Μετά από σαράντα μήνες χρηματιστηριακής έκρηξης, το νέο αφήγημα των αγορών είναι πλέον ξεκάθαρο. Οι επενδυτές δεν αγοράζουν απλώς εταιρείες τεχνολογίας και δεν ποντάρουν μόνο στις Magnificent 7. Αγοράζουν κατά κύριο λόγο την υπόσχεση ότι η Τεχνητή Νοημοσύνη θα προκαλέσει τεκτονικές αλλαγές στην οικονομία.
Αναδεικνύονται έτσι νέοι «ΑΙ τρισεκατομμυριούχοι» με ρυθμό που σε πολλούς θυμίζει την εποχή της άνθησης του διαδικτύου που οδήγησε στη φούσκα των dot.com.
Η περίπτωση της Micron Technology είναι ιδανική καθώς δείχνει πώς μια εταιρεία που μέχρι πριν από λίγα χρόνια θεωρούνταν κυκλική και επενδυτικά… βαρετή, μετατρέπεται ξαφνικά σε σύμβολο της νέας εποχής. Χωρίς μάλιστα να στηρίζεται στην αναγνωρισιμότητά της (βλ. Apple) ή σε κάποιον χαρισματικό CEO που γίνεται viral στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης (βλ. Μασκ).
Ας πάρουμε όμως τα πράγματα από την αρχή. Στις συναλλαγές της Τετάρτης 27/5 οι κορυφαίοι δείκτες της Wall Street αντέδρασαν με τριπλό ρεκόρ στις ενισχυμένες προσδοκίες για τερματισμό του πολέμου στον Περσικό Κόλπο, αν και λίγες ώρες αργότερα Ηνωμένες Πολιτείες και Ιράν εξαπέλυσαν νέες πυραυλικές επιθέσεις.
Οι S&P 500, Nasdaq και Dow Jones, ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση στο υψηλότερο επίπεδο στα χρονικά. Ήταν η πρώτη φορά μέσα στο 2026 που και οι τρεις δείκτες σημείωσαν ταυτόχρονα ιστορικό ρεκόρ.
Παρά την αβεβαιότητα σχετικά τόσο με την συνέχιση των εχθροπραξιών στον Περσικό και τον αποκλεισμό των Στενών του Ορμούζ, όσο και με την αναθέρμανση του πληθωρισμού, η συνεχιζόμενη μανία για την Τεχνητή Νοημοσύνη τροφοδοτεί το χρηματιστηριακό ράλι. Αποτέλεσμα της αισιοδοξίας για τα όσα φέρνει η τεχνολογική επανάσταση είναι να αναδεικνύονται νέοι μεγάλοι «παίκτες» στις αγορές.
Χαρακτηριστικά παραδείγματα αποτελούν η Micron και η κορεατική SK Hynix, οι οποίες είναι από αυτή την εβδομάδα τα νέα μέλη του κλαμπ των εταιρειών με χρηματιστηριακή αξία άνω των 1 τρισ. δολαρίων. Αν συνυπολογίσουμε και την Samsung που εισήλθε στο κλαμπ νωρίτερα μέσα στον Μάιο, τότε σε ένα μήνα τρεις εταιρείες που ασχολούνται με μνήμες ξεπέρασαν σε κεφαλαιοποίηση το ορόσημο των 1 τρισ. δολαρίων.
Η μετοχή της αμερικανικής Micron εκτοξεύτηκε την Τετάρτη και την Πέμπτη με συνολικά κέρδη άνω του 23% στον απόηχο αισιόδοξων προβλέψεων για την αγορά μνημών ΑΙ, ενώ η κορεατική SK Hynix σημείωσε νέο ρεκόρ στο χρηματιστήριο της Σεούλ, στέλνοντας τον Kospi σε ιστορικό υψηλό.
Η είσοδος των δύο εταιρειών στο «κλαμπ των τρισεκατομμυρίων» αποτυπώνει ενδεχομένως καλύτερα από οτιδήποτε άλλο το ότι η τεχνητή νοημοσύνη έχει μετατραπεί από τεχνολογική καινοτομία στο νέο χρηματιστηριακό αφήγημα. Διότι η άνοδος των Micron και SK Hynix δεν οφείλεται σε κάποιον… Ίλον Μασκ, αλλά στον ενθουσιασμό που επικρατεί γύρω από τη ζήτηση για μνήμες υψηλών επιδόσεων οι οποίες χρησιμοποιούνται σε υποδομές ΑΙ.
Με άλλα λόγια, θα μπορούσαμε να πούμε ότι οι εταιρείες αυτές βρέθηκαν την κατάλληλη στιγμή στο κατάλληλο σημείο του τεχνολογικού κύματος. Η αγορά μας δείχνει σήμερα με κάθε τρόπο ότι πλέον δεν ανταμείβει μόνο τις εταιρείες που κατασκευάζουν λογισμικό και εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης και οι οποίες «ακούγονται» περισσότερο. Οι επενδυτές ποντάρουν ολοένα και περισσότερο σε ολόκληρη την αλυσίδα, από τα data centers, τα chips και τις μνήμες, μέχρι τις υποδομές και τις εταιρείες ψύξης servers.
Αυτό που ζούμε ξεφεύγει από τα στενά όρια ενός πολυετούς χρηματιστηριακού ράλι και εξελίσσεται σε μηχανισμό ανακατανομής κεφαλαίων. Κάπως έτσι βέβαια, δημιουργούνται και οι φούσκες, αλλά αυτό είναι ένα θέμα που θα αναλύσουμε σε επόμενο άρθρο.
Το «κλαμπ των τρισεκατομμυρίων» έχει μεγαλώσει με εντυπωσιακό τρόπο μέσα στην τελευταία διετία, αντανακλώντας τον καλπασμό της ΑΙ και την – δικαιολογημένη ή όχι θα φανεί – ευφορία των επενδυτών που έχει διογκώσει τις αποτιμήσεις.
Στη δεδομένη χρονική στιγμή υπάρχουν 14 εισηγμένες παγκοσμίως με κεφαλαιοποίηση άνω των 1 τρισ. δολαρίων, όταν το 2024 το κλαμπ μετρούσε 7 μέλη. Σήμερα, λοιπόν, ξεχωρίζει φυσικά η Nvidia, η μοναδική εταιρεία στον πλανήτη με αξία άνω των 5 τρισ. δολαρίων. Ακολουθούν οι Alphabet (Google) και Apple με 4,6 τρισ. δολάρια και 4,5 τρισ. δολάρια αντίστοιχα, ενώ στα 3 τρισ. δολάρια βρίσκεται η Microsoft.
Στα 2,9 τρισ. δολάρια διαμορφώνεται η αξία της Amazon και στα 2,2 τρισ. δολάρια η κεφαλαιοποίηση της TSMC από την Ταϊβάν. Από τα 1,9 τρισ. δολάρια μέχρι τα 1 τρισ. δολάρια βλέπουμε την Broadcom, τη Saudi Aramco, την Tesla, τη Meta Platforms (Facebook), τη Samsung, την SK Hynix, τη Micron και την Berkshire Hathaway του Γουόρεν Μπάφετ.
