Η κλιμάκωση της έντασης στη Μέση Ανατολή και η στρατηγική της Κεντρικής Τράπεζας της Ελβετίας (SNB) διαμορφώνουν ένα νέο σκηνικό στην αγορά συναλλάγματος, με το ζεύγος USD/CHF να καταγράφει σημαντική άνοδο στην περιοχή του 0,7895 κατά τις πρώτες ώρες των ευρωπαϊκών συναλλαγών.
Το γεωπολιτικό ράλι του δολαρίου
Η πρόσφατη στρατιωτική εμπλοκή μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν στα Στενά του Ορμούζ, σε συνδυασμό με τα αντίποινα της Τεχεράνης κοντά στο αεροδρόμιο Μπαντάρ Αμπάς, πυροδότησε ένα ισχυρό κύμα στροφής προς το αμερικανικό νόμισμα.
Ο δείκτης δολαρίου ενισχύθηκε κατά 0,25%, αγγίζοντας το επίπεδο του 99,50, ενώ παράλληλα, οι επιθετικές δηλώσεις του Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος ξεκαθάρισε ότι δεν θα επιτρέψει καθυστερήσεις στις διαπραγματεύσεις αδιαφορώντας για το πολιτικό κόστος των ενδιάμεσων εκλογών, ενέτειναν την αβεβαιότητα, ενισχύοντας το δολάριο ως το κατεξοχήν καταφύγιο των επενδυτών.
Γιατί χάνει τη «λάμψη» του το ελβετικό φράγκο;
Το παράδοξο της τρέχουσας κρίσης έγκειται στην υποαπόδοση του ελβετικού φράγκου, ενός νομίσματος που παραδοσιακά λειτουργεί ως ασφαλές λιμάνι σε περιόδους γεωπολιτικών αναταραχών.
Η εξήγηση εντοπίζεται σε δύο βασικούς παράγοντες:
Πρώτον, στην παρέμβαση της SNB, αφού η Κεντρική Τράπεζα της Ελβετίας έχει στείλει σαφή μηνύματα ότι είναι έτοιμη να παρέμβει δυναμικά στις αγορές για να ανακόψει μια υπερβολική ανατίμηση του φράγκου, η οποία θα έπληττε την εξαγωγική ανταγωνιστικότητα της χώρας.
Δεύτερον, στον χαμηλό πληθωρισμό, καθώς παρά την ισχυρή οικονομική ανάπτυξη και τους θετικούς δείκτες PMI της Ελβετίας, ο πληθωρισμός παραμένει σε εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα, γεγονός που περιορίζει τα περιθώρια επιθετικής νομισματικής πολιτικής.
Αναλυτές, όπως η Jane Foley της Rabobank, επισημαίνουν ότι η στάση της SNB θέτει ουσιαστικά ένα «ταβάνι» στα βραχυπρόθεσμα κέρδη του φράγκου, προσφέροντας περαιτέρω στήριξη στο USD/CHF.
Πλέον, το επενδυτικό ενδιαφέρον στρέφεται στη δημοσιοποίηση των στοιχείων για τον πληθωρισμό PCE στις ΗΠΑ και στην έρευνα ZEW στην Ελβετία, τα οποία αναμένεται να δώσουν την επόμενη κατεύθυνση στην αγορά.
