Οι αμερικανικές μετοχές του κλάδου των ημιαγωγών ξεκίνησαν τον Ιούλιο με σημαντικές απώλειες, εντείνοντας τις ανησυχίες για το κατά πόσο μπορεί να συνεχιστεί το εντυπωσιακό ράλι που τροφοδότησε η Τεχνητή Νοημοσύνη.
Ο δείκτης Philadelphia Semiconductor (SOX) έχει υποχωρήσει περισσότερο από 11% από το ιστορικό υψηλό του Ιουνίου, παραμένοντας ωστόσο υψηλότερα κατά 83% από τις αρχές του έτους. Η ισχυρή άνοδος των τελευταίων μηνών στηρίχθηκε στην εκρηκτική αύξηση των κερδών, στις υψηλότερες τιμές των chips και στις περιορισμένες προμήθειες, όμως οι επενδυτές πλέον αναρωτιούνται πόσο μπορεί να διαρκέσει αυτή η δυναμική.
Οι αναλυτές εξακολουθούν να εκτιμούν ότι οι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας θα διατηρήσουν σε υψηλά επίπεδα τις επενδύσεις σε υποδομές Τεχνητής Νοημοσύνης. Σύμφωνα με εκτιμήσεις της BofA Securities, οι παγκόσμιες κεφαλαιουχικές δαπάνες για cloud και AI ενδέχεται να προσεγγίσουν τα 1,5 τρισ. δολάρια έως το 2027.
Παρά τις πρόσφατες εκροές περίπου 11 δισ. δολαρίων από επενδυτικά κεφάλαια που εστιάζουν στους ημιαγωγούς, αρκετοί χρηματιστηριακοί οίκοι διατηρούν αισιόδοξες προβλέψεις. Η Micron εμφανίζει το μεγαλύτερο περιθώριο ανόδου, άνω του 60%, σύμφωνα με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις αναλυτών, ενώ σημαντικές προοπτικές αποδίδονται επίσης στη Sandisk και στη Nvidia.
Την ίδια στιγμή, όμως, αυξάνονται και τα στοιχήματα υπέρ της πτώσης του κλάδου. Σύμφωνα με την ORTEX, οι ανοικτές θέσεις short στις μεγαλύτερες εταιρείες ημιαγωγών έχουν φθάσει στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών ετών, ένδειξη ότι οι επενδυτές επιδιώκουν να αντισταθμίσουν τον αυξημένο κίνδυνο.
Παρότι οι αποτιμήσεις ορισμένων εταιρειών, όπως η Nvidia και η Micron, έχουν γίνει ελκυστικότερες λόγω της ταχύτερης αύξησης των κερδών σε σχέση με τις τιμές των μετοχών, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η κυκλικότητα του κλάδου δεν έχει εξαφανιστεί και ότι η πορεία του θα συνεχίσει να επηρεάζεται από τη ζήτηση για Τεχνητή Νοημοσύνη, τα επιτόκια και τις γεωπολιτικές εξελίξεις.
