Τις συνέπειες της συμφωνίας μεταξύ ΗΠΑ - Ιράν στη ναυσιπλοϊα, στην εφοδιαστική αλυσίδα, στα Χρηματιστήρια και την ενέργεια αναλύουν με δηλώσεις τους αναλυτές του Liberal. Όπως αναφέρουν πλέον πνέει ούριος άνεμος στις αγορές, ωστόσο υπάρχουν σημαντικές προκλήσεις. Τι αναφέρουν η Μαίρη Βενέτη, Tied Agent - Investment Advisor στην Beta και ο Σπύρος Αλεξόπουλος, χρηματιστής, σύμβουλος επενδύσεων, συνδεδεμένος αντιπρόσωπος Fast Finance.
«Η συμφωνία φέρνει ούριο άνεμο στις αγορές», Σπύρος Αλεξόπουλος
Η συμφωνία ειρήνης είναι γεγονός, τουλάχιστον επί της αρχής. Όπως έχουν πλέον η κατάσταση και με την προϋπόθεση πως τα πράγματα θα εξελιχθούν όπως ανακοίνωσαν τα δύο εμπόλεμα μέρη, στο τέλος της εβδομάδας θα ανοίξουν τα Στενά του Ορμούζ και θα πάψουν εντελώς οι εχθροπραξίες στην περιοχή.
Χωρίς να αγνοούμε τον κίνδυνο κάποιου πισωγυρίσματος, φαίνεται πως κατά πάσα πιθανότητα αφήνουμε πίσω μας μία πολύ δύσκολη περίοδο που πέρα από όλα τα άλλα έχει ταρακουνήσει όλες τις διεθνείς αγορές και έχει προκαλέσει σημαντικά προβλήματα στη διεθνή οικονομία. Οι εξελίξεις του Σαββατοκύριακου δικαιώνουν όσους επενδυτές πίστευαν εδώ και εβδομάδες πως ο πόλεμος είχε στην ουσία τελειώσει και ανοίγουν τον δρόμο για περαιτέρω εξομάλυνση της κατάστασης στις αγορές και στην παγκόσμια αγορά ενέργειας.
Εφόσον την Παρασκευή αρχίσει η ελεύθερη διέλευση των εμπορικών πλοίων από την πολύ σημαντική θαλάσσια οδό, ένας πολύ σημαντικός παράγων φεύγει από τη μέση. Όπως φαίνεται από τις πρώτες αντιδράσεις στις αγορές πετρελαίου, με τη σημαντική πτώση των τιμών, αρχίζει η διαδικασία επιστροφής στην ομαλότητα, ξεκινώντας από την τιμή του πετρελαίου και του φυσικού αερίου. Λογικά θα ακολουθήσει η μείωση της ανησυχίας για μόνιμη παραμονή του πληθωρισμού σε ανεβασμένα επίπεδα και η σταδιακή υποχώρηση του φόβου για σημαντικές αυξήσεις των επιτοκίων αναφοράς, πέρα από το πρώτο βήμα που έγινε την προηγούμενη εβδομάδα από την ΕΚΤ.
Καθώς οι αμερικανικές χρηματιστηριακές αγορές επηρεάστηκαν αρνητικά πολύ λιγότερο από τις υπόλοιπες διεθνείς και ιδίως τις ευρωπαϊκές, δεν πρέπει να εκπλαγούμε αν δούμε μία πιο εμφανή βελτίωση της επενδυτικής ψυχολογίας στις ευρωπαϊκές παρά στις αμερικανικές αγορές, οι οποίες ούτως ή άλλως ακολουθούν περισσότερο τις εξελίξεις στον τομέα της Τεχνητής Νοημοσύνης.
Εφόσον δεν υπάρξει κάποιο πισωγύρισμα, τις επόμενες μέρες λογικά θα δούμε καλό κλίμα και στις διεθνείς μετοχικές και στις διεθνείς ομολογιακές αγορές, αφού τα μαύρα σύννεφα φαίνεται πως μπορεί τελικά να διαλυθούν. Δεν είναι πολύ λογικό να δούμε ένα γενικό πολύ δυνατό ράλι, καθώς μεγάλο μέρος των επενδυτών είχε ήδη αντιληφθεί πως η πιθανότητα επίτευξης συμφωνίας ήταν πολύ σημαντική.
Μπορούμε όμως να δούμε μία ισχυρή επιστροφή των αγοραστών σε τομείς που ταλαιπωρήθηκαν το τελευταίο διάστημα, όπως τον ταξιδιωτικό και τις αεροπορικές εταιρείες, την αγορά κρυπτονομισμάτων, τα πολύτιμα μέταλλα. Σε κάθε περίπτωση, η συμφωνία αποτελεί μία θετική εξέλιξη για τις αγορές και την οικονομία και τώρα οι επενδυτές μπορούν να ασχοληθούν περισσότερο με τις επιδόσεις των εταιρειών και λιγότερο με τα δελτία ειδήσεων.
«Μερικές φορές ο διάβολος κρύβεται στις λεπτομέρειες», Μαίρη Βενέτη
Αυτό που χρειάζεται προσοχή είναι ότι η επίτευξη συμφωνίας που επιβεβαίωσε ο αναπληρωτής υπουργός Εξωτερικών του Ιράν, Καζέμ Γκαριμπαμπαντί, τις πρώτες πρωινές ώρες της Δευτέρας μπορεί να θέτει «άμεσο τέλος» στον πόλεμο μεταξύ των δύο χωρών και να καλύπτει επίσης το μέτωπο των επιχειρήσεων του Ισραήλ και της Χεζμπολάχ στον Λίβανο, όμως οι ακριβείς όροι παραμένουν ασαφείς.
Ακόμα και ο Τραμπ που αρχικά έκανε λόγο για επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ και άρση του αμερικανικού ναυτικού αποκλεισμού, λίγες ώρες αργότερα διευκρίνισε ότι η πλήρης επαναλειτουργία του στρατηγικής σημασίας θαλάσσιου περάσματος θα εξαρτηθεί από την υπογραφή της συμφωνίας, η οποία, σύμφωνα με το Πακιστάν που διαδραμάτισε ρόλο διαμεσολαβητή, αναμένεται να πραγματοποιηθεί στη Γενεύη την προσεχή Παρασκευή 19 Ιουνίου.
Εν ολίγοις, οι σημερινές εξελίξεις είναι σημαντικές, όμως αυτό δεν σημαίνει ότι θα πατήσουμε ένα κουμπί και οι εφοδιαστικές αλυσίδες θα επανέλθουν από τη μια μέρα στην άλλη στην προ τεσσάρων μηνών κατάσταση. Για παράδειγμα, για να ξεκινήσει να αποκαθίσταται πλήρως η διέλευση θα πρέπει προηγουμένως να ολοκληρωθούν οι επιχειρήσεις αποναρκοθέτησης.
Επίσης, μια λεπτομέρεια που χρήζει διερεύνησης είναι ότι από την πλευρά της Τεχεράνης, το κρατικό πρακτορείο Mehr μετέδωσε ότι το μνημόνιο κατανόησης που συμφωνήθηκε με τις ΗΠΑ προβλέπει την επαναλειτουργία των Στενών εντός 30 ημερών και υπό ιρανική διαχείριση. Οι όροι αυτής της διαχείρισης δεν είναι ακόμα γνωστοί.
Μια ακόμη παρατήρηση είναι ότι το Ισραήλ δεν αποτελεί μέρος των συνομιλιών. Η στάση του επομένως παραμένει ένας σημαντικός αστάθμητος παράγοντας κινδύνου.
Τέλος, το μεγάλο «αγκάθι» για μια σταθερή ειρηνευτική συμφωνία, ήτοι το πυρηνικό πρόγραμμα του Ιράν, θα συζητηθεί τις επόμενες 60 ημέρες.
Επομένως, οι τελευταίες εξελίξεις όσον αφορά την κρίση στη Μέση Ανατολή είναι μεν θετικές και είναι ευχής έργον ότι έρχονται περίπου έναν μήνα πριν τα αποθέματα πετρελαίου φτάσουν στα λειτουργικά όρια τους, όμως από ό,τι φαίνεται πολλά θα κριθούν στις λεπτομέρειες του τελικού κειμένου που θα υπογραφεί την Παρασκευή στη Γενεύη.
Η αντίδραση των αγορών
Όσον αφορά τώρα την αντίδραση των αγορών, φυσικά είναι θετική με το πετρέλαιο να αναμένεται να υποχωρήσει άμεσα έως 10 δολάρια ανά βαρέλι λόγω εξάλειψης του «ασφαλίστρου γεωπολιτικού κινδύνου» αλλά και της απελευθέρωσης των εγκλωβισμένων ιρανικών εξαγωγών.
Αν και είναι νωρίς να εκτιμήσει κανείς πότε θα έχουμε και πάλι μια ομαλή ροή 21+ εκατομμυρίων βαρελιών την ημέρα, οι αγορές θα προεξοφλήσουν ότι είμαστε κοντά σε αυτήν την εξέλιξη, οπότε αναμένεται μείωση της μεταβλητότητας, ειδικά στις ευρωπαϊκές και τις ασιατικές αγορές που επλήγησαν περισσότερο από το ενεργειακό σοκ.
Αυτά είναι καλά νέα για τον έλεγχο του πληθωρισμού, κάτι που αναμένεται να επηρεάσει εφεξής τις αποφάσεις των Κεντρικών Τραπεζών για τα επιτόκια, εξ ’ου και η σημερινή αντίδραση στον χρυσό και στο ασήμι.
Αν και η εφοπλιστική κοινότητα παραμένει συγκρατημένη για τους λόγους που αναφέραμε στην αρχή, αν όλα εξελιχθούν κατ’ ευχήν αναμένεται πτώση στις τιμές ναύλωσης των δεξαμενόπλοιων και μείωση των ασφαλίστρων κινδύνου πολέμου για τη διέλευση από την περιοχή.
Η αποκατάσταση των παραδοσιακών θαλάσσιων διαδρομών και η εξάλειψη των καθυστερήσεων, καθώς θα μπει ένα τέλος στις δαπανηρές και χρονοβόρες εναλλακτικές διαδρομές, θα μας οδηγήσει στην αποσυμφόρηση των λιμένων και στην ομαλοποίηση των logistics στους μεγάλους πετρελαϊκούς τερματικούς σταθμούς του Κόλπου.
Συμπερασματικά, οι σημερινές εξελίξεις αναμένεται να αποκλιμακώσουν το κόστος ενέργειας, άρα και το κόστος παραγωγής και μεταφοράς των αγαθών παγκοσμίως, τονώνοντας τη βιομηχανική παραγωγή και την καταναλωτική δύναμη.
Ως εκ τούτου, οι μετοχές του αεροπορικού τομέα και του τουρισμού, των εταιρειών πολυτελείας, των ναυτιλιακών εταιρειών μεταφοράς εμπορευματοκιβωτίων και logistics, των εταιρειών Τεχνολογίας και Ανάπτυξης βρίσκονται στην πρώτη γραμμή του επενδυτικού ενδιαφέροντος. Στον αντίποδα είναι οι ενεργειακές εταιρείες και η αμυντική βιομηχανία.
Οι ακριβείς όμως όροι της συμφωνίας, η πιστή τήρηση τους και από τις δύο πλευρές προκειμένου να διατηρηθεί η σταθερότητα στα Στενά του Ορμούζ, η αποναρκοθέτησή τους, ο ρυθμός άρσης των κυρώσεων, δηλαδή πόσο γρήγορα θα επιτραπεί στο Ιράν να επιστρέψει πλήρως στις νόμιμες αγορές, το ακριβές καθεστώς της διαχείρισης του Ορμούζ αλλά και η στάση του ΟΠΕΚ+, για παράδειγμα αν ο Οργανισμός θα μειώσει τη δική του παραγωγή για να συγκρατήσει την πτώση των τιμών, είναι οι συνιστάμενες που θα καθορίσουν τη συνέχεια.
