Με συνολικές προσφορές που ξεπέρασαν τα 12 δισ. ευρώ έκλεισε το βιβλίο της πρώτης ημέρας της δημόσιας προσφοράς για την ΑΜΚ της ΔΕΗ, με τη ζήτηση να υπερκαλύπτει κατά τρεις φορές την προσφορά.
Η έντονη ανταπόκριση της αγοράς επιβεβαιώνει τις εκτιμήσεις που είχε γράψει προηγουμένως το Liberal για συνολική ζήτηση ακόμη και κοντά στα 15 δισ. ευρώ κατά τη διαδικασία της ΑΜΚ.
Παράγοντες της αγοράς αποδίδουν τη μεγάλη συμμετοχή ως ισχυρή ψήφο εμπιστοσύνης που δείχνουν οι επενδυτές προς τη ΔΕΗ και τη διοίκησή της.
Νωρίτερα το Liberal έγραφε:
Σε μία από τις πιο δυναμικές κινήσεις της ελληνικής κεφαλαιαγοράς, εξελίσσεται η αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της ΔΕΗ με το επενδυτικό ενδιαφέρον να καταγράφεται ήδη ιδιαίτερα αυξημένο από τις πρώτες ώρες της διαδικασίας. Πηγές της αγοράς αναφέρουν ότι η ζήτηση για τις νέες μετοχές είναι σαρωτική και έχει υπερκαλύψει το ζητούμενο ποσό, ενώ οι προσφορές που έχουν κατατεθεί φέρονται να προσεγγίζουν τα 10 δισ. ευρώ. Παράλληλα, τραπεζικοί και χρηματιστηριακοί κύκλοι εκτιμούν ότι το συνολικό ενδιαφέρον μπορεί να ξεπεράσει ακόμη και τα 15 δισ. ευρώ.
Σύμφωνα με πληροφορίες από την αγορά, η ανταπόκριση των επενδυτών χαρακτηρίζεται εξαιρετικά ισχυρή ήδη από τα πρώτα κιόλας λεπτά. Μεγάλα ξένα χαρτοφυλάκια, θεσμικοί επενδυτές και hedge funds φέρονται να έχουν τοποθετηθεί δυναμικά, με τη ζήτηση να υπερκαλύπτει το ζητούμενο ποσό μέσα σε ελάχιστο χρονικό διάστημα από το άνοιγμα του βιβλίου.
Στη διαδικασία συμμετέχουν οι βασικοί cornerstone επενδυτές, μεταξύ των οποίων το Δημόσιο, το οποίο διατηρεί το ποσοστό της καταστατικής μειοψηφίας, καθώς και η CVC Capital, η οποία φέρεται να εξετάζει τοποθέτηση έως και 1,2 δισ. ευρώ. Παράλληλα, ιδιαίτερο βάρος δίνεται στη συμμετοχή ξένων θεσμικών, καθώς η συντριπτική πλειονότητα των κεφαλαίων αναμένεται να προέλθει από το εξωτερικό βιβλίο προσφορών.
Πληροφορίες της αγοράς αναφέρουν ότι έχουν ήδη «κλειδώσει» συμμετοχές από ισχυρούς anchor investors πριν ακόμη ξεκινήσει επίσημα η διαδικασία book building, γεγονός που λειτουργεί ως ψήφος εμπιστοσύνης προς τη ΔΕΗ και το νέο επιχειρηματικό της πλάνο. Ανάμεσα στα ονόματα που συζητούνται στην αγορά περιλαμβάνονται μεγάλα διεθνή επενδυτικά σχήματα, χωρίς ωστόσο να έχει επιβεβαιωθεί επίσημα το εύρος της συμμετοχής τους ή η τελική κατανομή μετοχών. Mερικά από αυτά είναι η Qatar Investment Authority (QIA) και η Blackrock.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει και η στάση ελληνικών επιχειρηματικών ομίλων, με πληροφορίες να κάνουν λόγο για παρουσία γνωστών ιδιωτών επενδυτών, αλλά και επιχειρηματικών οικογενειών που εξετάζουν συμμετοχή στην αύξηση. Στις βέβαιες ελληνικές παρουσίες συγκαταλέγεται και ο όμιλος Κοπελούζου, ο οποίος ήδη διατηρεί συμμετοχή περίπου 2% στη ΔΕΗ ενώ και το Κ Group του Θοδωρή Κυριακού εξετάζει τη συμμετοχή του, όπως επίσης και πολλά μικρά private equity και Family Offices.
Το μεγάλο στοίχημα για τη διοίκηση της επιχείρησης είναι πλέον η ισορροπία ανάμεσα στην είσοδο νέων ισχυρών επενδυτών και στη διατήρηση ενός ελεγχόμενου dilution για τους υφιστάμενους μετόχους. Σύμφωνα με τραπεζικές πηγές, παρά τις εισηγήσεις για ακόμη μεγαλύτερη άντληση κεφαλαίων, η διοίκηση εμφανίζεται αποφασισμένη να μην επεκτείνει υπερβολικά το μέγεθος της έκδοσης.
Σε ό,τι αφορά την τιμολόγηση, η ανώτατη τιμή διάθεσης έχει οριστεί στα 19,75 ευρώ ανά μετοχή, δηλαδή στα επίπεδα του πρόσφατου χρηματιστηριακού κλεισίματος, χωρίς να υπάρχει κατώτατο όριο. Η αγορά, ωστόσο, συγκλίνει στην εκτίμηση ότι η τελική τιμή θα κινηθεί χαμηλότερα, πιθανότατα στην περιοχή των 18-19 ευρώ, προκειμένου η έκδοση να προσφέρει επαρκές discount και να διασφαλιστεί ισχυρή εμπορευσιμότητα της μετοχής μετά την ολοκλήρωση της διαδικασίας.
Σύμφωνα με τραπεζικούς κύκλους, η διοίκηση επιδιώκει ένα επενδυτικό μείγμα που δεν θα περιορίζεται αποκλειστικά σε long-only funds, αλλά θα περιλαμβάνει και επενδυτές με πιο ενεργή στρατηγική συναλλαγών, ώστε να ενισχυθεί η ρευστότητα της μετοχής και η παρουσία της στο διεθνές επενδυτικό ενδιαφέρον.
Οι επόμενες δύο συνεδριάσεις θεωρούνται κρίσιμες για τη διαμόρφωση της τελικής εικόνας της ΑΜΚ, τόσο ως προς το ύψος των κεφαλαίων που θα αντληθούν όσο και ως προς τη σύνθεση των νέων μετόχων. Σε κάθε περίπτωση, η μέχρι στιγμής εικόνα επιβεβαιώνει ότι η ΔΕΗ έχει καταφέρει να συγκεντρώσει το ενδιαφέρον της διεθνούς επενδυτικής κοινότητας, σε μια περίοδο όπου ο ενεργειακός μετασχηματισμός και οι επενδύσεις στις καθαρές μορφές ενέργειας βρίσκονται στο επίκεντρο των αγορών.
