Οι μετοχές της TUI AG, της γνωστής εταιρείας τουριστικών υπηρεσιών, ταλαιπωρήθηκαν ιδιαίτερα μέσα στο 2016, φυσικό επακόλουθο του Brexit, αλλά και λόγω του αναιμικού περιθωρίου κέρδους στην Ισπανία.
Πάραυτα, από τα χαμηλά του 2017 στα 12,09 ευρώ, διαπραγματεύονται πλέον γύρω στα 15 ευρώ και για πολλούς αναλυτές η εταιρεία έχει δημιουργήσει προϋποθέσεις για πιο υψηλά επίπεδα.
Η βασική παραδοχή είναι ότι η τωρινή πίεση στα περιθώρια κέρδους είναι αναστρέψιμη καθώς:
- Οι αρχικοί φόβοι για το Brexit ήταν υπερβολικοί για τον κλάδο, επειδή ήδη διαφαίνεται η τάση να «θυσιαστεί» η κατανάλωση έναντι των διακοπών.
- Οι συνταξιούχοι του Ηνωμένου Βασιλείου «baby boomers» εμφανίζονται να θέλουν να ζήσουν τις εμπειρίες του ταξιδιού αδιαφορώντας για τον κύκλο.
- Η ζήτηση μετατοπίζεται από τη χαμηλού περιθωρίου κέρδους Ισπανία σε προορισμούς υψηλότερου περιθωρίου.
Ήδη η εταιρεία έχει πετύχει αύξηση των ΕΒΙΤΑ κατά 10% σε ένα σκληρό περιβάλλον. Η κύρια ανάπτυξή της προέρχεται από τα ξενοδοχεία και τις κρουαζιέρες, για τις οποίες οι περισσότεροι αναλυτές εκτιμούν ότι θα έχει τα καλύτερα περιθώρια κέρδους -έως 28%- από την κοινή επιχείρηση με τη Royal Caribbean.
Στα μεγάλα συν της εταιρείας είναι ότι το περιθώριο ΕΒΙΤΑ αυξάνεται συνεχώς από 2,7% το 2013 έως 6% μέχρι σήμερα, ενώ οι εκτιμήσεις για το 2019 ανέρχονται στο 7%. Εξέλιξη που θα στηρίξει τη συνέχεια της πολύ καλής μερισματικής απόδοσής της, η οποία για εφέτος είναι της τάξης του 4,17% .
Μαίρη Βενέτη
