Η Barclays αναθεώρησε τη στάση της σχετικά με τη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ, εκτιμώντας πλέον ότι η Federal Reserve δεν θα προχωρήσει σε καμία μείωση επιτοκίων εντός του 2026. Αντίθετα, προβλέπει ότι η πρώτη χαλάρωση θα πραγματοποιηθεί τον Μάρτιο του 2027, με μία μόνο μείωση κατά 25 μονάδες βάσης.
Σύμφωνα με τον αναλυτή Μαρκ Τζιανίονι, η αναθεώρηση αυτή βασίζεται κυρίως στην αναμενόμενη πορεία των τιμών ενέργειας, οι οποίες εκτιμάται ότι θα επιβραδύνουν την αποκλιμάκωση του πληθωρισμού. Όπως σημείωσε σε ενημερωτικό σημείωμα προς επενδυτές, η νέα πρόβλεψη ενσωματώνει επικαιροποιημένο σενάριο για το πετρέλαιο, σύμφωνα με το οποίο το αργό Brent θα κορυφωθεί στα 115 δολάρια ανά βαρέλι στο τρέχον τρίμηνο, προτού υποχωρήσει σταδιακά στα 100 δολάρια έως το τέλος του έτους, με μέσο όρο τα 100 δολάρια για το σύνολο του 2026.
Παράλληλα, το αργό WTI αναμένεται να φτάσει έως τα 105 δολάρια ανά βαρέλι στο δεύτερο τρίμηνο, με μέσο όρο τα 93 δολάρια για το έτος.
Σε αυτό το περιβάλλον, η Barclays εκτιμά ότι ο δείκτης πληθωρισμού PCE θα διαμορφωθεί στο 3,8% σε ετήσια βάση (τέταρτο τρίμηνο προς τέταρτο τρίμηνο) το 2026, αυξημένος κατά 0,7 ποσοστιαίες μονάδες σε σχέση με την προηγούμενη πρόβλεψη. Ο δομικός πληθωρισμός PCE αναμένεται στο 3,1%, υψηλότερος κατά 0,3 ποσοστιαίες μονάδες.
Η τράπεζα αναθεώρησε ελαφρώς προς τα κάτω και την πρόβλεψη για την ανάπτυξη του ΑΕΠ των ΗΠΑ το 2026, μειώνοντάς την κατά 0,3 ποσοστιαίες μονάδες στο 2,1%. Ωστόσο, εκτιμά ότι η αγορά εργασίας θα παραμείνει ανθεκτική, περιορίζοντας τα περιθώρια για προληπτικές μειώσεις επιτοκίων από τη Fed.
«Με τον δομικό πληθωρισμό να διατηρείται πάνω από το 3% σε ετήσια βάση έως το τέλος του έτους και την αγορά εργασίας ισχυρή, δεν θεωρούμε πλέον ότι η FOMC θα είναι σε θέση να μειώσει τα επιτόκια εντός του έτους», σημείωσε ο Τζιανόνι.
Η Barclays προβλέπει ότι η Fed θα κινηθεί προς μείωση επιτοκίων μόνο όταν υπάρξουν σαφή στοιχεία ότι ο πληθωρισμός επιστρέφει στον στόχο του 2%. Παράλληλα, προειδοποιεί ότι οι κίνδυνοι για τις τιμές ενέργειας και τον πληθωρισμό παραμένουν ανοδικοί, ιδιαίτερα σε περίπτωση διαταραχών στα Στενά του Ορμούζ.
