Οι αμερικανικές μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης καταγράφουν ένα από τα ισχυρότερα πρώτα εξάμηνα των τελευταίων 35 ετών, με τον δείκτη Russell 2000 να ενισχύεται περισσότερο από 21% από την αρχή του έτους και να οδεύει προς την καλύτερη επίδοση πρώτου εξαμήνου από το 1991.
Σε αντίθεση με προηγούμενους κύκλους ανόδου, η φετινή ανάκαμψη δεν βασίζεται κυρίως στις παραδοσιακές κυκλικές επιχειρήσεις. Κύριος μοχλός είναι η έκρηξη των επενδύσεων στην Τεχνητή Νοημοσύνη, η οποία επεκτείνεται πλέον πέρα από τους τεχνολογικούς κολοσσούς και δημιουργεί ευκαιρίες σε ένα ευρύ δίκτυο προμηθευτών και συνεργατών.
«Πρόκειται ταυτόχρονα για μια ιστορία κάλυψης της υστέρησης στις αποτιμήσεις και για μια θεμελιώδη ιστορία», δήλωσε η διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου της Alger, Έιμι Ζανγκ. Όπως σημείωσε, οι αποτιμήσεις των μικρών εταιρειών είχαν υποχωρήσει τόσο πολύ τα προηγούμενα χρόνια ώστε πλέον υπάρχει σημαντικό περιθώριο ανάκαμψης, ενώ τα θεμελιώδη μεγέθη των επιχειρήσεων παρουσιάζουν αισθητή βελτίωση.
Οι μεγαλύτεροι κερδισμένοι του έτους είναι οι εταιρείες ημιαγωγών και εξοπλισμού παραγωγής τσιπ. Οι μετοχές που συνδέονται με τον κλάδο αντιπροσωπεύουν 16 από τις 50 καλύτερες επιδόσεις του Russell 2000, με εταιρείες όπως οι Aehr Test Systems, Ichor Holdings και MaxLinear να έχουν καταγράψει άνοδο άνω του 400%.
Οι περισσότερες από αυτές τις επιχειρήσεις δεν ανταγωνίζονται άμεσα την Nvidia ή άλλους ηγέτες του κλάδου. Αντίθετα, επωφελούνται από την αυξανόμενη ζήτηση σε ολόκληρη την αλυσίδα εφοδιασμού της Τεχνητής Νοημοσύνης, καθώς οι κατασκευαστές τσιπ και οι πάροχοι υπηρεσιών cloud αυξάνουν τις επενδύσεις τους σε υποδομές.
Παράλληλα, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η άνοδος των μετοχών μικρής κεφαλαιοποίησης δεν περιορίζεται μόνο στην Τεχνητή Νοημοσύνη. Οι προβλέψεις για την αύξηση των κερδών των εταιρειών του Russell 2000 το 2026 έχουν αναθεωρηθεί σημαντικά προς τα πάνω, φτάνοντας στο 38% από περίπου 23% στις αρχές του έτους.
Η μεγαλύτερη έκθεση των μικρών επιχειρήσεων στην αμερικανική οικονομία, οι προσδοκίες για περισσότερες συγχωνεύσεις και εξαγορές, ιδιαίτερα στους κλάδους της φαρμακοβιομηχανίας και της βιοτεχνολογίας, καθώς και τα φορολογικά κίνητρα για επενδύσεις ενισχύουν το θετικό κλίμα.
Ωστόσο, η σημαντικότερη απειλή για τη συνέχιση του ράλι παραμένουν τα υψηλά επιτόκια. Οι μικρότερες εταιρείες διαθέτουν συνήθως μεγαλύτερο χρέος κυμαινόμενου επιτοκίου και υψηλότερες ανάγκες αναχρηματοδότησης, γεγονός που τις καθιστά πιο ευάλωτες σε ενδεχόμενες νέες αυξήσεις από τη Federal Reserve.
