Οι «στρατηγοί» της Βarclays και της JPMorgan βλέπουν περιθώρια για κούρσα στη Wall Street καθώς εκτιμούν ότι οι θεσμικοί επενδυτές θα εγκαταλείψουν την επιφυλακτική τους στάση και θα αυξήσουν την έκθεση τους σε μετοχές.
Παρόλο που οι αμερικανικές μετοχές ανέκαμψαν γρήγορα από την μεγάλη βουτιά του Απριλίου, οι θεσμικοί επενδυτές παραμένουν σημαντικά «underweight». Σύμφωνα με την Deutsche Bank, από το 2010 η έκθεση των θεσμικών σε μετοχές υπήρξε χαμηλότερη από την τωρινή μόνο στο 23% του χρονικού αυτού διαστήματος.
Ο κύριος λόγος για την επιφυλακτικότητα των θεσμικών ήταν οι απρόβλεπτες κινήσεις του προέδρου Τραμπ στο μέτωπο των δασμών ενώ, αντίθετα, οι ιδιώτες επενδυτές συνέβαλαν στην ανοδική πορεία του δείκτη S&P500 προς την ιστορική κορυφή.
Οι αναλυτές των επενδυτικών τραπεζών εκτιμούν ότι η επιφυλακτικότητα αυτή των θεσμικών επενδυτών αφήνει περιθώρια να αυξήσουν την κατανομή των τοποθετήσεων τους σε μετοχές.
Στην Barclays συστήνουν θέσεις long στις αμερικανικές μετοχές και στην JPMorgan θεωρούν ότι η πορεία της μικρότερης αντίστασης είναι ανοδική προς νέα υψηλά.
“Ακόμη και μετά την τύπου V ανάκαμψη των μετοχών παγκοσμίως, οι τοποθετήσεις των θεσμικών παραμένουν χαμηλές έως μέτριες και η ψυχολογία χλιαρή,” σημειώνει η ομάδα στρατηγικής της JPMorgan με επικεφαλής τον Lakos-Bujas σε σημείωμα στους πελάτες της.
Ο S&P500 προσεγγίζει γρήγορα την πρώτη του ιστορική κορυφή από τις 19 Φεβρουαρίου μετά το ριμπάουντ του 20% από το χαμηλό στις 8 Απριλίου. Η ταχεία ανάκαμψη από τις σημαντικές απώλειες πήρε λιγότερο από δύο μήνες και σύμφωνα με την Deutsche Bank ήταν το πιο σύντομο σοκ μεταβλητότητας στην ιστορία.
Ωστόσο, μεγάλο μέρος της ανάκαμψης αποδίδεται στους ιδιώτες επενδυτές καθώς το λεγόμενο ᾽ἐξυπνο χρήμα᾽ προτίμησε την αποχή και σε μεγάλο βαθμό διατηρεί τη στάση αυτή και σήμερα.
Αν η άνοδος των μετοχών στη Wall Street συνεχιστεί, μπορεί να αναγκάσει τους θεσμικούς να ξεκινήσουν τις αγορές για να μην του ξεφύγει η κούρσα.
Στην Deutsche Bank είναι η επιφυλακτική στάση των θεσμικών ο κύριος λόγος που η επενδυτική τράπεζα είναι θετική για τις προοπτικές του S&P500.
Aν οι επενδυτές πειστούν ότι οι επιπτώσεις των δασμών θα είναι ήπιες και παροδικές, θα παρακάμψουν την όποια επιβράδυνση της ανάπτυξης και θα γυρίσουν ‘overweight’, προβλέποντας ένα ριμπάουντ, εκτιμούν οι στρατηγοί της Deutsche Bank.
Βλέπουν τον S&P500 να σκαρφαλώνει στις 6.550 μονάδες μέχρι το τέλος του 2025, δηλαδή μια άνοδο 9% από το κλείσιμο της Δευτέρας.
Οι μετοχές του Big Tech στη Wall Street έχουν προσελκύσει πολλά bullish πονταρίσματα, σύμφωνα με τη Citigroup. Oι καθαρές θέσεις long στον δείκτη Nasdaq 100 ξεπέρασαν αυτές στον S&P500 την προηγούμενη εβδομάδα. Οι αναλυτές της τράπεζας θεωρούν ότι τα χειρότερα από το σοκ των δασμών πέρασαν.
