Σε μία από τις μεγαλύτερες χρηματιστηριακές κινήσεις που έχουν καταγραφεί τα τελευταία χρόνια στην ευρωπαϊκή ενεργειακή αγορά εξελίσσεται η επικείμενη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της ΔΕΗ, καθώς οι πρώτες ενδείξεις από το διεθνές επενδυτικό ενδιαφέρον παραπέμπουν σε υπερκάλυψη που μπορεί να ξεπεράσει κάθε προηγούμενο για τα ελληνικά δεδομένα.
Σύμφωνα με πληροφορίες από τραπεζικούς κύκλους που παρακολουθούν στενά τη διαδικασία, οι ανεπίσημες δεσμεύσεις κεφαλαίων που έχουν ήδη εκδηλωθεί κινούνται στην περιοχή των 9 έως 10 δισ. ευρώ, έναντι στόχου άντλησης 4 δισ. ευρώ. Πρόκειται ουσιαστικά για ζήτηση που αντιστοιχεί σε υπερκάλυψη περίπου 2,5 φορές, πριν ακόμη ανοίξει επίσημα το βιβλίο προσφορών.
Όπως εξηγούν στο Liberal πηγές με γνώση της διαδικασίας, τα άτυπα roadshows τρέχουν σε πυρετώδεις ρυθμούς με τους υποψήφιους επενδυτές να κάνουν συναντήσεις από το πρωί μέχρι το βράδυ ενώ χαρακτηριστικά αναφέρουν ότι επαφές έγιναν ακόμα και τη μέρα της Πρωτομαγιάς.
Το μέγεθος του ενδιαφέροντος ενισχύει το αφήγημα της διοίκησης Στάσση ότι η ΔΕΗ έχει πλέον περάσει σε μια εντελώς διαφορετική εποχή, έχοντας αφήσει οριστικά πίσω την περίοδο αμφισβήτησης και χρηματοδοτικής ασφυξίας της προηγούμενης δεκαετίας.
Η ισχυρή ανταπόκριση από διεθνή funds φαίνεται μάλιστα να επαναφέρει στο τραπέζι σκέψεις για πιθανή αύξηση του τελικού ποσού που θα αντληθεί, εφόσον το επενδυτικό ενδιαφέρον διατηρηθεί στα σημερινά επίπεδα μέχρι την ολοκλήρωση της διαδικασίας.
Θυμίζουμε ότι μεγάλα funds και κορυφαίοι θεσμικοί επενδυτές από την Ευρώπη και τις ΗΠΑ ξετάζουν τη συμμετοχή τους, όπως οι BlackRock, Vanguard, Fidelity, Morgan Stanley και State Street από την αμερικανική αγορά, αλλά και Norges Bank, Deutsche Bank, Credit Agricole, UBS και Legal & General από την Ευρώπη.
Δεν είναι η πρώτη φορά που η αγορά επιβραβεύει τόσο έντονα τη στρατηγική της διοίκησης της ΔΕΗ. Το 2021, όταν η επιχείρηση επέστρεψε ουσιαστικά στις αγορές μετά από πολυετή αποκλεισμό, ο αρχικός στόχος άντλησης 750 εκατ. ευρώ αυξήθηκε τελικά στα 1,35 δισ. ευρώ λόγω εκρηκτικής ζήτησης. Η τότε ΑΜΚ είχε καλυφθεί σε χρόνο-ρεκόρ, με προσφορές που ξεπέρασαν τα 4 δισ. ευρώ.
Σήμερα, η εικόνα δείχνει ακόμη πιο ισχυρή, καθώς μεγάλα διεθνή χαρτοφυλάκια εμφανίζονται πρόθυμα να επενδύσουν εκ νέου στον ελληνικό ενεργειακό όμιλο, ποντάροντας τόσο στην κερδοφορία όσο και στο μακροπρόθεσμο σχέδιο μετασχηματισμού του.
Το στοίχημα Στάσση και το νέο ενεργειακό αποτύπωμα
Η διοίκηση της ΔΕΗ επιχειρεί μέσω της νέας κεφαλαιακής ενίσχυσης να επιταχύνει ένα επενδυτικό πρόγραμμα συνολικού ύψους 24 δισ. ευρώ, με αιχμή τις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας, τα δίκτυα, τις τηλεπικοινωνιακές υποδομές και τα data centers.
Κατά τη χθεσινή τηλεδιάσκεψη με αναλυτές για τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του 2026, ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της επιχείρησης, Γιώργος Στάσσης, περιέγραψε τη φιλοδοξία της ΔΕΗ να εξελιχθεί σε κυρίαρχο ενεργειακό παίκτη στην Κεντρική και Νοτιοανατολική Ευρώπη έως το τέλος της δεκαετίας.
Όπως τόνισε, η ΑΜΚ αποτελεί κρίσιμο βήμα για τη χρηματοδότηση της επόμενης φάσης ανάπτυξης, με στόχο τη δημιουργία ενός καθετοποιημένου ομίλου που θα δραστηριοποιείται όχι μόνο στην παραγωγή και διανομή ενέργειας αλλά και σε νέες ψηφιακές υποδομές υψηλής ζήτησης.
Έντονη κινητικότητα στο ταμπλό
Η κινητικότητα γύρω από την επικείμενη έκδοση αποτυπώνεται ήδη και στη χρηματιστηριακή αγορά. Από την ημέρα ανακοίνωσης της ΑΜΚ μέχρι σήμερα, η μετοχή της ΔΕΗ έχει συγκεντρώσει τον υψηλότερο τζίρο στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με συναλλαγές που ξεπερνούν συνολικά τα 500 εκατ. ευρώ μέσα σε μόλις δώδεκα συνεδριάσεις.
Στο ίδιο διάστημα έχουν αλλάξει χέρια περισσότερες από 27,5 εκατ. μετοχές, ποσοστό που αντιστοιχεί περίπου στο 15% του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας, στοιχείο που καταδεικνύει τη μεγάλη κινητοποίηση θεσμικών χαρτοφυλακίων.
Παρά το έντονο ράλι που είχε προηγηθεί, η μετοχή διατηρεί ισχυρές αντοχές, με την αγορά να συνεχίζει να αποτιμά θετικά τις αναπτυξιακές προοπτικές του ομίλου.
Στην τελική ευθεία η διαδικασία
Μετά την αναμενόμενη έγκριση από την Έκτακτη Γενική Συνέλευση, η διαδικασία του βιβλίου προσφορών αναμένεται να ξεκινήσει στις αρχές της επόμενης εβδομάδας και να διαρκέσει περίπου τρεις ημέρες.
Παράλληλα, η διοίκηση πραγματοποιεί σειρά παρουσιάσεων και επαφών με διεθνείς επενδυτές σε μεγάλα χρηματοοικονομικά κέντρα, επιχειρώντας να ενισχύσει περαιτέρω τη συμμετοχή ξένων κεφαλαίων.
Η διεθνής ανταπόκριση θεωρείται ιδιαίτερα σημαντική, καθώς η ΔΕΗ επιχειρεί να τοποθετηθεί οριστικά στον χάρτη των μεγάλων ευρωπαϊκών utility groups με ισχυρό πράσινο αποτύπωμα.
Ισχυρό ξεκίνημα για το 2026
Τα οικονομικά αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου ενίσχυσαν ακόμη περισσότερο το θετικό κλίμα γύρω από την εταιρεία.
Τα προσαρμοσμένα EBITDA διαμορφώθηκαν κοντά στα 700 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας άνοδο 51%, ενώ τα καθαρά κέρδη μετά δικαιωμάτων μειοψηφίας ανήλθαν περίπου στα 200 εκατ. ευρώ.
Παράλληλα, οι συνολικές επενδύσεις έφτασαν τα 500 εκατ. ευρώ, με το μεγαλύτερο μέρος να κατευθύνεται σε έργα ΑΠΕ, ευέλικτης παραγωγής και εκσυγχρονισμού δικτύων.
Η διοίκηση επανέλαβε τον στόχο για EBITDA 2,4 δισ. ευρώ το 2026 και καθαρά κέρδη περίπου 700 εκατ. ευρώ, επιβεβαιώνοντας παράλληλα τη δέσμευση για διανομή μερίσματος 0,80 ευρώ ανά μετοχή.
