Σε μια εποχή που χαρακτηρίζεται από ακραία αβεβαιότητα όχι μόνο σε οικονομικό αλλά και σε γεωπολιτικό επίπεδο, η ελληνική οικονομία κερδίζει μία σημαντική αναβάθμιση από τον κορυφαίο οίκο πιστοληπτικής αξιολόγησης. Η απόφαση της Standard & Poor’s δίνει στην ελληνική αγορά μία κρίσιμη ψήφο εμπιστοσύνης και στέλνει πολύτιμο μήνυμα στον επενδυτικό κόσμο. Οι εξαιρετικές δημοσιονομικές επιδόσεις των τελευταίων ετών σε συνδυασμό με την πειθαρχία και τη σταθερότητα, ανεβάζουν την Ελλάδα ένα σκαλοπάτι υψηλότερα στην επενδυτική βαθμίδα, διευκολύνοντας την προσέλκυση επενδυτικών κεφαλαίων.
Πρόκειται για μία απόφαση-έκπληξη και αυτό έχει τη σημασία του. Η S&P αναγνωρίζει τη σταθερότητα της ελληνικής οικονομίας σε μία δύσκολη συγκυρία, με την αναβάθμιση να ανοίγει το δρόμο για ευνοϊκές εξελίξεις στο κόστος δανεισμού του ελληνικού δημοσίου, αλλά και ευρύτερα της ελληνικής αγοράς. Ίσως, η πιο κρίσιμη για το χρηματιστήριο και τις ελληνικές επιχειρήσεις πρόβλεψη της S&P είναι ότι ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ θα μειωθεί στο 114% το 2028.
Η συγκεκριμένη εκτίμηση στέλνει μήνυμα ότι η Ελλάδα αναβαθμίζεται συνεχώς ως πιστωτής και αξιόπιστος εταίρος, ενισχύοντας ταυτόχρονα τη βιωσιμότητα του χρέους της.
Δεν είναι τυχαίο ότι η S&P προβλέπει πως το ελληνικό ΑΕΠ θα συνεχίσει να υπεραποδίδει των χωρών της Ευρωζώνης, σημειώνοντας μέση ανάπτυξη 2,4% τη διετία 2025-26, με ώθηση από τις επενδύσεις και την ιδιωτική κατανάλωση.
Υπενθυμίζεται ότι το ελληνικό αξιόχρεο έχει αναβαθμιστεί στην επενδυτική βαθμίδα από όλους ανεξαιρέτως τους οίκους αξιολόγησης και η χθεσινή κίνηση της S&P την τοποθετεί ακόμα υψηλότερα. Μάλιστα, έχουν περάσει μόλις πέντε εβδομάδες από την πρώτη αναβάθμιση της Moody’s στην επενδυτική βαθμίδα, γεγονός που καθιστά ακόμα πιο σημαντική την κίνηση της S&P. Όταν όλος ο πλανήτης διανύει περίοδο ανασφάλειας, κάθε θετική έκθεση για την ελληνική οικονομία είναι πολύτιμη, πόσω μάλλον όταν προέρχεται από τον μεγαλύτερο οίκο.
Σε ό,τι αφορά στους κινδύνους που σχετίζονται με την τρέχουσα παγκόσμια αναταραχή, η Standard & Poor’s αναφέρει πως ο κίνδυνος για την Ελλάδα από τους νέους αμερικανικούς δασμούς είναι διαχειρίσιμος. Η Γερμανία και η Ιταλία, χώρες που αποτελούν τους σημαντικότερους εμπορικούς εταίρους της Ελλάδας, είναι σημαντικά πιο εκτεθειμένες στον αντίκτυπο των αμερικανικών δασμών, προσθέτει.
Βέβαια, η αναβάθμιση από την S&P δεν είναι πανάκεια για την ελληνική οικονομία. Διότι στην περίπτωση που η παγκόσμια αβεβαιότητα οδηγήσει σε περαιτέρω επιδείνωση το επενδυτικό κλίμα, η Ελλάδα είναι δεδομένο ότι θα επηρεαστεί. Επίσης, ο οίκος σημειώνει ότι η Ελλάδα πρέπει να επενδύσει και σε άλλους τομείς πέρα από τον τουρισμό και να θωρακίσει τις αναπτυξιακές της προοπτικές, όταν θα εξασθενήσει ο αντίκτυπος από τους πόρους του Ταμείου Ανάκαμψης. Στο ίδιο πλαίσιο, η ελληνική οικονομία πρέπει να μειώσει την εξάρτησή της από τις εισαγωγές, προκειμένου να συνεχιστεί το μπαράζ των αναβαθμίσεων.
Όμως σε μία συγκυρία που οι αγορές δέχονται ισχυρό πλήγμα και στοιχεία όπως η μεταβλητότητα και η ανασφάλεια κυριαρχούν, το «μήνυμα» του οίκου αποτελεί ασπίδα προστασίας, καθώς η S&P εκτιμά πως ο λόγος του καθαρού χρέους προς το ΑΕΠ θα μειώνεται σε ετήσια βάση κατά 6 ποσοστιαίες μονάδες μέσα στα επόμενα τέσσερα χρόνια.
Στο σενάριο που η διεθνής ένταση αποκλιμακωθεί η ελληνική αγορά θα συνεχίσει να δέχεται επενδυτικές εισροές, αποδεικνύοντας ότι έχει αφήσει για τα καλά πίσω της τη μεγάλη κρίση της περασμένης δεκαετίας και αυτό ίσως είναι το μεγαλύτερο όφελος από τις αναβαθμίσεις της πιστοληπτικής της ικανότητας. Σύμφωνα με τον οίκο, η ταμειακή θέση του ΟΔΔΗΧ παρέχει στην Ελλάδα ένα πρόσθετο μαξιλάρι της τάξης του 15% του ΑΕΠ, καλύπτοντας σχεδόν τρία χρόνια των επερχόμενων λήξεων χρέους.
