Σε καταλύτη στρατηγικού μετασχηματισμού για τη Motor Oil εξελίσσονται οι αναταράξεις στη Μέση Ανατολή και οι πιέσεις στις διεθνείς ροές αργού πετρελαίου, με τον όμιλο να εμφανίζεται όχι μόνο ανθεκτικός απέναντι στη γεωπολιτική αστάθεια αλλά και έτοιμος να μονιμοποιήσει ένα νέο μοντέλο προμήθειας πρώτης ύλης.
Ο αναπληρωτής CEO του ομίλου, Πέτρος Τζαννετάκης, περιέγραψε τις εξελίξεις των τελευταίων μηνών ως μία νέα περίοδο ακραίας μεταβλητότητας στην αγορά πετρελαίου, μετά τις αναταράξεις στις ροές ιρακινού αργού μέσω των Στενών του Ορμούζ.
Ωστόσο, όπως εξήγησε, η εταιρεία αξιοποίησε τη συγκυρία για να δοκιμάσει εναλλακτικούς τύπους αργού από διαφορετικές γεωγραφικές περιοχές, δημιουργώντας ένα πιο διαφοροποιημένο και δυνητικά πιο αποδοτικό ενεργειακό μείγμα.
Από το ιρακινό αργό σε πολυδιάστατο χαρτοφυλάκιο
Ενώ μέχρι πρόσφατα το διυλιστήριο βασιζόταν σε μεγάλο βαθμό στις ροές από το Ιράκ, πλέον η εικόνα έχει αλλάξει σημαντικά, με τη Motor Oil να επεξεργάζεται φορτία από τις ΗΠΑ, τη Βόρεια Θάλασσα, την Αίγυπτο και διαφορετικές ποιότητες λιβυκού αργού.
Η διοίκηση αποκάλυψε ότι σήμερα δοκιμάζονται 8 έως 10 διαφορετικοί τύποι αργού, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο το νέο αυτό μοντέλο να διατηρηθεί και μετά την εξομάλυνση των γεωπολιτικών συνθηκών.
Το νέο μίγμα χαρακτηρίζεται «ελαφρύτερο» και πιο αποδοτικό, στοιχείο που αυξάνει τις αποδόσεις σε προϊόντα υψηλής ζήτησης όπως το diesel και τα αεροπορικά καύσιμα, σε μία περίοδο κατά την οποία τα crack spreads στα μεσαία αποστάγματα παραμένουν σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα.
Η εξέλιξη αυτή ενισχύει περαιτέρω την ανταγωνιστικότητα του διυλιστηρίου της Κορίνθου έναντι άλλων ευρωπαϊκών μονάδων.
Πλήρης επαναφορά μετά το ατύχημα του 2024
Το πρώτο τρίμηνο του 2026 αποτέλεσε και το πρώτο πλήρες διάστημα λειτουργίας μετά την αποκατάσταση των επιπτώσεων από το ατύχημα του 2024.
Η νέα μονάδα αργού λειτουργεί πλέον σε πλήρη ανάπτυξη, επιτρέποντας στο διυλιστήριο να επιστρέψει σε επίπεδα άνω των 220.000 βαρελιών ημερησίως.
Η αυξημένη παραγωγική δυνατότητα, σε συνδυασμό με το ευνοϊκό διεθνές περιβάλλον για τη διύλιση, οδήγησαν σε σημαντική υπεραπόδοση έναντι των διεθνών benchmarks.
Το περιθώριο διύλισης της Motor Oil κινήθηκε αισθητά υψηλότερα από το benchmark της αγοράς, επιβεβαιώνοντας - σύμφωνα με τη διοίκηση - την αποτελεσματική αξιοποίηση των εμπορικών ευκαιριών μέσα στην κρίση.
Θετικές ενδείξεις από τουρισμό και καύσιμα
Παρά τις αυξημένες τιμές ενέργειας, η διοίκηση δεν διαπιστώνει κάμψη στη συνολική ζήτηση καυσίμων.
Η εικόνα παραμένει ιδιαίτερα θετική στα αεροπορικά καύσιμα, με τη φετινή τουριστική περίοδο να ενισχύει τις προσδοκίες για ισχυρό δεύτερο και τρίτο τρίμηνο.
Η μόνη τάση που καταγράφεται αφορά τη μετακίνηση μέρους των καταναλωτών από premium καύσιμα σε πιο οικονομικές επιλογές, χωρίς όμως να επηρεάζεται ουσιαστικά ο συνολικός όγκος κατανάλωσης.
ΑΠΕ, αποθήκευση και επόμενες κινήσεις
Την ίδια στιγμή, η Motor Oil συνεχίζει να ενισχύει το ενεργειακό της αποτύπωμα εκτός διύλισης.
Ο όμιλος προχώρησε σε νέες προσθήκες έργων ΑΠΕ και αποθήκευσης ενέργειας, ενώ εξετάζει νέα επενδυτικά βήματα και σε αγορές του εξωτερικού, με τη Ρουμανία να βρίσκεται στο επενδυτικό ραντάρ.
Η διοίκηση απέφυγε να δώσει αναλυτικό guidance για το σύνολο της χρονιάς, ωστόσο ξεκαθάρισε ότι θα επανεξετάσει το επενδυτικό πρόγραμμα τους επόμενους μήνες, διατηρώντας προσεκτική στάση ως προς τη διαχείριση ρευστότητας και χρηματοδότησης.
Ιδιαίτερη αναφορά έγινε και στη στρατηγική σημασία των διεθνών αγορών ομολόγων για τον όμιλο, με τη Motor Oil να θεωρεί ότι η μακροχρόνια παρουσία της στις αγορές χρέους έχει ενισχύσει σημαντικά τη χρηματοδοτική της ευελιξία αλλά και τη διεθνή επενδυτική αξιοπιστία της.
Ισχυρό άλμα κερδοφορίας
Η επιστροφή σε πλήρη δυναμικότητα αποτυπώθηκε άμεσα και στα οικονομικά αποτελέσματα. Ο κύκλος εργασιών του ομίλου διαμορφώθηκε στα 3,4 δισ. ευρώ, αυξημένος κατά 25% σε ετήσια βάση, ενώ τα EBITDA υπερδιπλασιάστηκαν φτάνοντας τα 546 εκατ. ευρώ.
Τα καθαρά κέρδη ανήλθαν στα 332 εκατ. ευρώ, έναντι 85 εκατ. ευρώ ένα χρόνο πριν, όταν τα αποτελέσματα είχαν επιβαρυνθεί από τη μειωμένη λειτουργία του διυλιστηρίου.
Ακόμη και σε προσαρμοσμένη βάση, χωρίς τα έκτακτα κέρδη αποθεμάτων από την άνοδο των διεθνών τιμών πετρελαίου, η λειτουργική κερδοφορία παρέμεινε ιδιαίτερα ισχυρή.
Παράλληλα, οι ισχυρές ταμειακές ροές οδήγησαν σε σημαντική αποκλιμάκωση του καθαρού δανεισμού, ο οποίος υποχώρησε κάτω από τα 1,3 δισ. ευρώ.
