Επιμέλεια Κώστας Στούπας
Το πάρτι της ευρωπαϊκής περιφέρειας
Ελάχιστα είναι τα χρηματιστήρια στο κόσμο που συνεχίζουν να γράφουν κέρδη από την αρχή του χρόνου. Μεταξύ αυτών την πρώτη θέση κατέχει το ΧΑ με 11,70% και ακολουθεί ο IBEX της Μαδρίτης με 11,40%, ο Hang Seng με 7%, ο DAX και το Μιλάνο με 6 και 4% αντίστοιχα. Ο πρωταθλητής των κερδών όμως φέτος είναι ο χρυσός με κέρδη πάνω από 30%.
Δύο θετικές ειδήσεις είχε η χθεσινή συνεδρίαση, πρώτη μετά τις διακοπές του Πάσχα και στήριξαν την αγορά σε μία όχι και τόσο αισιόδοξη μέρα. Η αναβάθμιση από την S&P τη Μεγάλη Παρασκευή, αλλά και η εκτίναξη του πρωτογενούς πλεονάσματος στο 4,8% του ΑΕΠ έδωσαν ώθηση στην αγορά την ώρα που επικρατούσαν ανησυχίες λόγω της στάσης του Donald Trump και την προσπάθεια να παρέμβει στη FED. Οι ευρωπαϊκές αγορές είχαν ανοίξει επιφυλακτικά, αλλά εμείς κινηθήκαμε αρκετά καλά με στήριξη από τις τράπεζες.
Αργότερα που άνοιξε με μεγάλη άνοδο η Wall Street, εμείς πήγαμε στο υψηλό ημέρας και στο +1,82%. Όσο βελτιώνεται το ελληνικό αξιόχρεο, όσο η οικονομία πηγαίνει καλά, τόσο το επενδυτικό ενδιαφέρον για τις τράπεζες και για τις μετοχές που κοιτάνε οι ξένοι θα αυξάνεται. Αν βοηθήσουν και οι ξένες αγορές θα πάμε ακόμα καλύτερα. Μετά τη μεγάλη διόρθωση, οι τιμές έχουν ανακάμψει, αλλά στελέχη της αγοράς λένε πως υπάρχει σημαντικό περιθώριο ανόδου.
Αναμένουν μάλιστα και ειδήσεις το επόμενο διάστημα, γιατί έχουν υψηλή ρευστότητα και θέλουν να βελτιώσουν έσοδα και κέρδη. Τρομερή η Optima Bank με άνοδο 7,14%, η Eurobank με 6,11% και η Alpha Βank με 5,36%.
Ο αυτοκράτορας που ήθελε να γίνει και τραπεζίτης
Η άποψη της στήλης παραμένει σταθερή. Όσο στις αμερικάνικες αγορές διατηρείται η ψευδαίσθηση πως ο Τραμπ (και η παιδική χαρά των υπουργών του) υποκρίνεται πως θα καταστρέψει τις ΗΠΑ για να καταστρέψει του ανταγωνιστές τους και δεν καταρρέουν, οι αγορές της περιφέρειας θα διατηρούν τις ελπίδες τους για νέα υψηλά.
Όταν οι αγορές συνειδητοποιήσουν πως έχουν να κάνουν με κάποιον που διαθέτει εξουσία που ισοδυναμεί με εκατοντάδες πυρηνικές βόμβες και διαθέτει το μυαλό ενός... νηπίου, θα προσπαθήσουν να τον ξεφορτωθούν προκαλώντας πόνο και αγανάκτηση.
Ο Τραμπ λοιπόν θέλει να ξεφορτωθεί το Κεντρικό Τραπεζίτη κάτι για το οποίο δεν έχει δικαιοδοσία από το σύνταγμα. Οι αγορές αντιδρούν, το δολάριο καταρρέει.
Όσοι εμπιστεύονται το δολάριο και τα αμερικάνικα χρηματιστήρια το κάνουν γιατί οι ΗΠΑ είναι κράτος δικαίου όπου ο νόμος είναι υπεράνω όλων και ο Κεντρικός Τραπεζίτη δεν είναι υπόλογος κανενός και ασκεί ανεξάρτητη νομισματική πολιτική.
Ο Τραμπ δεν εφαρμόζει τις αποφάσεις των δικαστηρίων, θέλει να καθαιρέσει το Κεντρικό Τραπεζίτη και κυβερνά όχι με αποφάσεις του Κογκρέσου αλλά κυρίως με προεδρικά διατάγματα....
Σε αυτό το διεθνές περιβάλλον οι αγορές της Ευρώπης συνεχίζουν να γράφουν κέρδη με ηγέτη τη μικρότερη αγορά το ΧΑ της μικρότερης οικονομίας της περιοχής της Ελλάδας...
Ιδού τι λέει το ρεπορτάζ
«Σε κατάρρευση των αγορών μετοχών και ομολόγων θα οδηγήσει πιθανότατα, οποιαδήποτε κίνηση αποπομπής του Τζερόμ Πάουελ από τη θέση του προέδρου της Ομοσπονδιακής Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ. Αυτό ανέφερε σε πρόσφατη δήλωση του ο αντιπρόεδρος της Evercore ISI, Κρίσνα Γκούχα.
Όπως ανέφερε ο ίδιος στο CNBC, η αμφισβήτηση της ανεξαρτησίας της Fed δημιουργεί μεγαλύτερα εμπόδια στην ίδια τη μείωση των επιτοκίων.
Οποιαδήποτε προσπάθεια αποπομπής θα δημιουργήσει άμεσες, ισχυρές αντιδράσεις, δηλαδή ανεξέλεγκτη άνοδο στις αποδόσεις ομολόγων, πτώση του δολαρίου και sell off στις μετοχές.
Οι δηλώσεις αυτές πραγματοποιήθηκαν μετά την κλιμάκωση της «επίθεσης» του Ντόναλντ Τραμπ κατά του Τζερόμ Πάουελ, τον οποίο έχει καλέσει επανειλημμένως να μειώσει τα επιτόκια.
Την ίδια ώρα από τον Λευκό Οίκο κυκλοφορούν σενάρια που θέλουν το προεδρικό επιτελείο να εξετάζει νομικούς τρόπους για την αποπομπή του προέδρου της Fed, κάτι για το οποίο δεν υπάρχει ιστορικό προηγούμενο. Την πρόθεση του Τραμπ επιβεβαίωσε ανοιχτά και ο οικονομικός του σύμβουλος Κέβιν Χάσετ.
Από την πλευρά του ο Τζερόμ Πάουελ έχει αποφύγει να απαντήσει στις επιθέσεις αυτές. Έχει ξεκαθαρίσει δε, πως ο Πρόεδρος δεν έχει τη νομική εξουσία να τον απομακρύνει και πως ο ίδιος δεν σκοπεύει να παραιτηθεί, ακόμα και αν του ζητηθεί.
«Φούσκα»: Οι δέκα μεγαλύτερης κεφαλαιοποίησης εταιρείες της Wall Street αντιπροσωπεύουν το 37,7% της συνολικής κεφαλαιοποίησης του S&P 500. Αυτό είναι ένα από τα υψηλότερα ποσοστά των τελευταίων 60 ετών. Το μερίδιο αγοράς των επόμενων 40 μετοχών είναι μόνο 22,8% και αυτός είναι το χαμηλότερο ποσοστό στην ιστορία. Ένα από τα χαρακτηριστικά των περιόδων «φούσκας» της αγοράς είναι η υπερβολική αύξηση της κεφαλαιοποίησης μιας ομάδας μετοχών.
Τέτοια συγκέντρωση της αγοράς δεν είχαμε ούτε την περίοδο της «φούσκας» των Dot-Com Bubble, το 2000.
Τράπεζες: Οι εγχώριες τράπεζες καταφέρνουν πλέον να δανείζονται φθηνότερα από τις διεθνείς αγορές. Οι αναβαθμίσεις της ελληνικής οικονομίας έχουν παίξει το ρόλο του σε αυτό.
Φέτος έχουν δανειστεί ήδη περί τα 900 εκατ. Ευρώ ενώ πέρυσι άντλησαν 5 δισ. ευρώ με εκδόσεις ομολόγων senior ενώ εξέδωσαν και ομόλογα χαμηλής εξοφλητικής προτεραιότητας και δανείστηκαν επιπλέον 2,75 δισ. ευρώ.
Οι αποδόσεις έχουν πλέον υποχωρήσει στο 4% για τα ομόλογα senior και 4,3% για τα ομόλογα χαμηλότερης εξοφλητικής προτεραιότητας.
Οι ελληνικές τράπεζες έχουν εκδώσει ομόλογα συνολικής αξίας περίπου 21,6 δισ. ευρώ από το έτος 2018. Το υπόλοιπο αυτών των εκδόσεων φθάνει σε περίπου 18,5 δισ. ευρώ, καθώς έληξαν ή αντικαταστάθηκαν τα παλαιότερα ομόλογα.
Alter Ego Media (ΑΕΜ): Στις σημαντικές δυνατότητες ανάπτυξης του τομέα eGaming καθώς και στη δημιουργία συνεργιών με τις υπόλοιπες δραστηριότητες του ομίλου προσβλέπει η πρόσφατα ανακοινωθείσα επένδυση της εισηγμένης Alter Ego Media στην πλατφόρμα Couch Heroes της εταιρείας Game Development Software Limited.
Η Alter Ego Media μέσω της θυγατρικής της Alter Ego Ventures απέκτησε δικαίωμα συμμετοχής 1% στο μετοχικό κεφάλαιο της Couch Heroes, με έδρα την Κύπρο, καταβάλλοντας 110.000 ευρώ.
Σημειώνεται ότι η κυπριακή εταιρεία δραστηριοποιείται στον τομέα του eGaming και έχει αναπτύξει την πλατφόρμα Couch Heroes, gamified πλατφόρμα που παρέχει ιδιαίτερα και σημαντικά οφέλη τόσο για τους προγραμματιστές όσο και για τους χρήστες, ξεκλειδώνοντας συγχρόνως την κρυμμένη αξία του κόσμου των video games.
H Alter Ego Ventures είναι το εταιρικό επενδυτικό σχήμα (corporate venture capital) του Ομίλου Alter Ego Media το οποίο συστάθηκε με σκοπό να επενδύσει σε εταιρείες που παρουσιάζουν ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης και συνέργειες με τις δραστηριότητες του Ομίλου.
H Couch Heroes ιδρύθηκε το 2021 από τον Βαρδή Βαρδινογιάννη και είναι μια start up εταιρεία στον αναπτυσσόμενο κόσμο του egaming.
Σήμερα η εταιρεία έχει καταφέρει να προσελκύσει ταλαντούχα, εξειδικευμένα στελέχη από περισσότερες από 20 χώρες, «ξεκλειδώνοντας» τις μεγάλες προοπτικές που παρουσιάζονται στον κλάδο των video games. Η νεοφυής εταιρεία έχει ολοκληρώσει με επιτυχία δύο γύρους χρηματοδότησης
ΔΑΑ & ΕΛΛ: Δύο μετοχές σήμερα θα διαπραγματεύονται χωρίς το δικαίωμα στο μέρισμα. Η στήλη έχει παρατηρήσει πως οι επενδυτές κοιτάνε τις εταιρείες που προσφέρουν καλά μερίσματα, ειδικά τώρα που έχουν υποχωρήσει τα επιτόκια της ΕΚΤ.
Οι μετοχές του Αεροδρομίου Αθηνών διαπραγματεύονται σήμερα χωρίς το δικαίωμα στο μέρισμα ύψους 0,7862 ευρώ ανά μετοχή που αντιστοιχεί σε απόδοση 8%. Η εταιρεία προσφέρει δυνατότητα επανεπένδυσης και έχουμε εξηγήσει τους λόγους γιατί συμφέρει τους μετόχους να επανεπενδύσουν και να αυξήσουν τα ίδια κεφάλαια. Η μετοχή έγραψε χθες νέο ιστορικό υψηλό.
Η δεύτερη μετοχή είναι η Τράπεζα της Ελλάδος. Και φέτος θα δώσει 0,6720 ευρώ και χθες κινήθηκε ανοδικά η μετοχή και με υψηλό όγκο, με βάση τις μέσες συναλλαγές της. Στο 4,5% η δική της απόδοση.
ACAG: Όσοι αναλυτές παρακολουθούν την Austriacard εντοπίζουν σημαντικό περιθώριο ανόδου, αλλά ακόμα η μετοχή δεν έχει καταφέρει να βρει το δρόμο της και να ακολουθήσει τη γενικότερη τάση.
Ακόμα δεν έχει καταφέρει να ξεπεράσει την τιμή που έγινε το placement και όποτε το καταφέρνει κάτι γίνεται και γυρίσει και πάλι χαμηλότερα. Η Piraeus Securities ξεκίνησε την κάλυψη της μετοχής με σύσταση outperform και τιμή στόχο τα 8,15 ευρώ, δηλαδή 42% υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα της μετοχής.
Οι εκτιμήσεις που δίνει δείχνουν καλή ανάπτυξη τα επόμενα χρόνια και βελτίωση της κερδοφορίας. Για το 2025 περιμένει EBITDA 60,2 εκατ. ευρώ από 54,9 εκατ. ευρώ το 2024 ενώ το 2027 περιμένει 69,7 εκατ. ευρώ.
Qualco: Σε εξαγορές εταιρειών στην Ελλάδα και το εξωτερικό καθώς και στην γενικότερη ανάπτυξη του ομίλου θα κατευθυνθούν τα νέα κεφάλαια ύψους ως 70 εκατ. ευρώ που στοχεύει να αντλήσει η εταιρεία Qualco από την κεφαλαιαγορά με την εισαγωγή των μετοχών της στο Χρηματιστήριο Αθηνών.
H Qualco, όπως όλα δείχνουν, μέχρι στιγμής θα γίνει η τρίτη εταιρεία που θα εισάγει μέσω IPO τις μετοχές της στο ΧΑ. Έχει, ήδη, καταθέσει στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς προς έγκριση το ενημερωτικό της δελτίο. Με βάση το ισχύον χρονοδιάγραμμα η διεξαγωγή της δημόσιας εγγραφής, σε περίπτωση που εγκριθεί το ενημερωτικό τοποθετείται τις επόμενες ημέρες.
Ο όμιλος, Qualco που ιδρύθηκε πριν από 25 χρόνια, δραστηριοποιείται σε τρεις τομείς μέσω θυγατρικών εταιρειών. Ο ένας είναι αυτός του λογισμικού και τεχνολογιών με στόχο την παροχή ολοκληρωμένων λύσεις σε επιχειρήσεις προκειμένου να διαχειριστούν τις χορηγήσεις τους.
Μεταξύ των πελατών αυτού του τομέα περιλαμβάνονται η Εθνική Τράπεζα, η Τράπεζα Πειραιώς, η Ιntrum, η Ergo, η Toyota Financial και η Groupama.
Ο δεύτερος τομέας είναι οι πλατφόρμες τεχνολογίας που υποστηρίζουν τα οικοσυστήματα της πιστωτικής διαχείρισης και της διαχείρισης ακινήτων. Τις πλατφόρμες αυτές χρησιμοποιούν η ΔΕΗ, η Avis, η British Gas και η BNP Paribas.
Ο τρίτος τομέας είναι αυτός της διαχείρισης χαρτοφυλακίου με ψηφιοποιημένες υπηρεσίες διαχείρισης απαιτήσεων με πελάτες όπως οι Dovalue, Carval, Εθνική Τράπεζα, Eurobank, Pimco και Optima bank.
Σύμφωνα με τη διοίκηση της Qualco εντοπίζονται ευκαιρίες δημιουργίας αξίας σε όλους τους τομείς της επιχείρησης στο πλαίσιο του επιταχυνόμενου ψηφιακού μετασχηματισμού και της ισχυρής ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας. Παράλληλα η εταιρεία θα προσπαθήσει να φέρει νέους επενδυτές στην επόμενη φάση της δραστηριοποίησης της στην αγορά λογισμικού και τεχνολογίας.
ΚΡΙ: Το ΗΒ με 43% και η Ιταλία με 17% ηγούνται της αύξησης των εξαγωγών γιαουρτιού της εταιρείας του οποίου το 63% της συνολικής παραγωγής οδηγείται σε εξαγωγές. Επόμενος στόχος για εξαγωγές είναι η αγορά της Γαλλίας.
Σε ερώτηση του Liberal για το αν σκοπεύουν να επεκταθούν και σε άλλες ευρωπαϊκές χώρες, τονίστηκε ότι προτεραιότητα είναι να συνεχιστεί η καλή παρουσία σε όσες εξάγει ήδη η ΚΡΙ-ΚΡΙ, αλλά εάν δουν ευκαιρίες σίγουρα θα τις εκμεταλλευθούν.
Η μετοχή πάντως φαίνεται να έχει προεξοφλήσει το θετικό σενάριο…
ΕΧΑΕ: Το 2015 ξεκίνησε καλά με το ενδιαφέρον των επενδυτών αυξημένο και το όγκο να εκτοξεύεται. Οι εξελίξεις μετά το δασμολογικό πλήγμα Τραμπ που έπληξαν τις τιμές και έριξαν τον τζίρο προβληματίζουν για τη συνέχεια. Στην τελευταία συνεδρίασης της Μεγάλης εβδομάδας η αξία των συναλλαγών στο ΧΑ μειώθηκε κάτω των 100 εκατ. Ευρώ.
Με την κεφαλαιοποίηση περί 315 εκατ. ευρώ το Ρ/Ε διαμορφώνεται περί το 15 και η μερισματική απόδοση του ’24 υπολογίζεται πάνω από 5%.
Hertz(HTZ): Η Pershing Square του Μπιλ Άκμαν αγόρασε μετοχές και κατέχει ποσοστό της εταιρείας ενοικίασης αυτοκινήτων. Πριν τέσσερα χρόνια κατά τη διάρκεια της πανδημίας η Hertz είχε χρεοκοπήσει.
Μετά τη γνωστοποίηση της κατοχής του 4,1% από το fund του Άκμαν η μετοχή της Hertz έκλεισε με άνοδο 56,44% στα 5,71 δολάρια.
Ευρώπη: H εταιρεία βρίσκεται υπό μετασχηματισμό και τα μεγέθη του παρελθόντος δεν φαίνεται να αντικατοπτρίζουν τις προθέσεις του μέλλοντος. Η συμπεριφορά της μετοχής πάντως είναι ενδιαφέρουσα.
Αποθήκευση ενέργειας: Ιστορικό ρεκόρ κατέγραψαν στον κύκλο Απριλίου του ΑΔΜΗΕ οι αιτήσεις για έργα αποθήκευσης ενέργειας.
Οι αιτήσεις προέρχονται φυσικά από τους μεγάλους ενεργειακούς "παίκτες" αλλά και μεσαίου μεγέθους εταιρείες.
Η ισχύς εκτοξεύθηκε στα 2.184 MW, η μεγαλύτερη που έχει καταγραφεί ποτέ μέσα σε έναν μήνα.
Αρκεί κανείς να αντιληφθεί ότι τόσα MW είχαν συγκεντρωθεί συνολικά το μέσα στους τρεις πρώτους ολόκληρους μήνες του έτους.
Το κύμα αποδίδεται στην πρόσφατη πρόσκληση του ΥΠΕΝ για μεμονωμένες μονάδες αποθήκευσης ενέργειας (stand alone) συνολικής ισχύος 4,7 GW.
Η πρόσκληση προβλέπει fast track αδειοδότηση ως κίνητρο και καταληκτική ημερομηνία υποβολής αιτήσεων την 13η Ιουνίου, με την κινητικότητα να αναμένεται να κορυφωθεί το επόμενο διάστημα.
Με την προσθήκη των αιτημάτων του Απριλίου, η συνολική ισχύς των έργων αποθήκευσης που βρίσκονται σε αναμονή ξεπερνούν τα 20 GW, ενισχύοντας την αυξητική τάση στον κλάδο.
Η γωνιά των αναγνωστών
Καλημέρα κ Στούπα
.....Χρυσός: Όταν η διεθνής αγορά των funds αποφασίσει να αποκτήσει έκθεση 5% των χαρτοφυλακίων σε χρυσό η ζήτηση θα εκτοξευθεί.....
Θα ήθελα να σας ρωτήσω παρακαλώ Αυτό που μεταξύ άλλων δημοσιεύσατε είναι εκτίμηση Η έχει αποφασιστεί και πρόκειται να ενεργοποιηθεί σύντομα;
Σας ευχαριστώ πολύ
Ιωάννης Χρυσογονιδης
Απάντηση: Εκτίμηση είναι. Κανένας δεν μπορεί να υποχρεώσει τα funds να επενδύσουν κάπου. Απλά η άνοδος της τιμής του χρυσού σε συνδυασμό με την αστάθεια εκτιμάται πως θα οδηγήσει πολλούς διαχειριστές να αποκτήσουν έκθεση και στο χρυσό για λόγους εξισορρόπησης των χαρτοφυλακίων.
*Αποποίηση Ευθύνης: Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δε θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
