Με την προθεσμία της 1ης Αυγούστου για υψηλότερους δασμούς να πλησιάζει, ένας καταιγισμός γεγονότων απειλεί να διαταράξει το ήρεμο κλίμα στη Wall Street την εβδομάδα που έρχεται τη στιγμή που η χρηματιστηριακή αγορά σημειώνει νέα ιστορικά υψηλά.
Την επόμενη Παρασκευή λήγει η προθεσμία του προέδρου Τραμπ για υψηλότερους δασμούς που θα επιβληθούν στις εισαγωγές από εμπορικούς εταίρους των ΗΠΑ αν δεν υπάρξουν συμφωνίες στο μεταξύ. Είναι κάτι που μπορεί να φέρει μεταβλητότητα στην αγορά.
Πέρα από τις εξελίξεις στο μέτωπο των δασμών, η προσοχή των επενδυτών θα είναι στραμμένη και στη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής της Fed, στα νέα στοιχεία από την αγορά εργασίας και στα αποτελέσματα των «κολοσσών» κεφαλαιοποίησης Apple, Microsoft, Meta Platforms και Αmazon.
Θα είναι αρκετά αυτά που θα πρέπει να χωνέψει η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά την εβδομάδα που έρχεται και να τα ζυγίσει έναντι των νέων προσδοκιών που έχουν δημιουργηθεί.
Ο δείκτης αναφοράς S&P500 έχει ανακάμψει 28% μετά τη βουτιά του Απρίλη ενώ ο δείκτης Nasdaq στον οποίον έχουν βαρύτητα οι μετοχές τεχνολογίας κερδίζει 38% στο ίδιο διάστημα.
Πρόκειται για αποδόσεις τριετίας που η αγορά έδωσε μέσα σε τρεισήμισι μόνο μήνες, άνοδος που η αγορά πρέπει να αφομοιώσει.
Στο μεταξύ οι δείκτες μεταβλητότητας έχουν πέσει σημαντικά. Ο δείκτης VIX, το βαρόμετρο φόβου της Wall Street, από τις 60 μονάδες τον Απρίλιο έχει πέσει κάτω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο των 17,6 μονάδων.
Το ράλι έχει ανεβάσει τις αποτιμήσεις σε ιστορικά ακριβά επίπεδα. Ο πολλαπλασιαστής του S&P500 βρίσκεται στις 22,6 φορές τα αναμενόμενα κέρδη, αρκετά πάνω από το μέσο Ρ/E του 15,8 μακροπρόθεσμα, σύμφωνα με τη Datastream.
Tα επίπεδα αυτά καθιστούν την αγορά ευάλωτη σε απογοητεύσεις.
Οι στρατηγοί στην Bank of America εκτιμούν ότι το ρίσκο φούσκας στη χρηματιστηριακή αυξάνεται καθώς οι κεντρικές τράπεζες χαλαρώνουν την νομισματική τους πολιτική.
Το παγκόσμιο παρεμβατικό επιτόκιο έχει πέσει στο 4,4% από 4,8% πέρυσι καθώς οι κεντρικές τράπεζες στις ΗΠΑ, την Ευρωζώνη, το Ηνωμένο Βασίλειο και την Κίνα μείωσαν το κόστος δανεισμού. Το παρεμβατικό επιτόκιο αναμένεται να υποχωρήσει περαιτέρω στο 3,9% το επόμενο 12μηνο, εκτιμούν.
Οι strategists της JPMorgan και της UBS έχουν επίσης προειδοποιήσει για τον υπερβολικό εφησυχασμό της χρηματιστηριακής αγοράς όσον αφορά στους κινδύνους με του δασμούς.
Στη Morgan Stanley ωστόσο, η ομάδα των strategist παραμένει «ταύρος», ποντάροντας στη δυναμική της κερδοφορίας των εισηγμένων επιχειρήσεων.
Με το 30% των εταιρειών του S&P500 να έχει ήδη ανακοινώσει αποτελέσματα δεύτερου τριμήνου, ο ρυθμός αύξησης από την ίδια περίοδο πέρυσι οδεύει προς το 7,7%, ξεπερνώντας τις προβλέψεις για +5,8% του Ιουλίου, σύμφωνα με την IBES.
Tα αποτελέσματα των Apple, Microsoft, Amazon και Μeta Platforms, τεσσάρων από τις ‘υπέροχες 7᾽ την επόμενη εβδομάδα θα επηρεάσουν τους δείκτες λόγω της γιγαντιαίας χρηματιστηριακής τους αξίας.
Την Τετάρτη η Fed αναμένεται ευρέως να κρατήσει τα επιτόκια σταθερά καθώς το επιτελείο της θέλει να δει περισσότερα στοιχεία για να κρίνει αν οι δασμοί επιδεινώνουν τον πληθωρισμό πριν προβεί σε περαιτέρω μείωση του κόστους χρήματος.
Η εβδομάδα θα κλείσει με τα φρέσκα στοιχεία από την αγορά εργασίας την ερχόμενη Παρασκευή. Η απασχόληση προβλέπεται ότι αυξήθηκε τον Ιούλιο κατά 102.000 θέσεις εργασίας μετά από αύξηση 147.000 τον Ιούνιο.
