Μια σημαντική στροφή στον τρόπο που οι ευρωπαϊκές επιχειρήσεις εισέρχονται στις κεφαλαιαγορές σηματοδοτεί η σημερινή ημέρα.
Οι βασικές διατάξεις του ευρωπαϊκού Listing Act – της δέσμης νομοθετικών μέτρων που αναθεωρεί το καθεστώς ενημερωτικών δελτίων και κατάχρησης αγοράς – τέθηκαν επίσημα σε εφαρμογή, με τη μεγαλύτερη ευρωπαϊκή χρηματιστηριακή υποδομή, την Euronext, να ανακοινώνει ένα νέο ολοκληρωμένο πλαίσιο εισαγωγής εταιρειών προς διαπραγμάτευση.
Η ανακοίνωση έγινε ταυτόχρονα από οκτώ ευρωπαϊκές πρωτεύουσες – Άμστερνταμ, Αθήνα, Βρυξέλλες, Δουβλίνο, Λισαβόνα, Μιλάνο, Όσλο και Παρίσι – γεγονός που υπογραμμίζει το πανευρωπαϊκό εύρος της αλλαγής. Αξίζει να σημειωθεί ότι η Αθήνα συμπεριλαμβάνεται για πρώτη φορά σε τέτοια κοινή ανακοίνωση, καθώς τον Νοέμβριο του 2025 η Euronext απέκτησε πλειοψηφικό πακέτο στο Χρηματιστήριο Αθηνών (ATHEX), εντάσσοντας την ελληνική αγορά στο πανευρωπαϊκό δίκτυό της.
Τι φέρνει το Listing Act
Ο στόχος του νέου νομοθετικού πλαισίου είναι σαφής: να διευκολυνθεί η πρόσβαση των επιχειρήσεων – και κυρίως των μικρομεσαίων – στις ευρωπαϊκές κεφαλαιαγορές, μειώνοντας το γραφειοκρατικό και κανονιστικό βάρος που έχει αποτρέψει πολλές εταιρείες από το να επιλέξουν ευρωπαϊκά χρηματιστήρια.
Συγκεκριμένα, από σήμερα ισχύουν μια σειρά από άμεσα εφαρμόσιμες αλλαγές. Ορίζεται κατώφλι 12 εκατομμυρίων ευρώ, κάτω από το οποίο δεν απαιτείται η σύνταξη ενημερωτικού δελτίου (prospectus) – μια σημαντική ελάφρυνση για μικρότερες εισαγωγές. Παράλληλα, τα αγγλικά καθιερώνονται ως η de facto γλώσσα γνωστοποιήσεων, διευκολύνοντας τη διασυνοριακή επενδυτική δραστηριότητα.
Αντικαθίσταται η πληθώρα εθνικών προτύπων από ένα ενιαίο ευρωπαϊκό format ενημερωτικού δελτίου, ενώ παράλληλα περιορίζεται η κανονιστική επιβάρυνση μέσω αναλογικότερης εφαρμογής του Κανονισμού για την Κατάχρηση Αγοράς (MAR).
Σε επόμενη φάση, μετά τη σχετική εθνική νομοθετική ενσωμάτωση, αναμένεται και η μείωση του ελάχιστου ορίου διασποράς (free float) στο 10%, από το σημερινό 25%, δίνοντας μεγαλύτερη ευελιξία στους εκδότες.
Νέα ψηφιακή πύλη και τυποποιημένα έγγραφα
Πέρα από τις κανονιστικές αλλαγές, η Euronext ανακοίνωσε τη λειτουργία της νέας ψηφιακής πλατφόρμας MyEuronext, η οποία λειτουργεί ως ενιαία πύλη εισόδου για εταιρείες και συμβούλους που επιθυμούν εισαγωγή σε οποιαδήποτε αγορά του ομίλου. Η πλατφόρμα στοχεύει στον εξορθολογισμό των διαδικασιών, στη μείωση του λειτουργικού κινδύνου και στη βελτίωση της επικοινωνίας μεταξύ υποψήφιων εκδοτών, συμβούλων και της ίδιας της Euronext.
Σε συνδυασμό με αυτό, ο όμιλος κυκλοφορεί τρία έτοιμα προς χρήση τυποποιημένα πρότυπα: το Ευρωπαϊκό Ενημερωτικό Δελτίο ΙΡΟ, το Ευρωπαϊκό Ενημερωτικό Δελτίο Ανάπτυξης και το Ευρωπαϊκό Ενημερωτικό Δελτίο Follow-on. Τα έγγραφα αυτά, που έχουν σχεδιαστεί σύμφωνα με τις Κατ' Εξουσιοδότηση Πράξεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, απευθύνονται κυρίως σε εκδότες που δραστηριοποιούνται στις αγορές Euronext Growth και Euronext Access – τις ρυθμιζόμενες πολυμερείς εγκαταστάσεις διαπραγμάτευσης (MTFs) του ομίλου που απευθύνονται σε μεγαλύτερο εύρος εταιρειών. Το αντίστοιχο Έγγραφο Πληροφοριών αναθεωρείται ώστε να μειωθεί το μέγεθός του κατά το ήμισυ.
