Η απότομη μείωση των εισαγωγών αργού πετρελαίου από την Κίνα έχει συμβάλει στον περιορισμό της ανόδου των διεθνών τιμών, καθώς η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου αξιοποιεί τα αποθέματα που συσσώρευσε πριν από την έναρξη του πολέμου με το Ιράν. Ωστόσο, σύμφωνα με την Capital Economics, η κατάσταση μπορεί να αλλάξει δραματικά εάν παραμείνουν κλειστά τα Στενά του Ορμούζ και συνεχιστεί η μείωση των αποθεμάτων στις υπόλοιπες μεγάλες οικονομίες.
Οι κινεζικές εισαγωγές αργού υποχώρησαν τον Ιούνιο περισσότερο από 40% σε ετήσια βάση, στα 7,2 εκατ. βαρέλια ημερησίως. Η ποσότητα αυτή ήταν χαμηλότερη κατά περισσότερα από 4 εκατ. βαρέλια ημερησίως σε σύγκριση με τα προπολεμικά επίπεδα και αντιστοιχεί περίπου στο 30% του πετρελαίου που διερχόταν από το Ορμούζ πριν από τη σύγκρουση.
Η πτώση δεν αποδίδεται κυρίως σε κατάρρευση της κινεζικής κατανάλωσης, αλλά στη μετάβαση από τη δημιουργία αποθεμάτων στην αξιοποίησή τους. Κατά τη διάρκεια του 2025, η Κίνα εκτιμάται ότι αποθήκευε καθημερινά πλεόνασμα 700.000 έως 1,1 εκατ. βαρελιών. Μετά τη διαταραχή της προσφοράς, τα διυλιστήρια και οι αρμόδιες αρχές άρχισαν να χρησιμοποιούν αυτές τις ποσότητες, μειώνοντας την ανάγκη για ακριβότερες εισαγωγές.
Η τελική κατανάλωση πετρελαίου στην Κίνα μειώθηκε περίπου 5% τον Ιούνιο. Η εξάπλωση των ηλεκτρικών οχημάτων αποτελεί μακροπρόθεσμη πίεση για τη ζήτηση καυσίμων, αλλά δεν αρκεί για να εξηγήσει την τόσο μεγάλη και απότομη πτώση των εισαγωγών. Μικρότερη επίδραση είχαν η ασθενέστερη πετροχημική δραστηριότητα, η υποκατάσταση πετρελαίου από άνθρακα και η προσωρινή απαγόρευση εξαγωγών διυλισμένων καυσίμων.
Στο τέλος του 2025, τα εμπορικά και στρατηγικά αποθέματα της Κίνας υπολογίζονταν σε 1,4 δισ. βαρέλια, αρκετά για να καλύψουν περίπου 120 ημέρες προπολεμικών εισαγωγών και κατά 70% υψηλότερα από τα αντίστοιχα αποθέματα των ΗΠΑ. Αυτό επιτρέπει στο Πεκίνο να διατηρήσει περιορισμένες αγορές για αρκετούς ακόμη μήνες, ενδεχομένως έως το 2027.
Ωστόσο, η εξάντληση των κινεζικών αποθεμάτων θα μειώσει την προστασία της χώρας απέναντι σε μια νέα κρίση. Παράλληλα, τα εμπορικά αποθέματα των χωρών του ΟΟΣΑ συνεχίζουν να υποχωρούν. Εάν το Ορμούζ παραμείνει αποκλεισμένο, η αυξανόμενη στενότητα της προσφοράς θα μπορούσε, σύμφωνα με την Capital Economics, να οδηγήσει τις τιμές ακόμη και πάνω από τα 120 δολάρια το βαρέλι.
