Τα περιθώρια κέρδους στη διύλιση καυσίμων αναμένεται να παραμείνουν σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα έως και το 2026, καθώς οι διαταραχές γύρω από τα Στενά του Ορμούζ έχουν επηρεάσει περισσότερο τις αγορές πετρελαϊκών προϊόντων απ’ ό,τι την αγορά αργού πετρελαίου, σύμφωνα με έκθεση της Goldman Sachs που δημοσιεύθηκε τη Δευτέρα.
Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα εκτιμά ότι τα περιθώρια διύλισης θα παραμείνουν δύο έως τρεις φορές υψηλότερα σε σχέση με τον μέσο όρο της περιόδου 2013-2019 για το υπόλοιπο του 2026. Ειδικότερα, τα περιθώρια στο ντίζελ προβλέπεται να διαμορφωθούν κατά 19 έως 26 δολάρια ανά βαρέλι υψηλότερα από τις εκτιμήσεις που ίσχυαν πριν από την έναρξη της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή.
Σύμφωνα με την Goldman Sachs, οι παγκόσμιες εξαγωγές διυλισμένων πετρελαϊκών προϊόντων έχουν μειωθεί κατά 4 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως σε ετήσια βάση, κυρίως λόγω της περιορισμένης προσφοράς από τις χώρες του Περσικού Κόλπου και της μειωμένης παραγωγής στα ασιατικά διυλιστήρια.
«Αναμένουμε ότι τα αποθέματα βενζίνης και ιδιαίτερα ντίζελ θα συνεχίσουν να υποχωρούν κατά το αρχικό στάδιο επαναλειτουργίας των Στενών του Ορμούζ, καθώς η ζήτηση πιθανότατα θα ανακάμψει ταχύτερα από την προσφορά διυλισμένων προϊόντων», επισημαίνει η τράπεζα.
Η Goldman Sachs προβλέπει ότι τα περιθώρια διύλισης ντίζελ θα διαμορφωθούν στα 50 δολάρια ανά βαρέλι στις Ηνωμένες Πολιτείες και στα 37 δολάρια στην Ευρώπη κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2026. Αντίστοιχα, τα περιθώρια για τη βενζίνη εκτιμώνται στα 22 δολάρια ανά βαρέλι στις ΗΠΑ και στα 14 δολάρια στην Ευρώπη.
Η παγκόσμια βιομηχανία διύλισης αντιμετωπίζει ολοένα και μεγαλύτερες προκλήσεις, καθώς περίπου 2,5 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως διυλιστικής δυναμικότητας στη Μέση Ανατολή παραμένουν εκτός λειτουργίας λόγω των πολεμικών συγκρούσεων. Παράλληλα, η χρήση μη βέλτιστων ποιοτήτων αργού πετρελαίου και οι συνεχιζόμενες επιθέσεις σε ρωσικές διυλιστικές εγκαταστάσεις επιβαρύνουν περαιτέρω την αγορά.
Η επενδυτική τράπεζα εκτιμά ότι τα ποσοστά λειτουργίας των διυλιστηρίων παγκοσμίως θα προσεγγίσουν ιστορικά υψηλά επίπεδα έως τα τέλη του 2026, καθώς η ζήτηση θα αυξάνεται ταχύτερα από τη διαθέσιμη παραγωγική δυναμικότητα.
Για το 2027, η Goldman Sachs προβλέπει ότι τα περιθώρια διύλισης ντίζελ θα διαμορφωθούν κατά μέσο όρο στα 41 δολάρια ανά βαρέλι στις ΗΠΑ και στα 29 δολάρια στην Ευρώπη, παραμένοντας σημαντικά υψηλότερα από τα ιστορικά επίπεδα.
