Διακριτικά επιφυλακτική για την πορεία του ευρώ βραχυπρόθεσμα παραμένει η Bank of America (BofA), αναγνωρίζοντας ωστόσο περιθώρια σταδιακής ανάκαμψης προς το τέλος του έτους.
Σύμφωνα με πρόσφατη ανάλυση του επενδυτικού κολοσσού, το κοινό νόμισμα δέχεται πιέσεις από δύο βασικούς παράγοντες, την ενεργειακή αβεβαιότητα αλλά και την ισχυρή οικονομική δυναμική των ΗΠΑ.
Η αμερικανική οικονομία συνεχίζει να υπεραποδίδει έναντι της Ευρωζώνης, αντλώντας στήριξη από τις κρατικές δαπάνες και τις εκτεταμένες επενδύσεις στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης.
Αντίθετα, η Ευρώπη παραμένει δομικά ευάλωτη στις διακυμάνσεις των τιμών του φυσικού αερίου, με τις γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή να συντηρούν το ρίσκο στις αγορές ενέργειας.
Οι βασικοί κίνδυνοι για το ευρώ είναι η άνοδος του ενεργειακού κόστους, η πολιτική αβεβαιότητα στη Γαλλία αλλά και μια επιθετική νομισματική σύσφιξη από την ΕΚΤ που θα μπορούσε να πλήξει την ανάπτυξη.
Το επενδυτικό κλίμα για την Ευρώπη έχει ήδη επιδεινωθεί αισθητά, γεγονός που αποτυπώνεται στην υποχώρηση των ομολογιακών αποδόσεων και στις εκροές κεφαλαίων από τις ευρωπαϊκές μετοχές.
Η προοπτική του δ' τριμήνου
Παρά τη βραχυπρόθεσμη στασιμότητα, η BofA διατηρεί μια πιο εποικοδομητική μακροπρόθεσμη προσέγγιση. Τα μοντέλα αποτίμησης δείχνουν ότι το ευρώ παραμένει υποτιμημένο έναντι του δολαρίου αλλά και άλλων ισχυρών νομισμάτων (όπως το γεν και η νορβηγική κορώνα).
Η αναμενόμενη ομαλοποίηση της ενεργειακής αγοράς και η σταδιακή σύγκλιση των ρυθμών ανάπτυξης ΗΠΑ και Ευρωζώνης εκτιμάται ότι θα προσφέρουν ώθηση στο ευρώ κατά το τέταρτο τρίμηνο. Οι αναλυτές σημειώνουν ότι τυχόν υποχώρηση της ισοτιμίας EUR/USD κάτω από το 1,14 συνιστά ευκαιρία για την ενίσχυση των αντισταθμιστικών θέσεων (hedging) σε δολάρια.
