Αυξάνονται οι «γκουρού» των μεγάλων επενδυτικών οίκων στη Wall Street που προειδοποιούν τους πελάτες για διόρθωση της αμερικανικής χρηματιστηριακής αγοράς καθώς οι υψηλές αποτιμήσεις των μετοχών δεν συνάδουν με την επιδείνωση των μακροοικονομικών δεδομένων.
Η Morgan Stanley, η Deutsche Bank και η Evercore προειδοποίησαν τη Δευτέρα ότι ο δείκτης S&P500 χρωστάει μια διόρθωση το επόμενο διάστημα μετά το ράλι από τα χαμηλά του Απριλίου που οδήγησε τον δείκτη σε νέα ιστορική κορυφή.
Στην Morgan Stanley ο strategist Michael Wilson βλέπει μια διόρθωση της τάξης του 10% αυτό το τρίμηνο με τους δασμούς να πλήττουν τους καταναλωτές και τους ισολογισμούς των επιχειρήσεων.
Στον οίκο Evercore περιμένουν μεγαλύτερη πτώση γύρω στο 15% ενώ οι αναλυτές της Deutsche Bank εκτιμούν ότι μια μικρή διόρθωση των μετοχών είναι ήδη καθυστερημένη μετά από μια άνοδο τριών μηνών.
«Στις δύο τελευταίες εβδομάδες είδαμε ότι οι επενδυτές πρέπει να περιμένουν μια ήπια διόρθωση στο τρίτο τρίμηνο», σημειώνει σε έκθεση της Morgan Stanley ο Wilson.
Οι προειδοποιήσεις των επενδυτικών οίκων ακολουθούν τις εντεινόμενες ανησυχίες για την πορεία της οικονομίας των ΗΠΑ μετά από τα νέα στοιχεία που έδειξαν άνοδο του πληθωρισμού και εξασθένηση στην αγορά εργασίας και την κατανάλωση.
Επιπρόσθετα, οι μετοχές εισέρχονται σε μια περίοδο που συνήθως είναι η πιο αδύναμη της χρονιάς. Την τελευταία 30ετία ο S&P500 είχε τις χειρότερες επιδόσεις τον Αύγουστο και τον Σεπτέμβριο με μηνιαίες απώλειες 0,7% κατά μέσο όρο, σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία του Bloomberg.
Οι μετοχές εξάλλου έχουν ακριβύνει. Ο δείκτης σχετικής ενδυνάμωσης 14 ημερών του S&P500 ξεπέρασε το επίπεδο των 76 μονάδων την προηγούμενη εβδομάδα, το υψηλότερο του σημείο από τον Ιούλιο του 2024. Οι τεχνικοί αναλυτές θεωρούν επίπεδα πάνω από τις 70 μονάδες υπεραγορασμένα.
Μια ματιά και στην αγορά παραγώγων δείχνει επίσης ότι έχει αυξηθεί ο φόβος μιας διόρθωσης καθώς το κόστος ασφάλισης για μια πτώση γίνεται ακριβότερο.
Ωστόσο, παρά τις εντεινόμενες ανησυχίες για επερχόμενη διόρθωση της χρηματιστηριακής αγοράς, οι προειδοποιήσεις των επενδυτικών οίκων συνοδεύονται και από μια θετική προτροπή. Σε περίπτωση πτώσης προβείτε σε αγορές (buy the dip).
«Αγοράστε τις διορθώσεις» συστήνει στους πελάτες ο Wilson της Morgan Stanley. Στην Deutsche Bank επισημαίνουν ότι ιστορικά ο S&P500 συνηθίζει μικρές διορθώσεις της τάξης του 3% κάθε ενάμιση με δύο μήνες κατά μέσο όρο και μεγαλύτερες γύρω στο 5% κάθε τρίμηνο με τετράμηνο.
Στην Evercore εκτιμούν ότι παρά τις προσδοκίες για αύξηση της μεταβλητότητας, η μακροπρόθεσμη ανοδική τάση της αγοράς παραμένει δυνατή και συστήνουν στους επενδυτές να παραμείνουν επενδυμένοι, ιδιαίτερα σε εταιρείες που θα εκμεταλλευτούν την άνθηση της Τεχνητής Νοημοσύνης.
