Η ένταξη του Χρηματιστηρίου Αθηνών στον όμιλο Euronext αλλάζει ουσιαστικά τη θέση της ελληνικής κεφαλαιαγοράς στον ευρωπαϊκό επενδυτικό χάρτη και δημιουργεί καλύτερες προϋποθέσεις τόσο για την προσέλκυση διεθνών κεφαλαίων όσο και για νέες εισαγωγές εταιρειών, υποστηρίζει ο CEO της Euronext Athens, Γιάννος Κοντόπουλος, σε συνέντευξή του στο Liberal.
Όπως επισημαίνει, οι αναβαθμίσεις της ελληνικής αγοράς από διεθνείς οίκους και η προοπτική επιστροφής της χώρας στις ανεπτυγμένες αγορές ενισχύουν σταδιακά το ενδιαφέρον των ξένων θεσμικών επενδυτών, ενώ η συμμετοχή στον όμιλο Euronext βελτιώνει τη διεθνή προβολή της ελληνικής αγοράς.
Μιλώντας για νέες εισαγωγές εταιρειών που είναι ήδη εισηγμένες σε ξένα χρηματιστήρια, ο κ. Κοντόπουλος σημειώνει πως το πλαίσιο γίνεται πιο ελκυστικό για επιχειρήσεις με διεθνή παρουσία, ενώ παράλληλα επισημαίνει τις παρεμβάσεις που απαιτούνται ώστε να ενισχυθεί περαιτέρω η ανταγωνιστικότητα της ελληνικής κεφαλαιαγοράς.
Σχετικά με τη συνολική εικόνα της ελληνικής οικονομίας, ο CEO της Euronext Athens τονίζει ότι παράγοντες όπως η δημοσιονομική σταθερότητα, η αναβάθμιση της χώρας και ο ισχυρότερος τραπεζικός τομέας έχουν δημιουργήσει ένα περιβάλλον εμπιστοσύνης που αναγνωρίζεται διεθνώς.
Όπως χαρακτηριστικά αναφέρει, «η Ελλάδα έχει περάσει από τη φάση της ανάκαμψης στη φάση της σταθερής ανάπτυξης», γεγονός που μεταβάλλει ποιοτικά τον τρόπο με τον οποίο προσεγγίζουν τη χώρα οι διεθνείς επενδυτές.
Συνέντευξη στον Αλέξανδρο Βέλμαχο
Ποια θεωρείτε ότι είναι τα σημαντικότερα οφέλη που έχει ήδη αποκομίσει η ελληνική κεφαλαιαγορά από την ένταξη του Χρηματιστηρίου Αθηνών στον όμιλο Euronext τους πρώτους μήνες μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής;
Η ένταξη στο Euronext δεν είναι απλώς μια εταιρική εξέλιξη, αλλά μια στρατηγική επανατοποθέτηση της ελληνικής αγοράς στον ευρωπαϊκό χάρτη.
Ήδη βλέπουμε τρία καθαρά αποτελέσματα: μεγαλύτερη διεθνή ορατότητα, ενισχυμένο επενδυτικό «story» και ισχυρότερη θεσμική αξιοπιστία. Η ελληνική αγορά παύει να λειτουργεί απομονωμένα και εντάσσεται σε ένα ενιαίο οικοσύστημα με αυξημένη ρευστότητα, τεχνολογική υπεροχή και κοινές πρακτικές. Η πολλαπλή διασύνδεση στο πλαίσιο ενός ενιαίου ευρωπαϊκού ομίλου είναι μια διαδικασία που εξελίσσεται σταδιακά και με τεχνική ακρίβεια. Στόχος είναι να διευκολυνθεί μεσοπρόθεσμα η πρόσβαση των Ελλήνων επενδυτών σε άλλα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια μέσω ενιαίων ή διασυνδεδεμένων συστημάτων.
Παράλληλα, δημιουργείται το υπόβαθρο για αναβάθμιση υποδομών, εναρμόνιση διαδικασιών και, κυρίως, ευκολότερη πρόσβαση σε διεθνή κεφάλαια που πλέον «διαβάζουν» την Ελλάδα μέσα από έναν πανευρωπαϊκό φακό.
Πώς επηρεάζουν οι αναβαθμίσεις της ελληνικής αγοράς από διεθνείς οίκους —όπως ο MSCI— και η προοπτική πλήρους επαναφοράς στο καθεστώς των ανεπτυγμένων αγορών το ενδιαφέρον των ξένων επενδυτών; Έχετε δει ήδη αλλαγή στις ροές κεφαλαίων ή στις επαφές με διεθνή funds;
Οι αναβαθμίσεις λειτουργούν ως καταλύτης εμπιστοσύνης. Δεν αλλάζουν απλώς την κατάταξη μιας αγοράς — αλλάζουν το πώς τη «φιλτράρουν» τα διεθνή χαρτοφυλάκια.
Υπό την έννοια αυτή, η προοπτική πλήρους επιστροφής της Ελλάδας στις ανεπτυγμένες αγορές, σε συνδυασμό με τις θετικές αξιολογήσεις διεθνών οίκων, ενισχύει σταθερά τη βάση θεσμικών επενδυτών που επανεξετάζουν την κατανομή κεφαλαίων τους.
Ήδη παρατηρείται αυξημένη δραστηριότητα σε επαφές με διεθνή funds και, θα έλεγα συνολικά, μία πιο ποιοτική ενασχόληση με την ελληνική αγορά. Οι ροές κεφαλαίων τείνουν να είναι πιο σταδιακές και επιλεκτικές, αλλά η τάση είναι σαφώς θετική, με έμφαση σε κλάδους που παρουσιάζουν σταθερότητα, εξωστρέφεια και ανθεκτικά θεμελιώδη.
Μετά και το πρόσφατο παράδειγμα της Safe Bulkers θεωρείτε ρεαλιστικό να δούμε περισσότερα cross-listings ή νέες εισαγωγές εταιρειών που είναι ήδη εισηγμένες σε ξένα χρηματιστήρια;
Το παράδειγμα της Safe Bulkers έδειξε κάτι σημαντικό: ότι η ελληνική αγορά μπορεί να λειτουργήσει συμπληρωματικά, όχι ανταγωνιστικά, προς μεγαλύτερα χρηματιστήρια. Με τη βελτίωση του επενδυτικού προφίλ της χώρας και την ενσωμάτωση στον Όμιλο Euronext, το πλαίσιο γίνεται πιο ελκυστικό για εταιρείες που ήδη είναι εισηγμένες διεθνώς. Δεν πρόκειται ασφαλώς για άμεση ή αυτόματη εξέλιξη, αλλά για ρεαλιστική μεσοπρόθεσμη τάση — ειδικά για εταιρείες με δραστηριότητα στην ευρύτερη περιοχή και ανάγκη πρόσβασης σε διαφοροποιημένες πηγές κεφαλαίου.
Ποιες παρεμβάσεις από την πλευρά της κυβέρνησης και των ευρωπαϊκών θεσμών θα μπορούσαν να ενισχύσουν ουσιαστικά την ελληνική κεφαλαιαγορά τα επόμενα χρόνια; Υπάρχουν φορολογικές, θεσμικές ή κανονιστικές παρεμβάσεις που θα συνέβαλαν σε αυτό;
Η εμπειρία δείχνει ότι η ανάπτυξη των κεφαλαιαγορών δεν εξαρτάται από μία μόνο μεταρρύθμιση, αλλά από συνέπεια και σταθερότητα. Κρίσιμες προτεραιότητες είναι: σταθερό κανονιστικό πλαίσιο, απλοποίηση της διαδικασίας εισαγωγών, ενίσχυση της εταιρικής διακυβέρνησης και φορολογικά κίνητρα που ενθαρρύνουν τον μακροπρόθεσμο επενδυτικό ορίζοντα.
Σε ευρωπαϊκό επίπεδο, η εμβάθυνση της Ένωσης Κεφαλαιαγορών παραμένει ο καθοριστικός παράγοντας για πραγματική διασυνοριακή ρευστότητα — κάτι που αποτελεί και στρατηγική προτεραιότητα του οικοσυστήματος της Euronext.
Σε ένα περιβάλλον γεωπολιτικής αβεβαιότητας, ποιοι παράγοντες διατηρούν την ελληνική αγορά ελκυστική για διεθνή κεφάλαια και ποιο είναι το βασικό μήνυμα που μεταφέρετε στους ξένους επενδυτές;
Η ελκυστικότητα της ελληνικής αγοράς σήμερα δεν βασίζεται σε προσδοκίες ανάκαμψης, αλλά σε πραγματικά βελτιωμένα θεμελιώδη. Η δημοσιονομική σταθερότητα, ο ισχυρότερος τραπεζικός τομέας και η αναβάθμιση της χώρας έχουν δημιουργήσει ένα περιβάλλον εμπιστοσύνης που αναγνωρίζεται διεθνώς.
Το βασικό μήνυμα προς τους ξένους επενδυτές είναι ότι η Ελλάδα έχει περάσει από τη φάση της ανάκαμψης στη φάση της σταθερής ανάπτυξης — και αυτό αλλάζει ποιοτικά τον τρόπο που την προσεγγίζει το διεθνές κεφάλαιο, καθώς πλέον υπάρχουν ευκαιρίες που συνδυάζουν ελκυστικές αποτιμήσεις και αναπτυξιακές προοπτικές.
Οι ελληνικές τράπεζες αποτελούν σήμερα τον βασικό πυλώνα της κεφαλαιαγοράς. Μπορούν να λειτουργήσουν ως «πύλη εισόδου» για επενδύσεις και σε άλλους κλάδους της ελληνικής οικονομίας;
Οι τράπεζες παραμένουν ο βασικός άξονας της ελληνικής κεφαλαιαγοράς και πράγματι λειτουργούν ως βασικό σημείο εισόδου διεθνών επενδυτών. Η ενίσχυση των ισολογισμών, η επαναφορά διανομών και η αυξημένη εμπιστοσύνη δημιουργούν ένα ισχυρό σημείο αναφοράς.
Η πρόκληση πλέον είναι να συνεχίσει η διεύρυνση του ενδιαφέροντος πέρα από τον τραπεζικό κλάδο, ώστε να αναδειχθούν περισσότεροι τομείς της πραγματικής οικονομίας και να ενισχυθεί η διαφοροποίηση της αγοράς.
Η αγορά έχει σήμερα το «βάθος» και το μέγεθος ώστε να υποστηρίξει περισσότερες μεγάλες εισαγωγές εταιρειών τα επόμενα χρόνια; Υπάρχουν κλάδοι στους οποίους βλέπετε ιδιαίτερες προοπτικές;
Η ελληνική αγορά έχει βελτιώσει σημαντικά το προφίλ της τα τελευταία χρόνια, ωστόσο το ζήτημα του βάθους παραμένει κρίσιμο. Υπάρχει πλέον καλύτερη βάση ρευστότητας και μεγαλύτερη συμμετοχή θεσμικών επενδυτών, αλλά σίγουρα είναι απολύτως ευπρόσδεκτη η περαιτέρω διεύρυνση του αριθμού και του μεγέθους των εισηγμένων εταιρειών, προερχόμενων μάλιστα και από δυναμικούς κλάδους όπως η τεχνολογία, η ενέργεια, ο τουρισμός και ασφαλώς η ποντοπόρος ναυτιλία.
Όχι όμως μόνο από αυτούς τους κλάδους. Η στρατηγική μας κατεύθυνση είναι η προσέλκυση εταιρειών με ισχυρά επιχειρηματικά μοντέλα και διεθνή προσανατολισμό, ώστε η αγορά να αποκτήσει μεγαλύτερο βάθος και ανθεκτικότητα.
