Η κυριαρχία της Τεχνητής Νοημοσύνης (AI) στις διεθνείς αγορές συνεχίζεται ακάθεκτη το 2026, με τον κλάδο να ευθύνεται για πάνω από το 80% των κερδών του δείκτη S&P 500.
Παρά τις ανησυχίες για υπερβολική συγκέντρωση, οι αναλυτές της Jefferies εμφανίζονται καθησυχαστικοί, χαρακτηρίζοντας την άνοδο ως «βιώσιμη» και θεμελιωμένη σε πραγματικά οικονομικά μεγέθη.
Σύμφωνα με την ποσοτική στρατηγική ανάλυση του επενδυτικού οίκου, η εντυπωσιακή πορεία των μετοχών AI δεν οφείλεται σε κερδοσκοπική διόγκωση των πολλαπλασιαστών κερδών (multiple expansion), αλλά στην ισχυρή αύξηση της κερδοφορίας. Είναι χαρακτηριστικό πως, αν εξαιρεθεί ο τομέας του AI, ο S&P 500 θα κατέγραφε οριακή άνοδο μόλις 2% για το τρέχον έτος.
«Ο φθηνότερος κλάδος στις ΗΠΑ»
Η ομάδα της Jefferies, υπό τον Desh Peramunetilleke, επισημαίνει ένα παράδοξο: παρά τα υψηλά κέρδη, ο κλάδος παραμένει ελκυστικός. Με έναν δείκτη PEG (Price-to-Earnings-Growth) στο 0,6, το AI χαρακτηρίζεται ως ο φθηνότερος τομέας για επένδυση στις ΗΠΑ σε σχέση με την αναπτυξιακή του δυναμική. Οι εκτιμήσεις για τον ρυθμό αύξησης των κερδών ανά μετοχή (EPS) αγγίζουν το 38,5% για τη διετία 2026-27, αφήνοντας πολύ πίσω το 11,9% των υπόλοιπων κλάδων.
Ανισότητες και γεωπολιτικά σύννεφα
Η εικόνα στο εσωτερικό του κλάδου δεν είναι ενιαία. Τα ηνία κρατούν φέτος οι διακομιστές (AI servers), τα οπτικά εξαρτήματα και οι μνήμες, ενώ οι σχεδιαστές τσιπ και οι εταιρείες hyperscalers παρουσιάζουν υστέρηση.
Η πρόσφατη περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου επιβεβαίωσε την αισιοδοξία, με το 86% των εταιρειών να ξεπερνά τις προβλέψεις των αναλυτών. Ωστόσο, η αγορά εμφανίζεται πλέον ιδιαίτερα απαιτητική: ενώ οι επιτυχίες στις προβλέψεις επιβραβεύονται κυρίως στον τομέα του AI, τυχόν αποκλίσεις από τους στόχους τιμωρούνται αυστηρά από τους επενδυτές.
Τέλος, η ανάλυση της Jefferies αναδεικνύει την ένταση στις σχέσεις ΗΠΑ-Ιράν ως τον βασικό ανασταλτικό παράγοντα. Το 44% των διοικήσεων εκφράζει ανησυχία για πιθανές διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα και κάμψη της καταναλωτικής εμπιστοσύνης
