Το πρώτο τρίμηνο του 2026 έκλεισε με θετικό πρόσημο για την επιβατική κίνηση του Διεθνή Αερολιμένα Αθηνών, αλλά με σαφή υποχώρηση στα βασικά μεγέθη κερδοφορίας, εξέλιξη που η διοίκηση θεωρεί σε μεγάλο βαθμό αναμενόμενη, λόγω της πολιτικής εκπτώσεων στις αεροπορικές χρεώσεις και της ανάγκης ευθυγράμμισης με το ρυθμιστικό πλαίσιο.
Το αεροδρόμιο της Αθήνας εξυπηρέτησε συνολικά 6,28 εκατ. επιβάτες στο διάστημα Ιανουαρίου – Μαρτίου, καταγράφοντας αύξηση 8,1% σε σύγκριση με το αντίστοιχο διάστημα του 2025. Η εικόνα αυτή επιβεβαιώνει ότι η Αθήνα εξακολουθεί να διατηρεί υψηλή ελκυστικότητα ως προορισμός, παρά το γεγονός ότι το πρώτο τρίμηνο θεωρείται παραδοσιακά η πιο αδύναμη περίοδος της χρονιάς για την αεροπορική αγορά.
Η δυναμική ήταν ιδιαίτερα έντονη στους δύο πρώτους μήνες του έτους, με τον Ιανουάριο να κινείται με αύξηση 8,6% και τον Φεβρουάριο να επιταχύνει ακόμη περισσότερο, στο 13,2%. Ωστόσο, από τον Μάρτιο και μετά άρχισαν να διαφαίνονται οι πρώτες επιπτώσεις από την ένταση στη Μέση Ανατολή, καθώς η αύξηση περιορίστηκε στο 3,8%, ενώ τον Απρίλιο η άνοδος της επιβατικής κίνησης υποχώρησε ακόμη περισσότερο, κοντά στο 1%.
Τα τέλη έριξαν τα έσοδα και την κερδοφορία
Παρά τη συνεχιζόμενη αύξηση των επιβατών, τα οικονομικά αποτελέσματα του ΔΑΑ κινήθηκαν χαμηλότερα σε επίπεδο εσόδων και κερδοφορίας. Τα συνολικά έσοδα και λοιπά εισοδήματα διαμορφώθηκαν στα 117,9 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας μείωση 5,7% ή 7,1 εκατ. ευρώ σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο του 2025.
Η βασική αιτία ήταν η προσωρινή έκπτωση 30% στο Τέλος Εξυπηρέτησης Επιβατών, η οποία εφαρμόστηκε από την 1η Οκτωβρίου 2025 έως και τις 30 Απριλίου 2026. Η παρέμβαση αυτή εντάσσεται στη στρατηγική της εταιρείας να διατηρήσει την απόδοση των αεροπορικών δραστηριοτήτων εντός των ορίων που προβλέπει το ρυθμιστικό πλαίσιο, μετά και την εξάντληση του λεγόμενου «Μεταφερόμενου Ποσού».
Τα έσοδα από τις αεροπορικές δραστηριότητες υποχώρησαν στα 82,9 εκατ. ευρώ, εμφανίζοντας πτώση 9,6%, παρά το γεγονός ότι οι επιβάτες αυξήθηκαν.
Πρόκειται ουσιαστικά για μια ελεγχόμενη μείωση εσόδων, αποτέλεσμα της τιμολογιακής πολιτικής που επέλεξε η διοίκηση προκειμένου να εξισορροπήσει τη μακροπρόθεσμη κερδοφορία και να διατηρήσει συμβατότητα με το κανονιστικό πλαίσιο λειτουργίας του αεροδρομίου.
Αντίθετα, οι μη αεροπορικές δραστηριότητες συνέχισαν να λειτουργούν υποστηρικτικά. Τα σχετικά έσοδα αυξήθηκαν κατά 4,8% και έφτασαν τα 35 εκατ. ευρώ, κυρίως χάρη στις εμπορικές δραστηριότητες, που επωφελήθηκαν από τη μεγαλύτερη επιβατική ροή.
Παρόλα αυτά, η εικόνα δεν ήταν ομοιόμορφη. Η διοίκηση αναγνωρίζει ότι η καταναλωτική δαπάνη κινήθηκε πιο ήπια εξαιτίας της αβεβαιότητας που προκαλεί ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή, ενώ πιέσεις δέχθηκαν και τα έσοδα από τη στάθμευση οχημάτων λόγω της μετεγκατάστασης του χώρου βραχείας στάθμευσης P1 στο πλαίσιο των έργων επέκτασης.
Αυξημένο κόστος και πίεση στο EBITDA
Την ίδια ώρα, ο ΔΑΑ βρέθηκε αντιμέτωπος και με αυξημένες λειτουργικές δαπάνες. Τα λειτουργικά έξοδα ανήλθαν σε 58,8 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 4,5% σε ετήσια βάση, εξέλιξη που αποδίδεται κυρίως στις ανάγκες διαχείρισης της αυξημένης επιβατικής κίνησης, στον πληθωρισμό και στο αυξημένο κόστος προσωπικού.
Η εταιρεία χρειάστηκε πρόσθετους πόρους, τόσο σε ανθρώπινο δυναμικό όσο και σε υπηρεσίες τρίτων, προκειμένου να ανταποκριθεί στον αυξημένο όγκο επιβατών. Παράλληλα, η επίδραση από τις αυξήσεις του κατώτατου μισθού του 2025 αποτυπώθηκε πλέον σε ολόκληρη τη χρήση, ενώ αυξημένες ήταν και οι προβλέψεις για εργασίες συντήρησης διαδρόμων, τροχοδρόμων και φωτοσήμανσης.
Στα θετικά, ο ΔΑΑ κατάφερε να περιορίσει μέρος της επιβάρυνσης μέσω χαμηλότερου ενεργειακού κόστους, αποτέλεσμα των πρωτοβουλιών εξοικονόμησης ενέργειας που εφαρμόζονται μέσω του προγράμματος Route 2025.
Υπό αυτές τις συνθήκες, τα EBITDA υποχώρησαν στα 59,1 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας πτώση 14,1%, ενώ το προσαρμοσμένο EBITDA διαμορφώθηκε στα 55,3 εκατ. ευρώ, μειωμένο κατά 14,9%.
Αντίστοιχη ήταν και η εικόνα στην καθαρή κερδοφορία. Τα κέρδη μετά φόρων διαμορφώθηκαν στα 18,9 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 7,3 εκατ. ευρώ σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο του προηγούμενου έτους. Η διοίκηση, πάντως, επιμένει ότι η εξέλιξη αυτή ήταν απολύτως αναμενόμενη και συνδέεται ευθέως με τη στρατηγική διαχείρισης των αεροπορικών χρεώσεων.
Το μεγάλο στοίχημα της επέκτασης
Παρά την υποχώρηση των οικονομικών μεγεθών, ο ΔΑΑ συνεχίζει να «τρέχει» το μεγάλο επενδυτικό πρόγραμμα επέκτασης του αεροδρομίου, το οποίο θεωρείται κρίσιμο για τη μελλοντική δυναμικότητα και ανταγωνιστικότητα του αερολιμένα.
Ήδη βρίσκονται σε εξέλιξη οι εργασίες για τον νέο πολυώροφο χώρο στάθμευσης οχημάτων, δυναμικότητας περίπου 3.365 θέσεων, καθώς και για τον νέο βορειοδυτικό χώρο στάθμευσης αεροσκαφών, ο οποίος θα προσθέσει 32 απομακρυσμένες θέσεις στάθμευσης τύπου Code C μαζί με νέες υποστηρικτικές υποδομές.
Τα δύο έργα αναμένεται να ολοκληρωθούν το 2027 και αποτελούν μέρος της ευρύτερης στρατηγικής επέκτασης του αεροδρομίου ώστε να μπορέσει να εξυπηρετήσει τη διαρκώς αυξανόμενη επιβατική κίνηση των επόμενων ετών.
Παράλληλα, προχωρά και η διεθνής διαγωνιστική διαδικασία για την επέκταση του Κύριου και του Δορυφορικού Αεροσταθμού, μέσω του μοντέλου Early Contractor Involvement (ECI). Η ανάδειξη του προτιμητέου αναδόχου αναμένεται εντός του δεύτερου εξαμήνου του 2026.
Σημαντική εξέλιξη για τη χρηματοδότηση των επενδύσεων αποτέλεσε και η ολοκλήρωση του προγράμματος επανεπένδυσης μερίσματος (Scrip Dividend), μέσω του οποίου αντλήθηκαν 83,25 εκατ. ευρώ με ποσοστό συμμετοχής 87,64%. Τα κεφάλαια αυτά θα κατευθυνθούν στο Κεφάλαιο Αεροπορικών Δραστηριοτήτων, ενισχύοντας τη χρηματοδοτική βάση του επενδυτικού πλάνου.
Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και το guidance για το 2026
Το βασικό ζητούμενο πλέον για τη διοίκηση του ΔΑΑ είναι κατά πόσο η ένταση στη Μέση Ανατολή θα επηρεάσει πιο ουσιαστικά τη ζήτηση για αεροπορικά ταξίδια κατά τη διάρκεια της θερινής περιόδου.
Η εταιρεία αναγνωρίζει ότι μια παρατεταμένη κρίση ή περαιτέρω κλιμάκωση θα μπορούσε να προκαλέσει αύξηση στις τιμές των καυσίμων και ενδεχόμενες πιέσεις στις αεροπορικές εταιρείες, επηρεάζοντας τελικά και την επιβατική κίνηση. Μέχρι στιγμής, πάντως, η επίδραση χαρακτηρίζεται διαχειρίσιμη.
Για την ώρα, ο ΔΑΑ διατηρεί αμετάβλητες τις προβλέψεις του για το 2026 και εξακολουθεί να εκτιμά ότι η επιβατική κίνηση θα κινηθεί με αύξηση χαμηλού μονοψήφιου ποσοστού σε επίπεδο έτους.
