Ο στρατηγικός αναλυτής της JPMorgan, Μίσλαβ Ματέικα, προέτρεψε τους επενδυτές να αγνοήσουν τη βραχυπρόθεσμη γεωπολιτική αναταραχή και να εκμεταλλευτούν τις πτώσεις της αγοράς ως ευκαιρίες αγοράς, υποστηρίζοντας σε σημείωμά του ότι ο κίνδυνος ενός παρατεταμένου στασιμοπληθωριστικού σοκ είναι υπερεκτιμημένος.
Παρά το γεγονός ότι ο δείκτης MSCI World Index ολοκλήρωσε αυτό που η JPMorgan περιέγραψε ως «ανάκαμψη τύπου V», ο Ματέικα προειδοποίησε ότι η φαινομενική ισχύς της ανόδου κρύβει υποκείμενη αδυναμία.
«Το εύρος της αγοράς είναι πολύ περιορισμένο και σχεδόν όλες οι μετοχές καταναλωτικών αγαθών παραμένουν κοντά στα χαμηλά τους», αναφέρεται στο σημείωμα, προσθέτοντας ότι «η επενδυτική εφησυχαστικότητα δεν είναι τόσο ξεκάθαρη όσο φαίνεται».
Όσον αφορά τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, η JPMorgan εκτιμά ότι μια περαιτέρω κλιμάκωση θα μπορούσε παραδόξως να επιταχύνει την εξεύρεση λύσης.
«Μια απότομη άνοδος των τιμών πετρελαίου και η επακόλουθη αδυναμία της αγοράς ενδέχεται να μην διαρκέσουν, καθώς η κλιμάκωση μπορεί στην πραγματικότητα να αυξήσει τις πιθανότητες αποκλιμάκωσης», ανέφερε η τράπεζα.
Για τους επενδυτές με ορίζοντα πέρα από τις επόμενες ημέρες ή εβδομάδες, η JPMorgan σημειώνει ότι «θα πρέπει να συνεχίσουν να εκμεταλλεύονται τις διορθώσεις για να αυξήσουν τις τοποθετήσεις τους», σε χρονικό ορίζοντα τριών, έξι και δώδεκα μηνών.
Η αμερικανική τράπεζα βλέπει αρκετούς παράγοντες που στηρίζουν τις μετοχές, όπως τα ισχυρά εταιρικά κέρδη, ένα ευνοϊκό περιβάλλον οικονομικής πολιτικής και την εκτίμηση ότι οι αποδόσεις των ομολόγων δύσκολα θα διατηρηθούν στα πρόσφατα υψηλά επίπεδα.
Ωστόσο, οι αποτιμήσεις στις ΗΠΑ, στις 21 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη, παραμένουν υψηλές, με την JPMorgan να προτιμά τις διεθνείς και τις αναδυόμενες αγορές έναντι των ανεπτυγμένων.
Σε επίπεδο περιοχών, η JPMorgan επισημαίνει το United Kingdom ως αγορά που προσφέρει «σημαντικό discount αποτίμησης σε σχέση με άλλες περιοχές, καθώς και την υψηλότερη μερισματική απόδοση παγκοσμίως», χαρακτηρίζοντάς το ως «ένα από τα καλύτερα καταφύγια σε περιόδους αποστροφής κινδύνου».
