Η Ελλάδα κέρδισε την Τετάρτη απόφαση δικαστηρίου του Λονδίνου σχετικά με τα σχέδιά της να εξαγοράσει τίτλους συνδεδεμένους με το ΑΕΠ που εκδόθηκαν στους κατόχους κρατικών ομολόγων, στο πλαίσιο της αναδιάρθρωσης του δημόσιου χρέους της χώρας το 2012.
Υπενθυμίζεται πως η χώρα μας είχε ενημερώσει τους επενδυτές της ότι επιθυμούσε να εξαγοράσει το σύνολο των εκκρεμών δικαιωμάτων προαίρεσης με λήξη το 2042, σε τιμή εξάσκησης λίγο πάνω από 25 σεντ ανά ευρώ.
Όπως μετέδωσε το Reuters, η Αθήνα υπέβαλε αίτηση στο Ανώτατο Δικαστήριο του Λονδίνου για να διαπιστωθεί ότι είχε ασκήσει έγκυρα το δικαίωμα προαίρεσης για την αγορά όλων των τίτλων συνδεδεμένων με το ΑΕΠ και ότι ο υπολογισμός της τιμής εξάσκησης ήταν νόμιμος και δεσμευτικός.
Από την πλευρά του το Bloomberg ανέφερε πως το 2025 η ελληνική κυβέρνηση αγόρασε το σύνολο των τίτλων που συνδέονται με το ΑΕΠ για περίπου 156 εκατ. ευρώ. Η κίνηση αυτή ενδεχομένως της εξοικονόμησε εκατοντάδες εκατομμύρια, καθώς θα έπρεπε να αρχίσει να καταβάλλει τόκους για τους τίτλους το 2027, εάν η ελληνική οικονομία παρέμενε σε πορεία επίτευξης ορισμένων στόχων.
Μια ομάδα επενδυτών, εκπροσωπούμενη από τη δικηγορική εταιρεία White & Case, αμφισβήτησε ότι η Ελλάδα είχε ασκήσει έγκυρα το δικαίωμά της να εξαγοράσει τους τίτλους ή να υπολογίσει την τιμή εξάσκησης.
Ωστόσο, ο δικαστής Ρόμπερτ Μπράιτ αποφάνθηκε υπέρ της Ελλάδας, μια απόφαση που θα μπορούσε να αμφισβητηθεί σε έφεση.
«Αυτοί οι ισχυρισμοί απλώς είναι άστοχοι», έγραψε ο δικαστής, τονίζοντας ότι η εστίαση πρέπει να είναι στον τρόπο με τον οποίο ορίστηκε η τιμή αγοράς στα επίσημα έγγραφα. «Κανένα άλλο νούμερο δεν θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί, ακόμη και αν μπορούσε να αποδειχθεί πέρα από κάθε αμφιβολία ότι αντιστοιχούσε καλύτερα στην “τιμή αγοράς” ή στις πραγματικές τιμές των συναλλαγών», πρόσθεσε.
Σύμφωνα με την απόφαση, μαρτυρίες εμπειρογνωμόνων επιβεβαίωσαν ακόμη ότι η τιμή που υπολόγισε η ελληνική κυβέρνηση «δεν ήταν ουσιωδώς χαμηλότερη» από την τιμή στην οποία διαπραγματεύονταν οι τίτλοι σε κάθε περίπτωση.
«Χαιρετίζουμε την απόφαση του αγγλικού Ανώτατου Δικαστηρίου και τη σαφήνεια που παρέχει στους κατόχους και στην ευρύτερη αγορά», δήλωσε ο Δημήτρης Τσάκωνας, γενικός διευθυντής του Οργανισμού Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ) και συμπλήρωσε: «Η απόφαση επιβεβαιώνει τη δέσμευση της Ελλάδας να ενεργεί με καλή πίστη και σύμφωνα με το ισχύον συμβατικό πλαίσιο».
Η Αργεντινή και η Ουκρανία έχουν εκδώσει παρόμοια μέσα με τα ελληνικά δικαιώματα προαίρεσης συνδεδεμένα με το ΑΕΠ στο πλαίσιο αναδιαρθρώσεων χρέους.
Τι είναι τα warrants με ρήτρα ΑΕΠ και πως λειτουργούν
Τα warrants με ρήτρα ΑΕΠ εκδόθηκαν κατά την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους (PSI) το 2012.
Συγκεκριμένα:
- Οι ιδιώτες πιστωτές που συμμετείχαν στο «κούρεμα» έλαβαν, εκτός από νέα ομόλογα, και αυτά τα warrants ως μέσο προσέλκυσης.
- Η πληρωμή ενεργοποιείται εάν το πραγματικό ΑΕΠ υπερβεί έναν στόχο και ο ρυθμός ανάπτυξης ξεπεράσει ένα ορισμένο επίπεδο.
- Έχουν ετήσιο ανώτατο όριο πληρωμής (~1% του ονομαστικού κεφαλαίου) και συνολικό ανώτατο όριο.
