσια βάση και 2% σε τριμηνιαίο επίπεδο) και μικρή κάμψη στις καταθέσεις (κατά 2%).
«Το ρυθμιστικό κεφάλαιο αναμένεται να διαμορφωθεί ελαφρώς χαμηλότερα σε τριμηνιαία βάση, αντανακλώντας, μεταξύ άλλων, την αύξηση των περιουσιακών στοιχείων, υψηλότερες προβλέψεις για διανομές μερισμάτων και την επιταχυνόμενη απόσβεση, αλλά αναμένουμε να ανακάμψει στα επόμενα τρίμηνα» συμπληρώνεται στην έκθεση της Axia.
Η Axia σημειώνει ακόμα πως τα μη δομικά «έσοδα αναμένεται να είναι χαμηλότερα κατά το πρώτο τρίμηνο, καθώς οι διαταραχές στην αγορά ενδέχεται να οδηγήσουν σε ορισμένες ζημίες από συναλλαγές κατά τη διάρκεια του τριμήνου, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις μας.
Τα λειτουργικά έξοδα αναμένεται να συνεχίσουν να αυξάνονται, εν μέρει λόγω της συμπερίληψης της Εθνικής Ασφάλισης, ενώ τα γενικά και διοικητικά έξοδα θα περιλαμβάνουν εποχιακούς φόρους ακινήτων κατά το πρώτο τρίμηνο.
Συνολικά, αναμένουμε τα συνολικά λειτουργικά έξοδα να διαμορφωθούν στα 242 εκατ. ευρώ (+8% σε ετήσια βάση, +4% σε τριμηνιαία βάση)».
Το ενδιαφέρον των επενδυτών
Στην έκθεση σημειώνεται πως οι επενδυτές αναμένεται να εστιάσουν σε τυχόν ανοδικούς/καθοδικούς κινδύνους σε σχέση με το guidance, ειδικά δεδομένων των γεωπολιτικών γεγονότων και των πιθανών επιπτώσεών τους στην ανάπτυξη, τον πληθωρισμό και τη νομισματική πολιτική.
Επιπλέον, θέμα προσοχής για τους αναλυτές θα είναι η ενοποίηση της Εθνικής Ασφαλιστικής (το πρώτο τρίμηνο μετ΄ά την πλήρη ενοποίησης της εταιρείας στη λειτουργία της Πειραιώς).
