Η κινεζική βιομηχανία επιδεικνύει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα, με τα εταιρικά κέρδη να καταγράφουν τον Μάρτιο τον ταχύτερο ρυθμό ανόδου του τελευταίου εξαμήνου.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της Εθνικής Στατιστικής Υπηρεσίας (NBS), τα κέρδη των βιομηχανικών ομίλων αυξήθηκαν κατά 15,8% σε ετήσια βάση, ξεπερνώντας το 15,2% του πρώτου διμήνου του 2024 και επιβεβαιώνοντας τη δυναμική ανάκαμψης της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας του κόσμου.
Η κυριαρχία της υψηλής τεχνολογίας
Η κινητήρια δύναμη πίσω από αυτή την επίδοση εντοπίζεται στον στρατηγικό προσανατολισμό του Πεκίνου προς την καινοτομία. Ο κλάδος της υψηλής τεχνολογίας είδε τα κέρδη του να εκτοξεύονται κατά 47,4% το πρώτο τρίμηνο, ενώ ο εξοπλισμός παραγωγής σημείωσε άνοδο 21%. Η παγκόσμια ζήτηση για υποδομές Τεχνητής Νοημοσύνης και ημιαγωγούς οδήγησε σε ακραίες αυξήσεις, με τους κατασκευαστές οπτικών ινών να καταγράφουν κέρδη-μαμούθ της τάξεως του 336,8%. Παράλληλα, οι αναδυόμενοι κλάδοι, όπως τα μη επανδρωμένα αεροσκάφη (drones) και οι έξυπνες συσκευές, ενίσχυσαν σημαντικά την κερδοφορία τους κατά 53,8%.
Ανθεκτικότητα στο πετρελαϊκό σοκ
Η άνοδος αυτή επιτεύχθηκε σε ένα περιβάλλον έντονης αβεβαιότητας, με τις τιμές του Brent να αυξάνονται κατά 48% λόγω της κρίσης στη Μέση Ανατολή. Ωστόσο, η Κίνα φαίνεται να διαθέτει δομικά αναχώματα. Όπως επισημαίνει η Morgan Stanley, το ενεργειακό μείγμα της χώρας, που βασίζεται στον άνθρακα και τις ΑΠΕ, περιορίζει την έκθεση στις διακυμάνσεις του πετρελαίου. Είναι χαρακτηριστικό ότι το 70% των κινεζικών επιχειρήσεων αναφέρει μικρότερες διαταραχές στην παραγωγή σε σύγκριση με τους διεθνείς ανταγωνιστές τους.
Προκλήσεις και εξαγωγικό momentum
Παρά τη θετική εικόνα, οι αναλυτές προειδοποιούν για προκλήσεις στο δεύτερο τρίμηνο.
Η Pinpoint Asset Management τονίζει ότι ενώ οι εξαγωγές (άνοδος 14,7%) στήριξαν τα περιθώρια κέρδους, η αποδυνάμωση της εξωτερικής ζήτησης και οι νέες κυρώσεις των ΗΠΑ σε κινεζικά διυλιστήρια που διακινούν ιρανικό πετρέλαιο ενδέχεται να ασκήσουν πιέσεις.
Σε εγχώριο επίπεδο, η σταθεροποίηση των τιμών των μετάλλων και οι κυβερνητικές παρεμβάσεις κατά της πλεονάζουσας παραγωγικής ικανότητας έβαλαν τέλος στον μακροχρόνιο αποπληθωρισμό. Ο δείκτης τιμών παραγωγού γύρισε σε θετικό έδαφος τον Μάρτιο, σηματοδοτώντας μια κρίσιμη καμπή για την κερδοφορία των μεταποιητικών μονάδων σε μια περίοδο που η αγορά ακινήτων παραμένει η «αχίλλειος πτέρνα» της εγχώριας ζήτησης.
