Η ASML Holding με υψηλό 52 εβδομάδων στα 1021,80 ευρώ και χαμηλό στα 508,40 παραμένει εδώ και έναν μήνα μεταξύ των 560-640 ευρώ παρά τα δυνατά αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του 2025.
Οι συνολικές καθαρές πωλήσεις πρώτου τριμήνου ανήλθαν στα 7,7 δισ. ευρώ και ήταν σύμφωνες με τις προβλέψεις.Το μικτό περιθώριο κέρδους ήταν εντυπωσιακό, στο 54% και πάνω από τις προβλέψεις, χάρη στο ευνοϊκό μείγμα προϊόντων EUV και την επίτευξη ορόσημων απόδοσης όπως η παράδοση του πέμπτου συστήματος High ΝΑ. Τα καθαρά κέρδη ανήλθαν στα 2,4 δις ευρώ.
Οι καθαρές κρατήσεις σε τριμηνιαία βάση στο πρώτο τρίμηνο ανήλθαν στα 3,9 δισ. ευρώ, εκ των οποίων τα 1,2 δισ. ευρώ είναι για μηχανές EUV.
Όσον αφορά τις προβλέψεις, η ASML αναμένει συνολικές καθαρές πωλήσεις για το δεύτερο τρίμηνο του 2025 μεταξύ 7,2 δισ. ευρώ και 7,7 δισ. ευρώ και μικτό περιθώριο κέρδους μεταξύ 50% και 53% .
Για το σύνολο του έτους η ASML εξακολουθεί να αναμένει ότι οι συνολικές καθαρές πωλήσεις για το 2025 θα κυμανθούν μεταξύ 30 και 35 δισεκατομμυρίων ευρώ, με μικτό περιθώριο κέρδους μεταξύ 51% και 53%.
Προφανώς, η αβεβαιότητα στο επιχειρηματικό περιβάλλον που δημιουργούν οι δασμοί και οι εντάσεις στις εμπορικές σχέσεις με την Κίνα, μέχρι στιγμής «καταπίνουν» τις καλές επιδόσεις της εταιρείας, αποτελώντας βαρίδι για την μετοχή. Βέβαια, αυτό μπορεί να αλλάξει αν αυτό το Σαββατοκύριακο στη Γενεύη ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Σκοτ Μπέσεντ και ο αντιπρόεδρος της Κίνας, Χε Λιφένγκ καταφέρουν να βρουν ένα κοινό πεδίο συνεννόησης.
Αν σημειωθεί πράγματι σημαντική πρόοδος στις προγραμματισμένες συζητήσεις, τότε σύμφωνα με το Βloomberg οι μειώσεις στους δασμούς θα μπορούσαν να μπουν σε ισχύ ακόμα και από την επόμενη εβδομάδα, προοπτική που απέδωσε την Παρασκευή και η μετοχή της ΑSML στα χρηματιστηριακά ταμπλό.
Οι δηλώσεις του CEO κατά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων ήταν χαρακτηριστικές του κλίματος που έχει διαμορφωθεί: «Οι μέχρι στιγμής συνομιλίες μας με τους πελάτες υποστηρίζουν την προσδοκία μας ότι το 2025 και το 2026 θα είναι έτη ανάπτυξης. Ωστόσο, οι πρόσφατες ανακοινώσεις δασμών έχουν αυξήσει την αβεβαιότητα στο μακροοικονομικό περιβάλλον και η κατάσταση θα παραμείνει δυναμική για κάποιο χρονικό διάστημα. Όπως έχει ήδη αναφερθεί, η Τεχνητή Νοημοσύνη εξακολουθεί να αποτελεί τον κύριο μοχλό ανάπτυξης στον κλάδο μας. Έχει δημιουργήσει μια μετατόπιση στη δυναμική της αγοράς που ωφελεί ορισμένους πελάτες περισσότερο από άλλους, συμβάλλοντας τόσο σε ανοδικούς όσο και σε καθοδικούς κινδύνους, όπως αντικατοπτρίζεται στο εύρος εσόδων μας για το 2025».
Αυτό που θέλει να πει εν ολίγοις ο Christophe Fouquet είναι ότι οι περιορισμοί στις εξαγωγές πολλών πελατών της ΑSML αλλά και στην ίδια, θα έχουν νομοτελειακά αρνητικό αντίκτυπο στον κύκλο εργασιών τους, αλλά δεδομένου ότι ουδείς γνωρίζει το τελικό ύψος των δασμών ή αν καταλήξουν να γίνουν μια μόνιμη πολιτική, δεν μπορούν να γίνουν συγκεκριμένες ποσοστιαίες εκτιμήσεις.
Δεύτερη στιγμή «DeepSeek» για την Κίνα;
Η προοπτική οι περιορισμοί εξαγωγών προηγμένης τεχνολογίας από τη Δύση προς την Ασία να γίνουν μια μόνιμη πολιτική, είναι μια προοπτική με ειδικό βάρος για την Κίνα, δεδομένου ότι αποτελεί το επίκεντρο αυτών των πολιτικών. Ως εκ τούτου, έχει αρχίσει να προετοιμάζεται για το χειρότερο.
Η προετοιμασία αυτή δεν αποκλείεται να δώσει στο μέλλον στην ιστορία των σχέσεων της Κίνας με τις ΗΠΑ τον τίτλο: «Πώς μπορείς να κάνεις τον εχθρό σου ευρηματικότερο και άρα ισχυρότερο».
Η Κίνα έχει προς το παρόν πρόβλημα στη δημιουργία τσιπ, καθώς οι ΗΠΑ έχουν απαγορεύσει στην ASML να εξάγει εξοπλισμό EUV προς την Κίνα. Μάλιστα ο Christophe Fouquet δήλωσε προσφατα στο ολλανδικό ΝRC ότι η απαγόρευση της εξαγωγής αυτών των μηχανών στην Κίνα θα προκαλούσε καθυστέρηση στη βιομηχανία ημιαγωγών της χώρας κατά 10 έως 15 χρόνια.
Υπενθυμίζουμε ότι η ASML είναι η μοναδική εταιρία που κατασκευάζει μηχανήματα λιθογραφίας ακραίας υπεριώδους ακτινοβολίας (EUV)-περισσότερα μπορείτε να διαβάσετε εδώ- που χρησιμοποιούνται για την κατασκευή chips κάτω των 5nm.
Οι μηχανές αυτές κοστίζουν από 140 εκατ. δολάρια εως 380 εκατ. δολάρια – το κόστος του τελευταίου εργαλείου EUV υψηλής ανάλυσης της ASML - και είναι κομβικής σημασίας για τη βιομηχανία των τσιπ, γιατί με την τεχνολογία τους μπορούν να «χωρέσουν» περισσότερα κομμάτια κρυσταλλολυχνιών (transistors) σε κάθε στρώμα σιλικόνης. (σ.σ: Οι κρυσταλλολυχνίες είναι ένα από τα βασικότερα συστατικά που χρειάζονται στα σύγχρονα ηλεκτρονικά και όσες περισσότερες κρυσταλλολυχνίες μπορέσουν να «χωρέσουν» σε ένα τσιπ τόσο πιο ισχυρό είναι το τσιπ).
Το γεγονός λοιπόν ότι η ASML κατέχει ουσιαστικά το μονοπώλιο της μαζικής παραγωγής των μηχανών EUV την καθιστά μια βιομηχανία με μεγάλο κέντρο βάρους στο στρατηγικό περιβάλλον των ημιαγωγών.
Η απαγόρευση όμως των εξαγωγών των πιο σύγχρονων μηχανημάτων λιθογραφίας της ΑSML στην Κίνα, ώθησαν την τελευταία να αναζητήσει μια εναλλακτική προσέγγιση για την παραγωγή φωτός λέιζερ EUV, διεκδικώντας την αυτονομία της.
Σύμφωνα με ρεπορτάζ της South China Morning Post, η Huawei έχει ξεκινήσει τις δοκιμές ενός μηχανήματος EUV που κατασκευάζεται στην Κίνα στις εγκαταστάσεις της στο Ντονγκουάν. Το μηχάνημα αυτό είναι κατασκευασμένο με τεχνολογία LDP (Laser Discharge Induced Plasma).
Τα μηχανήματα της ASML χρησιμοποιούν το LPP (Laser-Produced Plasma). Είναι laser υψηλής ενέργειας και πολύπλοκου χειρισμού που βασίζεται σε Field Programmable Gate Array. Μέσω αυτού, η ASML δημιουργεί εξαιρετικά αποδοτικά και ακριβά μηχανήματα που βοηθούν στη δημιουργία ισχυρών και προηγμένων τσιπ.
Η Huawei φέρεται να δοκιμάζει μια μηχανή κατασκευής τσιπ EUV με λέιζερ LDP το οποίο προσφέρει πολλά τεχνικά πλεονεκτήματα σε σχέση με την τεχνική πλάσματος LPP που παράγεται με λέιζερ της ASML, όπως απλοποιημένη αρχιτεκτονική, μειωμένο αποτύπωμα, βελτιωμένη ενεργειακή απόδοση και ενδεχομένως χαμηλότερο κόστος παραγωγής.
Όλα αυτά τελικά οδηγούν σε χαμηλότερη κατανάλωση ενέργειας και οικονομικά αποδοτική κατασκευή ημιαγωγών.
Σύμφωνα με πληροφορίες που αλιεύσαμε από διεθνή ΜΜΕ, η προσέγγιση LDP που χρησιμοποιείται στο κινεζικό σύστημα παράγει ακτινοβολία EUV 13,5 nm εξατμίζοντας κασσίτερο μεταξύ ηλεκτροδίων και μετατρέποντάς τον σε πλάσμα μέσω εκκένωσης υψηλής τάσης, όπου οι συγκρούσεις ηλεκτρονίων-ιόντων παράγουν το απαιτούμενο μήκος κύματος.
Σύμφωνα με τα διεθνή δημοσιεύματα, το νέο μηχάνημα κατασκευής τσιπ έχει ήδη ξεκινήσει τη δοκιμαστική παραγωγή, ενώ στη συνέχεια θα γίνει παραμετροποίηση. Η μαζική παραγωγή θα ξεκινήσει στο 2026.
Αν η Huawei πράγματι έχει καταφέρει να δημιουργήσει ένα λειτουργικό μηχάνημα EUV, τότε οι κινέζικες εταιρίες θα είναι σε θέση να κατασκευάσουν καλύτερα τσιπ ανεξάρτητα από τις κυρώσεις των ΗΠΑ, φέρνοντας τον ασιατικό γίγαντα στο επίκεντρο της κατασκευής ημιαγωγών. Την ίδια στιγμή θα επιτρέψει στην Κίνα να σπάσει το μονοπώλιο της ASML στην προηγμένη λιθογραφία.
Με την προϋπόθεση ότι τα δημοσιεύματα του διεθνούς Τύπου είναι αληθή, μήπως η Κίνα μόλις έκανε μια ανακάλυψη που μπορεί να αλλάξει τους επεξεργαστές για πάντα;
*Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, καμία διασφάλιση δε δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
