H JP Morgan γύρισε «ταύρος» στις αμερικανικές μετοχές, προβλέποντας ότι οι ούριοι άνεμοι όπως τα αποτελέσματα των «κολοσσών» τεχνολογίας και εμπορικές συμφωνίες της κυβέρνησης Τραμπ θα συνεχίσουν να δίνουν ώθηση στη Wall Street μετά την πρόσφατη βουτιά.
Στην Deutsche Bank, όμως, διαπιστώνουν απεργία αγοραστών στους ξένους επενδυτές παρά την ανάκαμψη της αμερικανικής χρηματιστηριακής αγοράς την τελευταία εβδομάδα.
Σε έκθεση στους πελάτες της, η JPMorgan τονίζει ότι η δυναμική της κούρσας της Wall Street μπορεί να ξεθωριάσει τις επόμενες εβδομάδες καθώς οι αρνητικές επιπτώσεις των δασμών πιθανότατα θα αρχίσουν να βαραίνουν την μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου τους επόμενους μήνες.
“Γενικότερα, το trade αποκλιμάκωσης έχει χώρο να τρέξει. Όμως, αυτό δεν σημαίνει το απόλυτο πράσινο φως για τις αγορές,” επισημαίνουν οι «στρατηγοί» της JPMorgan που προηγουμένως είχαν ταχθεί στο στρατόπεδο των «αρκούδων» όσον αφορά στην επενδυτική τακτική στις αμερικανικές μετοχές.
Η νέα τους εκτίμηση διαφέρει από προηγούμενες bullish συστάσεις και βασίζεται περισσότερο σε τεχνικά σημάδια αντί στα θεμελιώδη.
Ο συνδυασμός ελαφρών θέσεων, χαμηλής ρευστότητας και υποτονικής συμμετοχής των επενδυτών σημαίνει ότι η αγορά μπορεί να κινηθεί υψηλότερα εν απουσία αρνητικών ειδήσεων για τους δασμούς ή ανόδου των ομολογιακών αποδόσεων, αναφέρει η έκθεση.
Το ενδεχόμενο να ανακοινωθεί μια εμπορική συμφωνία από την κυβέρνηση Τραμπ κλίνει το προφίλ ρίσκου-απόδοσης προς το θετικότερο.
Η αμερικανική κυβέρνηση προσπαθεί να κλείσει εμπορικές συμφωνίες με 15-17 χώρες, σύμφωνα με τον υπουργό Οικονομικών των ΗΠΑ Scott Bessent, και αναμένει μια πρώτη κίνηση από το Πεκίνο για να αποκλιμακωθούν οι τριβές ανάμεσα στις δύο μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου.
Οι αναλυτές της JPMorgan περιμένουν ότι τα αποτελέσματα των «κολοσσών» του Big Tech θα δώσουν ώθηση στις μετοχές. Η εκτίμηση αυτή θα τεσταριστεί αυτή την εβδομάδα καθώς ανακοινώνουν αποτελέσματα τέσσερεις από τις «υπέροχες 7» – Microsoft, Meta Platforms, Apple και Amazon.
Θεωρούν ότι απομένει γύρω στο ένα δίμηνο πριν αρχίσουν να γίνονται ορατές οι αρνητικές επιπτώσεις του εμπορικού πολέμου στην πραγματική οικονομία. Προβλέπουν το εύρος των 5.200-5.800 μονάδων για τον δείκτη S&P500.
Στη Deutsche Bank πάντως διαπιστώνουν αποχή αγοραστών για τα αμερικανικά assets στους κόλπους των ξένων επενδυτών.
Για μια εικόνα σε real time του πως κινούνται οι ξένοι επενδυτές τις τελευταίες εβδομάδες, ο George Saravelos, επικεφαλής στρατηγικής στον χώρο του συναλλάγματος, μελέτησε τις ροές κεφαλαίων σε διάφορα funds που δέχονται κεφάλαια από το εξωτερικό και τα τοποθετούν σε αμερικανικές μετοχές και ομόλογα.
Τα δεδομένα έδειξαν μια απότομη παύση στις αγορές αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων από ξένους επενδυτές το τελευταίο δίμηνο χωρίς ενδείξεις ότι η στάση αυτή αντεστράφη την προηγούμενη εβδομάδα που τα σύννεφα πάνω από τις αγορές άρχισαν να διαλύονται.
«Το γενικότερο συμπέρασμα μας είναι ότι οι ενδείξεις των ροών μέχρι στιγμής δείχνουν, στην καλύτερη περίπτωση, μια ταχεία επιβράδυνση στις εισροές κεφαλαίων στις ΗΠΑ και, στη χειρότερη, συνεχιζόμενη αποεπένδυση από τα αμερικανικά assets. Και οι δύο ερμηνείες αποτελούν πρόκληση για το δολάριο, ένα νόμισμα διπλών ελλειμμάτων,» σύμφωνα με τη Deutsche Bank.
