Άνοδο σχεδόν 10% σημείωσε το πρωί της Δευτέρας (09/06) η μετοχή της Warner Bros. Discovery, αφού η διοίκηση ανακοίνωσε ότι ο όμιλος θα διασπαστεί σε δύο ξεχωριστές δημόσιες εταιρείες. Πρόκειται για μια σαρωτική αναδιάρθρωση με στόχο την οξύτερη στρατηγική εστίαση κάθε μονάδας και την απελευθέρωση της αξίας των μετόχων.
Η κίνηση αυτή, όπως αναφέρει το Quartz, θα διαχωρίσει την επιχείρηση σε υπηρεσίες streaming και στούντιο - που φιλοξενεί τις HBO, Warner Bros. Television, DC Studios και HBO Max– σε μια αυτόνομη οντότητα, ενώ θα τοποθετήσει το CNN, το TNT Sports, το Discovery Channel και την πλατφόρμα Discovery+ σε μία νέα εταιρεία παγκόσμιων δικτύων (Global Networks).
Ο διευθύνων σύμβουλος, David Zaslav, θα ηγηθεί του νεοσύστατου τμήματος Streaming & Studios. Ο σημερινός οικονομικός διευθυντής, Gunnar Wiedenfels, θα είναι υπεύθυνος για την Global Networks. Και οι δύο θα παραμείνουν στους υφιστάμενους ρόλους τους μέχρι τη διάσπαση, η οποία αναμένεται να ολοκληρωθεί μέχρι τα μέσα του 2026 με μια αφορολόγητη συναλλαγή.
Με τη διάσπαση του ομίλου γίνονται σαφή τα διαφορετικά οικονομικά μέλλοντα εντός της εκτεταμένης αυτοκρατορίας της WBD. Ειδικότερα, η Streaming & Studios στεγάζει επιχειρήσεις κύρους, με γνώμονα την πνευματική ιδιοκτησία, οι οποίες απαιτούν μεγάλες επενδύσεις αλλά προσφέρουν μακροπρόθεσμες δυνατότητες ανάπτυξης.
Στο μεταξύ, το τμήμα Global Networks διαθέτει παγκόσμια κλίμακα και περιθώρια κέρδους σε 200 χώρες, φτάνοντας σε 1,1 δισεκατομμύρια θεατές σε 68 γλώσσες. Με την αποσύνδεση, η Warner Bros. Discovery ελπίζει ότι οι επενδυτές μπορούν να αποτιμήσουν πιο καθαρά κάθε επιχείρηση και ότι κάθε εταιρεία μπορεί να κινηθεί πιο ευέλικτα στην αντίστοιχη αγορά.
Διαφορετικά επιχειρηματικά μοντέλα
Οι εταιρείες συχνά διαχωρίζονται όταν τα τμήματά τους έχουν θεμελιωδώς διαφορετικά επιχειρηματικά μοντέλα που δυσκολεύουν τη Wall Street να τα αποτιμήσει. Η απόσχισή τους επιτρέπει στους επενδυτές να αξιολογήσουν κάθε μονάδα με τους δικούς της όρους. Ο στόχος είναι να αυξηθεί η αξία αφήνοντας κάθε εταιρεία να επικεντρωθεί, να αναπτυχθεί και να κριθεί εντός της συγκεκριμένης κατηγορίας της, γεγονός που θεωρητικά τουλάχιστον οδηγεί σε καλύτερες αποδόσεις για τους μετόχους με την πάροδο του χρόνου.
Τέτοιες κινήσεις έρχονται επίσης συχνά έπειτα από χρόνια εξαγορών που συγκεντρώνουν πολύ διαφορετικές επιχειρήσεις, δημιουργώντας ένα επίπεδο πολυπλοκότητας που μπορεί να θολώσει τις επιδόσεις των επιμέρους επιχειρηματικών μονάδων και να δημιουργήσει τροχοπέδη στην αποτίμηση των μετοχών.
Έπειτα από χρόνια συγχωνεύσεων και εξαγορών και με την απόσχιση, σήμερα, των στούντιο από τα δίκτυα, η WBD στοιχηματίζει ότι οι δύο εταιρείες μπορούν να ανταγωνιστούν πιο αποτελεσματικά.
Η συμφωνία έχει επίσης μια ισχυρή χρηματοοικονομική-μηχανική συνιστώσα. Η WBD ανακοίνωσε μια ενδιάμεση διευκόλυνση ύψους 17,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων από την JPMorgan Chase (JPM) για την αναδιάρθρωση του χρέους της πριν από τη διάσπαση. Η Global Networks θα διατηρήσει ποσοστό έως και 20% της μονάδας streaming, το οποίο σχεδιάζει να αξιοποιήσει για να συμβάλει στη μείωση του χρέους.
