Η αποτίμηση της Nvidia δεν είναι απλώς ένας αριθμός αλλά αποτελεί σημείο αναφοράς για το εκπληκτικό γύρισμα του S&P 500 το τελευταίο δίμηνο. Με 3,97 τρισεκατομμύρια δολάρια, ξεπερνά τη συνδυασμένη κεφαλαιοποίηση της αγοράς των χρηματιστηρίων του Καναδά και του Μεξικού και τη συνολική αξία όλων των εισηγμένων εταιρειών στο Ηνωμένο Βασίλειο, σύμφωνα με τα στοιχεία του LSEG. Η Nvidia ξεπέρασε την Apple (3,19 τρισεκατομμύρια δολάρια), και άφησε πίσω της τη Microsoft (3,7 τρισεκατομμύρια δολάρια).
Η ανάκαμψη της τάξεως του 70% από το χαμηλό της 4ης Απριλίου, όταν οι απειλές δασμών του Τραμπ συγκλόνισαν τις αγορές, περιμένει την ημερομηνία της 27ης Αυγούστου, όπου θα ανακοινωθούν τα αποτελέσματα τριμήνου. Σύμφωνα με τις προβλέψεις τα έσοδα αναμένονται στα 45,57 δισ. δολ. από 43,31 το περασμένο τρίμηνο. Το διάστημα που εκτίναξε την κερδοφορία της εταιρείας ήταν το 2023 όπου από τα 6 δισ. βρέθηκε ένα χρόνο μετά στα 22 δισ. με το γνωστό ράλι της μετοχής και το σπλιτ.
Η κυριαρχία της Nvidia στον τομέα της Τεχνητής Νοημοσύνης είναι ο ακρογωνιαίος λίθος της ανόδου της. Οι τελευταίοι επιταχυντές της έχουν εδραιώσει την εστίασή της σε μια αγορά όπου οι ανταγωνιστές υστερούν πολύ. Οι περισσότεροι αναλυτές αυξάνουν την τιμή-στόχο της Nvidia έως τα 250 δολάρια (που υποδηλώνει αποτίμηση 6 τρισεκατομμυρίων δολαρίων), καθώς τη θεωρούν «μονοπώλιο για την κρίσιμη τεχνολογία» με απαράμιλλη τιμολογιακή δύναμη. Προβλέπουν ότι οι ετήσιες δαπάνες για την Τεχνητή Νοημοσύνη θα μπορούσαν να φτάσουν τα 2 τρισεκατομμύρια δολάρια έως το 2028, ένα απροσδόκητο κέρδος που η Nvidia είναι έτοιμη να καρπωθεί.
Ξεχάσανε φυσικά την κάθε DeepSeek που αναδύεται και δημιούργησε έναν ακόμη «ανούσιο πανικό» στις αρχές της χρονιάς. Η μετοχή της Nvidia ανέκαμψε σημαντικά έως την 4η Απριλίου, υποχώρησε εξίσου σημαντικά με την «ημέρα ανεξαρτησίας» για να επανέλθει και πάλι σε νέα υψηλά ενισχύοντας την «ευθραυστότητα της ανεξέλεγκτης αισιοδοξίας».
Πώς κινούνται οι πελάτες της NVDIA
Οι κορυφαίοι πελάτες της Nvidia, όπως οι Microsoft, Meta, Amazon και Alphabet, που προμηθεύουν πάνω από το 40% των εσόδων της, πρόκειται να διαθέσουν 350 δισεκατομμύρια δολάρια σε κεφαλαιουχικές δαπάνες το επόμενο έτος, από 310 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με εκτιμήσεις του Bloomberg. Αυτή η έξαρση δαπανών, που στοχεύει στην ενίσχυση της υποδομής Τεχνητής Νοημοσύνης, υπογραμμίζει την αναγκαιότητα της Nvidia, με τους αναλυτές να υποστηρίζουν ότι η Nvidia βρίσκεται πραγματικά σε μοναδική θέση που θα τη διατηρήσει για την επόμενη δεκαετία και πλέον. Κάθε θετικό story θέλει και το παραμύθι του!
Τι μπορεί να ανακόψει τη θετική πορεία;
Τίποτε και όλα! Ο δρόμος προς τα 4 τρισεκατομμύρια δολάρια δεν είναι χωρίς «λακκούβες». Μεγάλο αγκάθι αποτελεί η εξάρτηση της Nvidia από την Taiwan Semiconductor Manufacturing για την παραγωγή τσιπ που την εκθέτει σε γεωπολιτικά ρήγματα. Προς ώρας φυσικά δεν διαφαίνεται στον ορίζοντα κάτι ανησυχητικό, αλλά μια ένταση με το Πεκίνο σίγουρα θα αποτελέσει έναν σημαντικό «μαύρο κύκνο» για τη μετοχή. Επίσης, ο ρυθμός ανόδου των κερδών δεν μπορεί να συνεχίσει με τα ίδια νούμερα του παρελθόντος, όσο κι αν το υποστηρίζει η εταιρεία γιατί απλά δεν μπορείς από τα 45 δισ. να πας στα 170 δισ. (όπως από τα 6 στα 22)!
Επίσης, με την 113ήμερη παύση δασμών του Τραμπ που λήγει στις 1 Αυγούστου του 2025, (εκτός απροόπτου), οποιαδήποτε έξαρση του εμπορίου μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας θα μπορούσε να πλήξει τις αλυσίδες εφοδιασμού. Φυσικά, αυτό δεν αποτελεί εμπόδιο για τα εκατομμύρια των traders, που μπαινοβγαίνουν καθημερινά στη μετοχή προσδοκώντας έναν «εύκολο πλουτισμό», κυρίως από προϊόντα που χρησιμοποιούν μόχλευση με τις εν λόγω μετοχές της ΑΙ. Στον αντίποδα, οι μεγαλύτεροι πελάτες της Nvidia κάνουν μια προσπάθεια να διαχειριστούν τα στοιχήματά τους, κατασκευάζοντας τα δικά τους τσιπ για να περιορίσουν την εξάρτησή τους από τις ακριβές προσφορές της Nvidia.
Η επίδραση στον S&P 500
Η άνοδος της Nvidia επηρεάζει κατά 7% τον S&P 500, ενώ μαζί με τις Microsoft, Apple, Amazon και Alphabet επηρεάζουν συνολικά στο 28% συνολικά, ενισχύοντας την έκθεση του δείκτη στην Τεχνητή Νοημοσύνη. Όπως λέει χαρακτηριστικά ο Huang, «Όσο περισσότερο αγοράζετε, τόσο περισσότερο εξοικονομείτε», καθώς ο κόσμος διπλασιάζει την εξάρτηση του από την Τεχνητή Νοημοσύνη. Το αν αυτή η ορμή θα ωθήσει την Nvidia στα 6 τρισεκατομμύρια δολάρια και πέρα εξαρτάται από τη διαρκή ζήτηση και τον ανταγωνισμό συν το γεωπολιτικό κίνδυνο της περιοχής της Ταιβάν, που προς ώρας δεν μας απασχολεί. Τώρα ο ίδιος ο Huang ρευστοποιεί και κάποια δισ. σε αξία μετοχές στα πλαίσια της καθημερινότητας των insiders!
Συμπερασματικά, ενώ οι μακροπρόθεσμες προοπτικές της Nvidia και της Τεχνητής Νοημοσύνης παραμένουν ισχυρές, (με μια λογική εξέλιξη της κερδοφορίας υπό κανονικές συνθήκες), οι τρέχουσες συνθήκες της αγοράς και τα απρόβλεπτα τουίτ του προέδρου Τραμπ (που όμως γίνονται συνήθως TACO), υποδηλώνουν ότι οι μακροχρόνιοι επενδυτές ίσως θελήσουν να επανεξετάσουν μια σταδιακή προσέγγιση της αγοράς, ενδεχομένως περιμένοντας μια υποχώρηση ή παρακολουθώντας πιο στενά τη μελλοντική έκθεση κερδών και τις προοπτικές της κάθε εταιρείας του χώρου.
Οι βραχυχρόνιοι «κυνηγοί του γρήγορου κέρδους», θα ενασχολούνται με τις γραμμές και γραμμούλες, που με τη βοήθεια της ΑΙ θα γεμίζουν και θα αδειάζουν άμεσα τα πορτοφόλια τους. Αλλά είπαμε το 2025 είναι η «χρονιά της Αποκάλυψης» και «ότι ανεβαίνει πρέπει και να κατέβει»! Μέχρι στιγμής είδαμε πολλά, το καλύτερο μας το φυλάει για το τέλος!
