O χρυσός συνεχίζει να μαγνητίζει το επενδυτικό ενδιαφέρον, όλων όσοι αναζητούν ασφάλεια μέσα στην τρέχουσα τρικυμιώδη διεθνή οικονομική κατάσταση. Ο χρυσός παραμένει το καταφύγιο απέναντι στον υψηλό πληθωρισμό, στο αδύναμο δολάριο και στο ασταθές γεωπολιτικό περιβάλλον. Ωστόσο, την προηγούμενη εβδομάδα η προσοχή στις αγορές των εμπορευμάτων στράφηκε στο ασήμι και στην πλατίνα.
Αν και το ασήμι δεν κατάφερε να διατηρήσει κέρδη πάνω από τα $36,70/oz (ανά ουγκιά), εξακολουθεί να βρίσκεται σε ανοδική πορεία με αποτέλεσμα να έχει καταγράψει μέσα σε μια εβδομάδα μια απόδοση της τάξης του 10%. Το ασήμι διαπραγματεύεται πλέον στο υψηλότερο σημείο των τελευταίων 13 ετών, όπως βλέπουμε και στο ακόλουθο γράφημα από την εξειδικευμένη στα πολύτιμα μέταλλα ιστοσελίδα kitco. Και οι αναλυτές των εμπορευμάτων εκτιμούν ότι η τελική ανοδική διάσπαση και η χρονική κατοχύρωση των $35/oz, θα οδηγήσει σε ακόμα υψηλότερα επίπεδα τιμών.
Όπως βλέπουμε στο γράφημα το ασήμι έχει βρεθεί σε αυτά τα επίπεδα τιμών μόλις τρεις φορές στην ιστορία του. Και μάλιστα την τελευταία φορά που ήταν το 2010, η ανοδική διάσπαση αυτού το επιπέδου είχε ακολουθηθεί από μια έκρηξη μέσα σε μόλις 45 ημέρες. Με την κορυφή να βρίσκεται στα $49,45/oz.
Το 1980, το ασήμι είχε κινηθεί ανοδικά λόγω της ιστορικής κίνησης των αδερφών Hunt να προσπαθήσουν να χειραγωγήσουν την τιμή του ασημιού, η οποία τελικά είχε οδηγήσει σε κατάρρευση των τιμών. Αντίθετα, το 2010 ήταν η ισχυρή ζήτηση, που είχε ωθήσει τις τιμές προς τα πάνω, ως αποτέλεσμα της κρίσης του 2008.
Σήμερα, ωστόσο η άνοδος του ασημιού έχει και ένα ακόμα βασικό χαρακτηριστικό. Σύμφωνα με τους αναλυτές, η άνοδος στο ασήμι βασίζεται στις ανησυχίες σχετικά με τον πληθωρισμό, την υποχώρηση του δολαρίου, αλλά κυρίως και στην αύξηση της ζήτησης για βιομηχανική χρήση.
Το ξέσπασμα του ασημιού, πυροδοτήθηκε μετά την προσέγγιση της τιμής του χρυσού στα $3500/oz, που έφερε το γνωστό «gold/silver ratio» στο υψηλότερο σημείο των τελευταίων 11, σε τιμές υψηλότερες του 100. Το ratio που προαναφέρθηκε είναι ο λόγος των τιμών χρυσού/ασημιού, ο οποίος έδειχνε ότι το ασήμι έχει υποτιμηθεί σε σύγκριση με τον χρυσό για μια μεγάλη χρονική περίοδο.
Και η αλήθεια είναι ότι ιστορικά ο χρυσός πάντα ξεπερνάει το ασήμι σε περιόδους οικονομικής αβεβαιότητας και γεωπολιτικής αναταραχής. Δηλαδή σε περιόδους που ενισχύουν την προτίμηση για ασφαλή επενδυτικά καταφύγια. Η υπερβολική ζήτηση των κεντρικών τραπεζών τα τελευταία τρία χρόνια έχει προσφέρει ισχυρή στήριξη στον χρυσό ως «νομισματικό» μέταλλο. Όμως το ασήμι, από την άλλη, έχει μείνει πίσω για έναν απλό λόγο. Διότι οι κεντρικές τράπεζες δεν αγοράζουν ασήμι, παρά μόνο χρυσό.
Ωστόσο, οι επενδυτές σήμερα αρχίζουν να βλέπουν αξία στο ασήμι, καθώς η βιομηχανική ζήτηση συνεχίζει να οδηγεί σε σημαντικά ελλείμματα απέναντι στην προσφοράς. Με γνώμονα την βιομηχανική του χρήση και κατανάλωση, το ασήμι είναι στην πραγματικότητα καλύτερο «επενδυτικό εργαλείο» αντιστάθμισης του πληθωρισμού, από τον χρυσό. Ο τομέας της ηλιακής ενέργειας είναι επί του παρόντος ο μεγαλύτερος παράγοντας ζήτησης για ασήμι. Σύμφωνα με το Silver Institute, μέσα στο 2023 είχαν χρησιμοποιηθεί 142 εκατ. ουγκιές ασημιού στην κατασκευή φωτοβολταϊκών ηλιακών πάνελ, με δεδομένο ότι κάθε πάνελ χρειάζεται 15-20 γραμμάρια ασημιού. Συνολικά η ετήσια ζήτηση για «βιομηχανικό ασήμι» υπερβαίνει τα 500 εκατ. ουγκιές.
Παράλληλα με το ασήμι και η πλατίνα κινήθηκε ανοδικά την περασμένη εβδομάδα, καταγράφοντας ένα +15% οδηγώντας την τιμή της πλατίνας στα $1209/oz. Οι τιμές της πλατίνας διαπραγματεύονται τώρα στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών ετών και βιώνουν τη μεγαλύτερη άνοδο από τo 2021, υπολειπόμενες ωστόσο των τιμών το 2008. Οι οποίες είχαν καταρρεύσει αμέσως μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση. Που είχαν οδηγήσει την τιμή της πλατίνας από τα $2100/oz στα $810/oz.
Η πλατίνα είναι ένα κρίσιμο μέταλλο στον κλάδο της αυτοκινητοβιομηχανίας, ο οποίος αντιπροσωπεύει περίπου το 80% της παγκόσμιας ζήτησης. To υπόλοιπο 20% καλύπτει ανάγκες της χημικής βιομηχανίας, των ηλεκτρονικών, της διύλισης πετρελαίου, των ιατρικών μηχανημάτων και τις κυψέλες υδρογόνου. Σε πρόσφατη έκθεση της η UBS αναφέρεται στη ζήτηση για πλατίνα για το 2025, η οποία υπερβαίνει την παραγωγή της κατά 500 χιλιάδες ουγκιές. Μια εκτίμηση που δεν θα επιτρέψει τη τιμή της πλατίνας να υποχωρήσει εκ νέου στα επίπεδα των $1000/oz.
Ο χρυσός παραμένει ο πρωταθλητής των πολύτιμων μετάλλων και ηγέτης της εναλλακτικής «νομισματικής» αρένας. Ωστόσο το ασήμι και η πλατίνα, μπαίνουν δυναμικά στο παιχνίδι, αποδεικνύοντας ότι είναι εξ ίσου χρήσιμα πολύτιμα μέταλλα, τόσο στην οικονομία, όσο και στην βιομηχανία. Στην συνάρτηση καθορισμού των τιμών των πολύτιμων μετάλλων, θα πρέπει να συνυπολογίζουμε και τη εξασθένηση του δολαρίου, η οποία από μόνη της, δίνει ώθηση στις τιμές.
