Ένας πιο ενεργοβόρος, πιο απαιτητικός τεχνολογικά, πιο αυτοματοποιημένος και γεωπολιτικά κατακερματισμένος κόσμος, είναι ο κόσμος στον οποίο ποντάρουν οι αγορές για την επόμενη δεκαετία. Ένας νέος βιομηχανικός κύκλος, δομημένος γύρω από την υπολογιστική ισχύ, την ενέργεια και τις υποδομές.
Εταιρείες όπως η Anthropic δεν καθορίζουν απλά την τάση της εποχής, αλλά μας προσφέρουν και μια ματιά μέσα στη… γυάλινη σφαίρα που δείχνει το επενδυτικό αφήγημα της επόμενης γενιάς. Τα νούμερα προκαλούν ίλιγγο: η δεύτερη μεγαλύτερη εταιρεία τεχνητής νοημοσύνης πίσω από την OpenAI εξετάζει χρηματοδοτήσεις που θα εκτινάξουν την αποτίμησή της στα 1 τρισ. δολάρια, με στόχο της επέκταση της υπολογιστικής ισχύος.
Πλέον, οι τεχνολογικές εταιρείες δεν θα χρειάζονται κεφάλαια απλώς για μισθούς και μάρκετινγκ. Σημασία θα έχει ποιος διαθέτει την περισσότερη φθηνή ενέργεια, τα περισσότερα chips, τα μεγαλύτερα data centers και δυνατότητες επέκτασης.
Οι αγορές, βέβαια, αποδεικνύουν σε κάθε ευκαιρία ότι δεν επηρεάζονται μόνο από τους αριθμούς. «Καύσιμα» για το ράλι μπορεί να αποτελέσουν παράγοντες όπως η τεχνολογική πρόοδος, οι φόβοι για… οτιδήποτε, αλλά και ένα νέο αφήγημα.
Αν το internet ήταν η κινητήρια δύναμη των χρηματιστηρίων στα τέλη της δεκαετίας του 1990, η Κίνα και τα εμπορεύματα στιγμάτισαν τη δεκαετία του 2000, τα smartphones και οι πλατφόρμες κοινωνικής δικτύωσης πρωταγωνίστησαν μετά το 2010, τότε αναμφίβολα η Τεχνητή Νοημοσύνη αποτελεί τον καταλύτη του ράλι από το τέλος του 2022 και μετά.
Η τεχνολογία θα συνεχίσει να διαδραματίζει καθοριστικό ρόλο για πολλά χρόνια στο μέλλον, όμως τα επόμενα μεγάλα πονταρίσματα των αγορών, τα οποία θα αναδιαμορφώσουν κλάδους, επιχειρήσεις και γεωπολιτικές ισορροπίες, με αποτέλεσμα να προσελκύσουν τα παγκόσμια επενδυτικά κεφάλαια, «αποφασίζονται» σήμερα.
Πέντε είναι οι βασικοί πυλώνες του νέου αφηγήματος των αγορών. Η Τεχνητή Νοημοσύνη, όπου το ενδιαφέρον περνάει από το software στις υποδομές, η ενέργεια ως πεδίο ανταγωνισμού, η άμυνα, το τέλος της παγκοσμιοποίησης όπως την ξέραμε με νέες συμμαχίες και η βιολογία ως η επόμενη τεχνολογική πλατφόρμα.
Τεχνητή Νοημοσύνη: Οι επενδυτές εστιάζουν ήδη στο πεδίο των υποδομών. Από τους τεχνολογικούς κολοσσούς και τις startups που φτιάχνουν μοντέλα και εφαρμογές, το ενδιαφέρον περνάει και στις τεράστιες επενδύσεις που απαιτούνται για υποδομές. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των ειδικών, οι επενδύσεις σε υποδομές ΑΙ, για να λειτουργήσει αποτελεσματικά η νέα αυτή οικονομία, θα διαμορφωθούν σε μερικά τρισεκατομμύρια δολάρια στην επόμενη 10ετία.
Μία γεύση των όσων έρχονται μας δίνει το νέο «στοίχημα» του Πίτερ Τιλ. Ένα από τα θρυλικά πρόσωπα της Σίλικον Βάλεϊ, ο δισεκατομμυριούχος συνιδρυτής της Paypal και της Palantir, ηγείται χρηματοδότησης ύψους 140 εκατ. δολαρίων στη startup Panthalassa.
Μία εταιρεία που σχεδιάζει την κατασκευή αυτόνομων data centers AI τα οποία θα επιπλέουν στον ανοιχτό ωκεανό. Ήδη η κεφαλαιοποίηση της Panthalassa αγγίζει τα 1 δισ. δολάρια, καθώς η τεχνολογία της βασίζεται στην αξιοποίηση της κυματικής ενέργειας για την ηλεκτροδότηση servers Τεχνητής Νοημοσύνης, οι οποίοι θα στεγάζονται σε υποθαλάσσιες εγκαταστάσεις με φυσική ψύξη μέσω θαλασσινού νερού. Απίστευτα πράγματα.
«Το μέλλον απαιτεί περισσότερη υπολογιστική ισχύ από όση μπορούμε να φανταστούμε», δήλωσε ο Τιλ. Και δεν έχει άδικο αφού οι αναλυτές παρομοιάζουν τον επενδυτικό κύκλο που ανοίγει με την πρώτη βιομηχανική επανάσταση και την άνοδο του διαδικτύου στα τέλη της δεκαετίας του ’90.
Ενέργεια: Η υπολογιστική ισχύς για την οποία μιλάει ο Τιλ - και ολόκληρη η αγορά - απαιτεί τρομακτική ενεργειακή κατανάλωση. Δημιουργείται έτσι μία αλυσιδωτή αντίδραση που ευνοεί όχι μόνο τους τεχνολογικούς κολοσσούς αλλά και τις βιομηχανίες που σχετίζονται με την ενέργεια, πολλές από τις οποίες θεωρούνταν μέχρι πρότινος ξεπερασμένες.
Από τη μία, λοιπόν, η εκρηκτική ζήτηση από την ΑΙ και από την άλλη η ενεργειακή μετάβαση και η γεωπολιτική αβεβαιότητα, διαμορφώνουν μία νέα πραγματικότητα για τον κλάδο. Τώρα, μένει οι επενδυτές να κάνουν τις καλύτερες δυνατές επιλογές. Τα πεδία πάντως που συγκεντρώνουν το ενδιαφέρον είναι η πυρηνική ενέργεια, το φυσικό αέριο, τα ηλεκτρικά δίκτυα και οι μπαταρίες. Σύμφωνα με τους ειδικούς, η επόμενη δεκαετία θα χαρακτηριστεί από τις απαιτήσεις για περισσότερη παραγωγή, περισσότερα δίκτυα, περισσότερη ενεργειακή ασφάλεια και δεδομένα περισσότερη αποθήκευση (μπαταρίες).
Γεωπολιτική αποσύνδεση: Πέρασαν πάνω από τρεις δεκαετίες στις οποίες το εμπόριο έγινε ολοένα και πιο ελεύθερο, η παραγωγή μεταφερόταν όπου το κόστος ήταν χαμηλότερο, οι εφοδιαστικές αλυσίδες έγιναν παγκόσμιες και οι οικονομίες αλληλοεξαρτώμενες. Σήμερα όμως βλέπουμε μία στροφή των κυβερνήσεων προς την ενεργειακή ασφάλεια, την εγχώρια παραγωγή, τη διασφάλιση κρίσιμων πρώτων υλών και την τεχνολογική κυριαρχία.
Η στροφή στην εγχώρια παραγωγή γίνεται ολοένα και πιο αισθητή. Παράδειγμα ίσως αποτελέσει η Apple, καθώς πρόσφατα έγινε γνωστό ότι βρίσκεται στο αρχικό στάδιο συζητήσεων με την Intel για την κατασκευή επεξεργαστών στις ΗΠΑ. Παράλληλα, υπάρχει έντονη φημολογία για συνεργασία της Apple με την Samsung για την παραγωγή προηγμένων ημιαγωγών από το εργοστάσιο που κατασκευάζει η δεύτερη στο Τέξας. Αν επιβεβαιωθεί θα πρόκειται για στρατηγική στροφή της Apple και απομάκρυνση από την TSMC της Ταϊβάν.
Στο ίδιο πλαίσιο, η παγκοσμιοποίηση μπορεί να μην «ξηλωθεί» εντελώς, όμως είναι σαφές ότι οδεύουμε σε νέο περιβάλλον, όπου οι γεωπολιτικές ισορροπίες παίζουν πολύ πιο σημαντικό ρόλο και η παραγωγή μεταφέρεται εκεί που είναι πιο ασφαλής και όχι απαραιτήτως πιο φθηνή.
Άμυνα: Το defense trade είναι δημοφιλές αλλά και αμφιλεγόμενο. Το σίγουρο είναι ότι οι αμυντικές δαπάνες αυξάνονται σε ΗΠΑ και Ευρώπη, σε Μέση Ανατολή και Ασία, στη βάση διαρθρωτικής ανάγκης. Η χρήση της ΑΙ σε στρατιωτικές εφαρμογές, τα drones, τα αυτόνομα συστήματα και η κυβερνοασφάλεια αναδεικνύονται ως τα πιο ελπιδοφόρα πεδία. Και εδώ η τεχνολογία είναι αυτή που θα καθορίσει τους νικητές και τους χαμένους.
Βιολογία: Θα είναι η δεκαετία του 2030 η δεκαετία της βιολογίας ως νέας τεχνολογικής πλατφόρμας; Η σύγκλιση της Τεχνητής Νοημοσύνης με τη βιολογία δημιουργεί μια νέα κατηγορία επιχειρήσεων που ενδέχεται να πρωταγωνιστήσουν. Εταιρείες που έχουν τη δυναμική να αποκτήσουν τεράστια χρηματιστηριακή αξία, αφού η εξατομικευμένη ιατρική, η επεξεργασία γονιδίων, η συνθετική βιολογία και η επιστήμη της μακροζωίας αφορούν ολόκληρο τον πλανήτη.
Ορισμένες από αυτές τις εταιρείες υφίστανται ήδη αλλά δεν έχουν ακόμα λάβει μεγάλες διαστάσεις, κάτι που δημιουργεί τεράστια περιθώρια κέρδους στους επενδυτές που θα τις επιλέξουν σωστά.
