Οι εταιρείες του Κόλπου ετοιμάζονται να αποκαλύψουν, μέσω των αποτελεσμάτων δευτέρου τριμήνου, το πραγματικό και άνισο οικονομικό κόστος του πολέμου με το Ιράν.
Οι επιπτώσεις διαφέρουν σημαντικά ανά κλάδο και χώρα: τράπεζες και ακίνητα εμφανίζονται περισσότερο ευάλωτα, καθώς ο πόλεμος επιδείνωσε προϋπάρχουσες πιέσεις από τον πληθωρισμό και τα επιτόκια, ενώ οι τηλεπικοινωνίες έδειξαν μεγαλύτερη ανθεκτικότητα χάρη στα μακροχρόνια συμβόλαια και στη σχετικά σταθερή ζήτηση. Το πρώτο τρίμηνο είχε καταγράψει μόνο το αρχικό σοκ, δεδομένου ότι η σύγκρουση άρχισε στα τέλη Φεβρουαρίου.
Η γεωγραφία αποτελεί βασικό παράγοντα για την οικονομική επίδοση των χωρών της περιοχής. Η εξάρτηση από τα Στενά του Ορμούζ, τη μοναδική θαλάσσια δίοδο προς τον Κόλπο, καθορίζει σε μεγάλο βαθμό ποιοι θα είναι οι «κερδισμένοι» και ποιοι οι «χαμένοι». Η Σαουδική Αραβία, που διαθέτει πετρελαϊκούς τερματικούς σταθμούς και στην Ερυθρά Θάλασσα, αναμένεται, σύμφωνα με την HSBC, να αναπτυχθεί κατά 2,1% φέτος. Αντίθετα, τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, το Κατάρ και το Κουβέιτ, που εξαρτώνται περισσότερο από τη διέλευση μέσω των Στενών, προβλέπεται να εμφανίσουν συρρίκνωση.
Ο ενεργειακός τομέας εμφανίζεται σχετικά ανθεκτικός. Παρά τις ζημιές και τις διακοπές στην προσφορά, οι υψηλές τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου αντισταθμίζουν μέρος των απωλειών σε όγκους. Η HSBC αύξησε την πρόβλεψή της για το Brent στα 95 δολάρια το βαρέλι για το 2026 και υπολογίζει ότι η μέση τιμή στο δεύτερο τρίμηνο διαμορφώθηκε στα 114 δολάρια. Ωστόσο, οι επιπτώσεις δεν είναι ομοιόμορφες: η Σαουδική Αραβία διατήρησε τις εξαγωγές μέσω Ερυθράς Θάλασσας, ενώ η ADNOC Gas προβλέπει πτώση περίπου 19% στις εγχώριες πωλήσεις φυσικού αερίου λόγω περιστατικού σε εγκατάστασή της.
Οι τηλεπικοινωνιακοί όμιλοι STC, Mobily και e& άντεξαν καλύτερα, ενώ η κατανάλωση παρουσιάζει μικτή εικόνα. Το λιανεμπόριο και ο τουρισμός επηρεάστηκαν από τις αναταράξεις, όμως η αυξημένη κατανάλωση στο σπίτι ευνόησε ορισμένες επιχειρήσεις. Χαρακτηριστικό παράδειγμα είναι η Talabat, της οποίας η μετοχή ενισχύθηκε πάνω από 60% σε τρεις μήνες. Παράλληλα, οι αεροπορικές εταιρείες του Κόλπου έχουν ανακτήσει μεγάλο μέρος της δραστηριότητάς τους, με τον συνολικό αριθμό πτήσεων μεγάλων αερομεταφορέων να έχει επιστρέψει περίπου στο 82% των επιπέδων πριν από την έναρξη του πολέμου.
Οι μεγαλύτερες πιέσεις εντοπίζονται στις τράπεζες και στα ακίνητα. Οι τράπεζες του Κόλπου αναμένεται να εμφανίσουν μονοψήφια πτώση κερδών σε τριμηνιαία βάση, λόγω χαμηλότερων προμηθειών από τη χρηματοδότηση εμπορίου και τη μειωμένη χρήση πιστωτικών καρτών για διεθνή ταξίδια. Παρά ταύτα, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι διαθέτουν ισχυρή ρευστότητα και σταθερή χρηματοδοτική βάση. Στα ακίνητα, μετά από πολυετή άνθιση, η αγορά των ΗΑΕ δείχνει σημάδια κόπωσης. Οι πωλήσεις κατοικιών στο Ντουμπάι υποχώρησαν αισθητά σε σχέση με τα προπολεμικά επίπεδα, ενώ ορισμένοι κατασκευαστές περιορίζουν ή καθυστερούν μερίσματα για να διατηρήσουν ρευστότητα. Ωστόσο, ισχυροί ισολογισμοί και η ομαλοποίηση των πιστωτικών spreads προσφέρουν ένα σημαντικό «μαξιλάρι» απέναντι στις νέες αναταράξεις.
Με πληροφορίες από Reuters, CNBC, Investing
