Η Apollo Global Management ανακοίνωσε ότι περιορίζει στο 5% τις εξαγορές μεριδίων από το fund ιδιωτικών πιστώσεων Apollo Debt Solutions (ADS), ύψους 26 δισ. δολαρίων, μετά την εκδήλωση αυξημένων αιτημάτων αποχώρησης από επενδυτές.
Σύμφωνα με σχετική ενημέρωση, οι επενδυτές ζήτησαν να αποσύρουν κεφάλαια που αντιστοιχούν περίπου στο 16,8% των μεριδίων του fund, ποσοστό σημαντικά υψηλότερο από το επιτρεπόμενο όριο εξαγορών ανά περίοδο. Ως αποτέλεσμα, η Apollo θα ικανοποιήσει αιτήματα μόνο έως το 5% των μεριδίων, όπως προβλέπουν οι όροι λειτουργίας του επενδυτικού οχήματος.
Η καταβολή των εξαγορών αναμένεται να οδηγήσει σε ακαθάριστες εκροές περίπου 700 εκατ. δολαρίων, έναντι εισροών που υπολογίζονται στα 300 εκατ. δολάρια. Με βάση τα προκαταρκτικά στοιχεία, οι καθαρές εκροές αντιστοιχούν περίπου στο 3% της καθαρής αξίας ενεργητικού του fund από την αρχή του έτους.
Τα αιτήματα εξαγοράς αυξήθηκαν αισθητά σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, όταν αντιστοιχούσαν στο 11,2% των μεριδίων. Το ADS απευθύνεται κυρίως σε εύπορους ιδιώτες επενδυτές και παρέχει τη δυνατότητα περιορισμένων εξαγορών ανά τρίμηνο.
Η εξέλιξη αντανακλά τις πιέσεις που δέχεται συνολικά ο κλάδος των private credit funds, καθώς οι επενδυτές εμφανίζονται πιο επιφυλακτικοί απέναντι στην έκθεσή τους σε άμεσο εταιρικό δανεισμό εκτός του παραδοσιακού τραπεζικού συστήματος. Οι ανησυχίες επικεντρώνονται σε ζητήματα διαφάνειας, ποιότητας δανεισμού και συγκέντρωσης κινδύνου σε συγκεκριμένους κλάδους, όπως η τεχνολογία λογισμικού.
Παρά τις αυξημένες εκροές από την πλευρά των ιδιωτών επενδυτών, η Apollo υποστήριξε ότι η ζήτηση από θεσμικούς επενδυτές παραμένει ισχυρή. Μάλιστα, εκτιμά ότι η άντληση κεφαλαίων για τις στρατηγικές άμεσου δανεισμού από θεσμικούς επενδυτές θα ξεπεράσει φέτος τις εισροές από το δίκτυο διαχείρισης πλούτου.
Η εταιρεία επισήμανε επίσης ότι οι εξαγορές από επενδυτές στις ΗΠΑ περιορίστηκαν στο 4,3%, ενώ τα αιτήματα από επενδυτές εκτός ΗΠΑ αυξήθηκαν στο 12,5%.
Όσον αφορά τις επιδόσεις του fund, το ADS κατέγραψε απόδοση 1,5% έως τις 31 Μαΐου, έναντι 1,2% για τον δείκτη Morningstar LSTA των διαπραγματεύσιμων δανείων υψηλής μόχλευσης. Από την έναρξη λειτουργίας του, τον Ιανουάριο του 2022, η ετησιοποιημένη απόδοσή του διαμορφώνεται στο 8,13%.
