Σε επιθετική αναθεώρηση των μακροπρόθεσμων προβλέψεών της για την αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά προχώρησε η Citigroup, παρά τις έντονες μακροοικονομικές αναταράξεις που κλυδωνίζουν τη Wall Street.
Ο επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής μετοχών της τράπεζας, Scott Chronert, ανέβασε τον στόχο για τον δείκτη S&P 500 στο τέλος του 2026 στις 8.100 μονάδες, από 7.700 που προέβλεπε προηγουμένως.
Τα κέρδη οδηγούν το ράλι, όχι οι αποτιμήσεις
Η ανοδική αυτή αναπροσαρμογή δεν βασίζεται σε διεύρυνση των πολλαπλασιαστών κερδών (multiples), αλλά σε μια θεαματική επιτάχυνση της εταιρικής κερδοφορίας.
Η Citi εκτιμά τώρα ότι τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) του δείκτη θα αγγίξουν τα 350 δολάρια το 2026, ενώ διατύπωσε μια πρώτη πρόβλεψη για 400 δολάρια το 2027.
«Οι δαπάνες για υποδομές Τεχνητής Νοημοσύνης (AI) προκαλούν μια δομική έκρηξη θεμελιωδών μεγεθών στους κλάδους τεχνολογίας και ανάπτυξης», σημείωσε ο Chronert.
Ως αποτέλεσμα, το βάρος των κερδών του τεχνολογικού κλάδου στον S&P 500 έχει εκτοξευθεί στο 45%, έναντι μόλις 15% πριν από τρεις δεκαετίες. Ο Chronert δεν θεωρεί τη σημερινή συγκυρία έναν τυπικό οικονομικό κύκλο, αλλά έναν σπάνιο «υπερκύκλο κεφαλαιουχικών δαπανών» (capex supercycle), εκτιμώντας ότι η αγορά βρίσκεται περίπου στα μισά αυτής της δομικής μετάβασης.
Γεωπολιτικά «σύννεφα» και πληθωριστικές ανησυχίες
Η αισιοδοξία της Citi έρχεται σε μια μάλλον «εύθραυστη» στιγμή καθώς ο S&P 500 κατέγραψε πρόσφατα βαριές απώλειες 2,64%, κλείνοντας στις 7.383,74 μονάδες και εξανεμίζοντας 1,8 τρισ. δολάρια σε μία μόνο συνεδρίαση — τη χειρότερη από τον περασμένο Οκτώβριο.
Οι επενδυτές προσπαθούν να ισορροπήσουν ανάμεσα στο μακροπρόθεσμο story της ΤΝ και τα βραχυπρόθεσμα εμπόδια καθώς η κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή συντηρεί τις πληθωριστικές πιέσεις, ενώ τα ισχυρά στοιχεία από την αγορά εργασίας των ΗΠΑ αναζωπυρώνουν τους φόβους ότι η Fed ενδέχεται να προχωρήσει σε νέες αυξήσεις επιτοκίων για να ανακόψει την υπερθέρμανση της οικονομίας.
Σύμφωνα με τη Citi, καθώς η αγορά της AI θα ωριμάζει, το βάρος για την άνοδο των μετοχών θα πέσει αποκλειστικά στην οργανική κερδοφορία των εταιρειών και όχι στο κερδοσκοπικό momentum.
