Επιφυλακτική στάση διατηρεί η Bank of America απέναντι στη μετοχή της Intel, παρά τη θεαματική άνοδο που καταγράφει φέτος, εκτιμώντας ότι τα θετικά νέα γύρω από μια πιθανή συμφωνία με την Apple έχουν ήδη αποτιμηθεί στην αγορά.
Η αμερικανική τράπεζα αύξησε την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Intel στα 96 δολάρια από 56 δολάρια προηγουμένως, διατηρώντας, ωστόσο, τη σύσταση «Underperform». Σύμφωνα με τη Wall Street Journal, Apple και Intel έχουν καταλήξει σε προκαταρκτική συμφωνία ώστε η Intel να αναλάβει την παραγωγή μέρους των επεξεργαστών που χρησιμοποιούνται στις συσκευές της Apple.
Η Bank of America εκτιμά ότι η συμφωνία θα μπορούσε να αποφέρει στην Intel περίπου 10 δισ. δολάρια ετήσιων εσόδων από δραστηριότητες foundry έως το 2030, υποθέτοντας ότι η εταιρεία θα καλύπτει περίπου το 25% των αναγκών της Apple σε τσιπ.
Η μετοχή της Intel εκτινάχθηκε κατά 14% την Παρασκευή, κλείνοντας σε νέο ιστορικό υψηλό στα 124,92 δολάρια. Από τις αρχές του έτους, τα κέρδη της μετοχής προσεγγίζουν πλέον το 240%.
Η αναθεώρηση της τιμής-στόχου βασίζεται σε νέο μοντέλο αποτίμησης της BofA, αλλά και σε πιο αισιόδοξες προβλέψεις για την αγορά server CPUs, η οποία πλέον εκτιμάται ότι θα φτάσει τα 120 δισ. δολάρια έως το 2030, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης για 80 δισ. δολάρια.
Σε πρώτη φάση, η Intel αναμένεται να αναλάβει την παραγωγή των M-Series chips που χρησιμοποιούνται σε MacBook και iPad, με πιθανή επέκταση αργότερα και στους A-Series επεξεργαστές των iPhone.
Οι αναλυτές της BofA, σημειώνουν πάντως ότι οι συνομιλίες φαίνεται να βρίσκονται ακόμη σε εξέλιξη και δεν έχουν ενσωματώσει επίσημα τη συμφωνία στα οικονομικά τους μοντέλα, καθώς παραμένουν ασαφείς αρκετοί όροι της συνεργασίας.
Παράλληλα, προειδοποιούν ότι ακόμη και αν επιβεβαιωθεί η συμφωνία, θα απαιτηθούν δύο έως τρία χρόνια σημαντικών επενδύσεων, πιστοποιήσεων και σταδιακής αύξησης παραγωγής. Οι υψηλές αποσβέσεις, το αρχικό χαμηλό επίπεδο αποδόσεων και τα αυξημένα κόστη εκκίνησης ενδέχεται να πιέσουν τα περιθώρια κέρδους της Intel, μεταθέτοντας χρονικά τον στόχο επίτευξης λειτουργικής κερδοφορίας στον τομέα foundry πέραν του 2027.
Η BofA εκτιμά επίσης ότι ανταγωνιστές όπως η AMD και η ARM βρίσκονται σε καλύτερη θέση για να επωφεληθούν από τη διεύρυνση της αγοράς επεξεργαστών τα επόμενα χρόνια.
