Μπορεί η απέχθεια προς τον Ίλον Μασκ να θεωρηθεί ένα είδος επενδυτικής στρατηγικής; Είναι η ενασχόληση με το αθλητικό στοίχημα μία δραστηριότητα για θεσμικούς επενδυτές; Ενδιαφέροντα ερωτήματα, στα οποία απαντά θετικά η επιχειρηματική σύμπραξη δύο αμερικανικών εταιρειών που σχετίζονται με τον κόσμο των επενδύσεων, της Tidal Investments LLC και της Subversive Capital.
Η πρώτη ασχολείται με την παροχή υπηρεσιών στον τομέα της δημιουργίας και διαχείρισης ETFs και η δεύτερη με την εξεύρεση επενδυτικών αφηγημάτων πάνω στα οποία στηρίζεται ένα ETF. Πάνω από 420 ETFs από περισσότερους από 90 εκδότες, με τουλάχιστον 60 δισεκατομμύρια δολάρια υπό διαχείριση χρησιμοποιούν την πλατφόρμα της Tidal. Από την δική της μεριά η Subversive ειδικεύεται στην εξεύρεση νέων επενδυτικών στρατηγικών κόντρα στο status quo, όπως για παράδειγμα το ETFs που έχει σχεδιαστεί για να ακολουθεί τις επενδυτικές επιλογές της Nancy Pelosi, μέχρι το 2024 προέδρου της αμερικανικής Βουλής των Αντιπροσώπων.
Στις 9 και τις 10 Ιουλίου, η στήλη Money Stuff του Matt Levine στο Bloomberg, ασχολήθηκε με τις δύο πιο πρόσφατες επιχειρηματικές τους πρωτοβουλίες. Για να τιμήσουμε τον τίτλο μας θα ξεκινήσουμε με τα νέα της 10ης. Όπως ανέφερε ο Levine, την Πέμπτη 9 Ιουλίου κατατέθηκε στην Αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ο φάκελος για την έγκριση της δημιουργίας δύο ETFs, του Subversive Prediction Markets ETF και του Subversive All Season Sports ETF.
Το πρώτο έχει σαν σκοπό την επένδυση στα prediction markets, με την αγορά «συμβολαίων» πάνω στην έκβαση διαφόρων γεγονότων από διάφορους τομείς της αμερικανικής και διεθνούς οικονομικής και πολιτικής, όπως και με την εξέλιξη καιρικών και κλιματικών φαινομένων. Με τα prediction markets είχαμε ασχοληθεί τον Οκτώβριο του 2025 (Prediction markets: Τα στοιχήματα γίνονται μέρος των χρηματιστηριακών παιγνίων | Liberal.gr) και από τότε η παρουσία τους έχει γίνει ακόμα πιο αισθητή. Εμείς όμως ενδιαφερόμαστε κυρίως για το δεύτερο υπό αδειοδότηση ETF, το Subversive All Season Sports το οποίο, όπως προκύπτει σαφώς από την ονομασία του, θα ασχοληθεί με μία μόνο υποκατηγορία των prediction markets, αυτή της πρόβλεψης της έκβασης αθλητικών γεγονότων.
Όπως αναφέρεται στο prospectus που διαβάσαμε στην ιστοσελίδα της SEC και στις αναφορές του Money Stuff, το ETF θα παίρνει θέση σε 40 έως 80 αθλητικά γεγονότα «ποντάροντας» μόνο στο τελικό τους αποτέλεσμα και όχι σε άλλες μεμονωμένες λεπτομέρειες. Τα αθλητικά γεγονότα θα ανήκουν σε 4 γενικές κατηγορίες. Στα επαγγελματικά αμερικανικά πρωταθλήματα NBA, NFL, MLB, NHL. Στις αντίστοιχες αμερικανικές κολεγιακές διοργανώσεις. Σε διεθνείς διοργανώσεις όπως το παγκόσμιο κύπελλο ποδοσφαίρου και η αγγλική Premier League. Και σε άλλα γεγονότα όπως διοργανώσεις γκολφ, τένις, πυγμαχίας, μεικτών πολεμικών τεχνών.
Για να μην μπαίνουμε σε περισσότερες τεχνικές λεπτομέρειες, ουσιαστικά αυτό το ETF θα ζητά χρήματα από επενδυτές και θα τα «επενδύει» σε προθεσμιακά συμβόλαια πάνω σε αθλητικά γεγονότα μέσω της πλατφόρμας των prediction markets, οι οποίες λειτουργούν κάτω από την εποπτεία της CFTC, δηλαδή της επιτροπής που επιβλέπει και τις αμερικανικές χρηματιστηριακές αγορές εμπορευμάτων. Για να αποφύγουμε κάθε παρεξήγηση, τα δύο ETFs δεν έχουν εγκριθεί ακόμα ούτε μπορεί κανείς να είναι σίγουρος πως θα εγκριθεί.
Μέχρι πρόσφατα, μία τέτοια επενδυτική πρόταση είναι σχεδόν βέβαιο πως θα οδηγούσε αυτόν που την έκανε σε κάποιον γιατρό για ψυχιατρική εκτίμηση ενώ ταυτόχρονα θα πρόσφερε άφθονο γέλιο στην κοινή γνώμη και στην χρηματοοικονομική βιομηχανία. Τώρα όμως τα πράγματα έχουν αλλάξει και η γενική γραμμή της ελάχιστης δυνατής παρέμβασης στις εξελίξεις στις αγορές που ακολουθούν οι εποπτικές αγορές μας κάνει να μην αποκλείουμε πλέον τίποτα.
Εξ άλλου, κυκλοφορούν ήδη τόσα ETFs που στην ουσία συναγωνίζονται σε επικινδυνότητα την ρουλέτα των καζίνο και δεν έχουν καμία σχέση με επένδυση που το Subversive All Season Sports μπορεί στην ουσία να είναι λιγότερο επικίνδυνο αφού δεν κρύβει πως «τζογάρει» και δεν χρησιμοποιεί μόχλευση (αν και αυτό δεν θα αργήσει και πολύ να γίνει εδώ που τα λέμε).
Η πιο ενδιαφέρουσα απορία εδώ έχει να κάνει με το πώς θα λαμβάνονται οι επενδυτικές/στοιχηματικές αποφάσεις και το γιατί ένας επενδυτής θα αποφασίσει να εμπιστευτεί τις ικανότητες του διαχειριστή ή του αλγορίθμου Τεχνητής Νοημοσύνης στον τομέα των προβλέψεων της έκβασης αθλητικών γεγονότων. Υποθέτουμε πως αυτές οι απορίες μας θα λυθούν σε μερικούς μήνες, εφόσον τελικά η Tidal και η Subversive εξασφαλίσουν την σχετική άδεια.
Δεν κρύβουμε όμως την υποψία μας πως οι πιθανότητες να δούμε το συγκεκριμένο ETF να γίνεται ένας πολύ μεγάλος θεσμικός «κουβάς» (κατά την γνωστή έκφραση που γνωρίζουν όσοι ασχολούνται με τα στοιχήματα) δεν είναι καθόλου αμελητέες.
Τέτοιου τύπου απορίες δεν έχουμε όμως για τα άλλα δύο ETFs των δύο εταιρειών, των οποίων ο σχετικός φάκελος κατατέθηκε στην SEC την αμέσως προηγούμενη ημέρα, την 8η Ιουλίου. Μπορούμε αμέσως να φανταστούμε ποιοι επενδυτές θα σπεύσουν να αγοράσουν το Nasdaq 100 Ex -Elon Enterprises ETF και το S&P 500 Ex – Elon Enterprises ETF. Πολύ απλά όσοι βλέπουν τον Ίλον Μασκ το βράδυ στον ύπνο τους και ξυπνούν ιδρωμένοι ή τον βλέπουν κατά την διάρκεια της ημέρας και αναζητούν αμέσως ηρεμιστικά χάπια και κάποιοι που πραγματικά πιστεύουν πως ο επενδυτικός κίνδυνος που έχουν οι εταιρείες που ελέγχει ο γνωστός επιχειρηματίας είναι πολύ μεγαλύτερος από τον γενικό χρηματιστηριακό κίνδυνο της εποχής μας.
Εδώ που τα λέμε βέβαια κάποιος που πιστεύει το δεύτερο κατά πάσα πιθανότητα νοιώθει συχνά τα πρώτα. Δεν χρειάζεται να πούμε πολλά για την επενδυτική στρατηγική που θα ακολουθούν αυτά τα δύο ETFs. Θα αγοράζουν όλες τις μετοχές αυτών των δύο δεικτών εκτός από αυτές που ελέγχει ο Ίλον Μασκ, δηλαδή την Tesla (TSLA NASDAQ) και την SpaceX (SPCX NASDAQ). Αν μάλιστα δικαιωθούν σύντομα όσοι πιστεύουν πως αργά ή γρήγορα η δεύτερη θα εξαγοράσει την πρώτη, τότε το έργο των δύο ETFs θα είναι ακόμα πιο εύκολο αφού θα πρέπει να αποφεύγουν μόνο μια μετοχή. Δεν ξέρουμε πόσοι επενδυτές θα σπεύσουν να επενδύσουν σε αυτά τα ETFs, μπορεί να είναι και πάρα πολλοί δεδομένου και του έντονα πολιτικού χαρακτήρα που έχει πλέον η παρουσία του Μασκ.
Όσο πολλοί και να είναι πάντως, εμείς έχουμε μία μικρή δυσκολία να καταλάβουμε την επενδυτική λογική τους. Γιατί όσο άσχημα και να πάνε αυτές οι δύο εταιρείες, δεν θα επηρεάσουν καταλυτικά τις επιδόσεις των μεγάλων δεικτών, εκτός και αν πτωχεύσουν, πράγμα μάλλον δύσκολο. Αντίθετα, θα επηρεάσουν τις επιδόσεις αν πάνε πολύ καλά, αυξηθεί η αξία τους και κατ’ επέκταση η συμμετοχή τους στους δείκτες.
Εν πάση περιπτώσει, ο κάθε επενδυτής κάνει ό,τι θεωρεί καλύτερο για τις επενδύσεις του και εμάς δεν μας πέφτει λόγος. Μας επιτρέπεται όμως να παρατηρήσουμε πως με την πάροδο του χρόνου βλέπουμε όλο και πιο παράξενα πράγματα να λαμβάνουν χώρα στον κόσμο των αγορών. Μπορεί βέβαια να αποδειχθεί πως είμαστε εμείς οι παράξενοι, δεν θα είναι η πρώτη φορά εξάλλου.
