Με ισχυρή αύξηση κερδοφορίας, διευρυμένο επενδυτικό πρόγραμμα και σαφή στρατηγική διεθνούς ανάπτυξης, η Cenergy Holdings εισέρχεται στο 2026 με στόχο να ενισχύσει περαιτέρω τη θέση της στις ενεργειακές υποδομές και στα έργα υψηλής προστιθέμενης αξίας.
Η διοίκηση της εταιρείας εμφανίζεται αισιόδοξη για τη νέα χρονιά, εκτιμώντας ότι η πλήρης ανάπτυξη της παραγωγικής δυναμικότητας των ελληνικών μονάδων, η ενίσχυση του ανεκτέλεστου και η πρόοδος των επενδύσεων σε ΗΠΑ και Ηνωμένο Βασίλειο δημιουργούν ισχυρές βάσεις για συνέχιση της αναπτυξιακής πορείας.
Αύξηση κερδοφορίας και ισχυρές ταμειακές ροές
Η χρήση του 2025 έκλεισε με σημαντική βελτίωση όλων των βασικών οικονομικών μεγεθών. Ο κύκλος εργασιών ανήλθε σε 2,06 δισ. ευρώ, αυξημένος κατά 15% σε σχέση με το προηγούμενο έτος, με τη διοίκηση να αποδίδει την άνοδο τόσο στη δυναμική των καλωδίων όσο και στις επιδόσεις της σωληνουργίας.
Το αναπροσαρμοσμένο EBITDA διαμορφώθηκε στα 348 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 28%, ενώ η καθαρή κερδοφορία ενισχύθηκε ακόμη περισσότερο, αντανακλώντας τη βελτίωση του μίγματος έργων και την έμφαση σε δραστηριότητες με υψηλότερα περιθώρια.
Σύμφωνα με τη διοίκηση, η στρατηγική επιλογή της εταιρείας παραμένει η έμφαση στην αξία των έργων και όχι στον όγκο παραγωγής, κάτι που επέτρεψε στη Cenergy να διατηρήσει ισχυρά περιθώρια κέρδους ακόμη και σε ένα περιβάλλον αυξημένων γεωπολιτικών και εφοδιαστικών κινδύνων.
Ιδιαίτερη σημασία αποδίδεται και στο γεγονός ότι, παρά την ολοκλήρωση μεγάλου μέρους των επενδύσεων στην Ελλάδα μέσα στο 2025, η εταιρεία διατήρησε θετικές ταμειακές ροές, στοιχείο που ενισχύει την ευελιξία της για τη χρηματοδότηση των επόμενων κινήσεων.
Παράλληλα, η διοίκηση θα προτείνει στη γενική συνέλευση της 26ης Μαΐου τη διανομή μερίσματος 0,26 ευρώ ανά μετοχή, αυξημένου κατά 86% σε σύγκριση με πέρυσι, με την πληρωμή να προγραμματίζεται για τις 24 Ιουνίου.
Πλήρης ανάπτυξη παραγωγικής δυναμικότητας το 2026
Το 2026 θεωρείται κομβική χρονιά για την εταιρεία, καθώς αναμένεται να φανεί για πρώτη φορά η πλήρης απόδοση των επενδύσεων που υλοποιήθηκαν τα προηγούμενα χρόνια στις ελληνικές παραγωγικές εγκαταστάσεις.
Η επένδυση στην Κόρινθο έχει ολοκληρωθεί, ενώ το έργο στη Θήβα αναμένεται να ολοκληρωθεί εντός του 2026. Με την πλήρη ανάπτυξη των μονάδων, η διοίκηση εκτιμά ότι η εταιρεία θα διαθέτει σημαντικά αυξημένη παραγωγική δυνατότητα, ιδιαίτερα στον κλάδο καλωδίων.
Η Cenergy προβλέπει για το 2026 EBITDA μεταξύ 370 και 400 εκατ. ευρώ, δηλαδή αύξηση 6% έως 15% σε σχέση με το 2025, με τη διοίκηση να σημειώνει ότι και το πρώτο τρίμηνο της νέας χρήσης κινείται θετικά.
Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών παραμένει σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα, κοντά στα 3,4 δισ. ευρώ, προσφέροντας ορατότητα για τα επόμενα χρόνια. Αν και μέσα στο 2025 δεν αυξήθηκε με τον ίδιο ρυθμό προηγούμενων ετών, λόγω χρονισμού στις αναθέσεις μεγάλων έργων, η εταιρεία εκτιμά ότι μέσα στο 2026 θα υπάρξει σημαντική ενίσχυση, καθώς προχωρούν διεθνείς διαγωνισμοί και νέες συμβάσεις.
Η σωληνουργία εμφανίζεται ως ένας από τους βασικούς μοχλούς ενίσχυσης του backlog, με έργα που εκτείνονται από την Ευρώπη έως την Αυστραλία και τη Βόρεια Αμερική.
Η μεγάλη επένδυση στις ΗΠΑ
Κεντρικός πυλώνας της στρατηγικής ανάπτυξης αποτελεί η επένδυση στις Ηνωμένες Πολιτείες, όπου η εταιρεία κατασκευάζει νέο εργοστάσιο καλωδίων.
Η διοίκηση εκτιμά ότι η κατασκευή θα έχει ολοκληρωθεί έως τα μέσα του 2027, ενώ η ουσιαστική παραγωγική λειτουργία αναμένεται να ξεκινήσει στο δεύτερο εξάμηνο του ίδιου έτους.
Στόχος της επένδυσης είναι κυρίως η αγορά χερσαίων καλωδίων μέσης τάσης, καθώς οι ΗΠΑ αντιμετωπίζουν σημαντικές ελλείψεις στις ενεργειακές υποδομές και στα ηλεκτρικά δίκτυα. Η ταχεία ανάπτυξη των data centers δημιουργεί αυξημένες ανάγκες ηλεκτροδότησης, τις οποίες τα υφιστάμενα δίκτυα δυσκολεύονται να καλύψουν.
Σύμφωνα με τη διοίκηση, η εμπορική προετοιμασία στην αμερικανική αγορά βρίσκεται ήδη σε εξέλιξη, μέσω συνεργασιών και παρουσίας τοπικής εταιρικής δομής, ενώ η Cenergy αναμένει ισχυρή ζήτηση αρκετούς μήνες πριν ακόμη τεθεί σε λειτουργία η μονάδα.
Η εταιρεία ξεκαθαρίζει πάντως ότι έως το τέλος του 2026 δεν υπάρχει ανάγκη νέας χρηματοδότησης για την αμερικανική επένδυση, καθώς τα κεφάλαια που είχαν αντληθεί μέσω της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου έχουν ήδη δεσμευθεί για το έργο.
Νέα παρουσία στο Ηνωμένο Βασίλειο
Παράλληλα, η Cenergy ενισχύει την παρουσία της και στο Ηνωμένο Βασίλειο μέσω της εξαγοράς μονάδας παραγωγής σωλήνων LSAW στο Hartlepool της Αγγλίας.
Η διοίκηση εκτιμά ότι η συγκεκριμένη κίνηση θα ενισχύσει σημαντικά τη διείσδυση στην τοπική αγορά, η οποία μετά το Brexit λειτουργεί με ξεχωριστούς κανονισμούς και απαιτήσεις.
Η μονάδα διαθέτει παραγωγική δυναμικότητα συγκρίσιμη με αυτή της Θίσβης και αναμένεται να λειτουργήσει ως βάση για την ανάληψη νέων διεθνών έργων, ιδιαίτερα σε απαιτητικές εφαρμογές ενέργειας και υπεράκτιων υποδομών.
Σύμφωνα με στελέχη της εταιρείας, η επένδυση στη Βρετανία δεν θα απαιτήσει υψηλό επιπλέον capex, καθώς η στρατηγική επικεντρώνεται κυρίως στην αξιοποίηση των υφιστάμενων εγκαταστάσεων και στην εμπορική ανάπτυξη.
Έμφαση στα έργα υψηλής προστιθέμενης αξίας
Η διοίκηση της Cenergy υπογραμμίζει ότι η στρατηγική της εταιρείας παραμένει προσανατολισμένη σε έργα με υψηλή τεχνική εξειδίκευση και αυξημένη προστιθέμενη αξία, όπως έργα σε βαθιά και ψυχρά ύδατα, όπου τα περιθώρια είναι υψηλότερα και ο ανταγωνισμός περιορισμένος.
Παράλληλα, η εταιρεία επιδιώκει να διατηρήσει το ανταγωνιστικό πλεονέκτημα της ταχείας και αξιόπιστης εκτέλεσης έργων, δίνοντας ιδιαίτερη έμφαση στη διαχείριση κινδύνων που σχετίζονται με τη γεωπολιτική αστάθεια και την εφοδιαστική αλυσίδα.
Σε ό,τι αφορά τις αγορές ενέργειας, η διοίκηση σημειώνει ότι η ενεργειακή ασφάλεια της Ευρώπης θα συνεχίσει να απαιτεί μεγάλες επενδύσεις σε δίκτυα και υποδομές, ενώ εκτιμά ότι η αγορά υδρογόνου θα αποκτήσει ουσιαστική δυναμική πριν το τέλος της δεκαετίας.
Για την αμερικανική αγορά ΑΠΕ, η εταιρεία αναγνωρίζει ότι η υπεράκτια αιολική ενέργεια βρίσκεται σήμερα σε φάση επιβράδυνσης, ωστόσο θεωρεί ότι όταν η αγορά επανεκκινήσει, η Cenergy θα βρίσκεται σε θέση να αξιοποιήσει τις νέες ευκαιρίες.
Με φόντο τις επενδύσεις, την εξωστρέφεια και την ενίσχυση της παραγωγικής βάσης, η διοίκηση εμφανίζεται συγκρατημένα αισιόδοξη για το 2026, εκτιμώντας ότι η εταιρεία διαθέτει τα βιομηχανικά θεμέλια και την τεχνογνωσία για να συνεχίσει την αναπτυξιακή της τροχιά.
