Η εβδομάδα που μόλις τελείωσε ήταν πτωτική για τον Γενικό Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών αλλά αυτό δεν λέει και πολλά πράγματα. Η πτώση κατά 3,85% σε σχέση με το κλείσιμο της προηγούμενης Παρασκευής δεν μπορεί να θεωρηθεί ούτε ανησυχητική ούτε απρόσμενη.
Δεν πρέπει να ξεχνάμε πως από τις τελευταίες μέρες του Μαρτίου μέχρι την συνεδρίαση της 17ης Απριλίου, ο Γ.Δ. είχε κάνει μία σημαντική ανοδική κίνηση μεγαλύτερη του 15 %. Δεν πρέπει επίσης να ξεχάσουμε πως το χθεσινό κλείσιμο βρήκε τον Γενικό Δείκτη 42,53 % κάτω από το κλείσιμο της 27ης Φεβρουαρίου, δηλαδή της τελευταίας συνεδρίασης πριν την έναρξη των εχθροπραξιών στη Μέση Ανατολή.
Κάτι άλλο που είναι καλό να θυμόμαστε είναι πως μετά από όλη την αναταραχή που έχει φέρει ο πόλεμος, ο Γενικός Δείκτης βρίσκεται σε θετικό έδαφος για το 2026, σημειώνοντας άνοδο κατά 4,68 %. Στην ουσία λοιπόν, δεν υπάρχει πολύ σημαντική μεταβολή στον βασικότερο χρηματιστηριακό δείκτη από την αρχή του χρόνου μέχρι τώρα, παρά τις πολύ έντονες διακυμάνσεις που έχουν σημειωθεί ενδιάμεσα.
Πρέπει να σημειώσουμε μάλιστα πως αυτές οι διακυμάνσεις έχουν γίνει λιγότερο απότομες τις τελευταίες μέρες. Κοιτάζοντας την γενική εικόνα της αγοράς μας από την αρχή του χρόνου, μπορούμε να παρατηρήσουμε πως μετά το πολύ δυναμικό ξεκίνημα του Ιανουαρίου, την περίοδο σχετικής ξεκούρασης του Φεβρουαρίου, την σημαντική πτώση λόγω του πολέμου του Μαρτίου και την έντονη ανάκαμψη του πρώτου μισού του Απριλίου έχουμε περάσει σε μία περίοδο πιο ήπιων διακυμάνσεων με φανερή την απροθυμία των περισσότερων επενδυτών να πάρουν σημαντικές πρωτοβουλίες.
Τις τελευταίες μέρες οι περισσότερες κινήσεις έχουν σχέση με την ροή των ειδήσεων από το μέτωπο των διαπραγματεύσεων μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν και είναι σε μία σχετική αρμονία με τις αντίστοιχες των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων. Αν εξαιρέσουμε κάποιες έντονες κινήσεις που έχουν σχέση με ειδήσεις που αφορούν συγκεκριμένες μεμονωμένες εταιρείες, το μεγαλύτερο μέρος του χρηματιστηριακού ταμπλό επιδεικνύει στάση αναμονής, περιμένοντας πιο σαφή σημάδια σχετικά με το τι πρέπει να περιμένουμε από το μέτωπο των διαπραγματεύσεων και ειδικότερα από το φλέγον ζήτημα του ανοίγματος των Στενών του Ορμούζ.
Οι περισσότεροι επενδυτές προτιμούν να αποφύγουν τις μεγάλες κινήσεις και από την συμπεριφορά τους μπορούμε να πούμε πως αποφάσισαν να διορθώσουν την μεγάλη αρχική πτώση των πρώτων ημερών του Μαρτίου, εκτιμώντας πως η σύρραξη θα λήξει σύντομα καθώς δεν συμφέρει κανέναν. Στην παρούσα φάση φαίνεται πως διστάζουν να κινηθούν δυναμικά. Προτιμούν μάλλον να προχωρήσουν σε νέες σημαντικές αγορές μόνο αν δουν πειστικά σημάδια προσέγγισης μεταξύ των εμπόλεμων μερών και σε σοβαρές πωλήσεις αν τα πράγματα χειροτερέψουν ουσιαστικά.
Έτσι βλέπουμε τις τράπεζες να έχουν ανακτήσει το μεγαλύτερο μέρος των απωλειών τους αλλά να μην μπορούν εύκολα να κινηθούν προς τα πάνω παρά τις πολύ θετικές εκτιμήσεις των Ελλήνων και διεθνών αναλυτών και στην ουσία να ακολουθούν τις νευρικές κινήσεις των ευρωπαϊκών και διεθνών αγορών που τις πιο πολλές φορές σχετίζονται με τα νέα ή τις φήμες από το μέτωπο των διαπραγματεύσεων για την λήξη του πολέμου.
Υπάρχουν βέβαια και μετοχές που ξεχωρίζουν, συνήθως λόγω εξελίξεων που αφορούν μόνον αυτές και όχι την αγορά συνολικά, όπως η ΓΕΚΤΕΡΝΑ που εξακολουθεί να βρίσκεται σε απόσταση αναπνοής από τα υψηλά της με τις θετικές εκθέσεις των αναλυτών να συντηρούν το επενδυτικό ενδιαφέρον και η Credia Bank που συνεχίζει την έντονη άνοδο που ακολούθησε την πολύ επιτυχημένη αύξηση κεφαλαίου.
Μιλώντας όμως για ειδήσεις και εξελίξεις που αφορούν μεμονωμένες μετοχές, δεν υπάρχει πιο χαρακτηριστική περίπτωση από αυτήν της ΔΕΗ. Η ανακοίνωση για την απόφαση διενέργειας αύξησης μετοχικού κεφαλαίου ύψους 4 δισεκατομμυρίων Ευρώ ήταν το γεγονός της εβδομάδας όχι μόνο για την εταιρεία αλλά και για το Χρηματιστήριο Αθηνών και όχι μόνο για την χθεσινή συνεδρίαση αλλά κατά πάσα πιθανότητα και για πολλές εβδομάδες ακόμα.
Χωρίς υπερβολή, μετά τις ανακοινώσεις της ΔΕΗ αλλά γνωρίζοντας και τις επικείμενες εξελίξεις στον ΑΔΜΗΕ, ο μήνας που έρχεται θα είναι ο μήνας της ενέργειας για το Euronext Athens. Και, παρά το γεγονός πως μιλάμε για δύο πολύ μεγάλες αυξήσεις κεφαλαίου που θεωρητικά μπορούν να επιδράσουν αρνητικά στις χρηματιστηριακές συναλλαγές, η άποψή μας είναι πως πρόκειται για μία πολύ καλή εξέλιξη και για τον ενεργειακό κλάδο του Euronext Athens και για όλη την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά. Όπως και για την ελληνική οικονομία γενικότερα.
Η αρχική αρνητική αντίδραση κάποιων επενδυτών δεν προκάλεσε έκπληξη και η μετοχή της ΔΕΗ ξεκίνησε την χθεσινή συνεδρίαση με πτώση κοντά στο 9%. Όπως όμως είχε γίνει και το 2021, όταν είχε διενεργηθεί η προηγούμενη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της ΔΕΗ, το επενδυτικό ενδιαφέρον ήταν πολύ μεγάλο από την πρώτη στιγμή και η μεγάλη προσφορά σταδιακά απορροφήθηκε με αποτέλεσμα τον πολύ σημαντικό περιορισμό των απωλειών για τη μετοχή.
Όπως έχει γίνει σαφές και από ό,τι μάθαμε αμέσως μετά τις επίσημες ανακοινώσεις της ΔΕΗ για την ΑΜΚ, το ενδιαφέρον των υφισταμένων μετόχων της ΔΕΗ, του δημοσίου συμπεριλαμβανομένου, είναι πολύ μεγάλο. Κατά την δική μας εκτίμηση, η αύξηση θα υπερκαλυφθεί με μεγάλη ευκολία. Το ανανεωμένο επιχειρηματικό σχέδιο της εταιρείας, μέσω του οποίου η επιχείρηση θα ενισχύσει ακόμα περισσότερο την παρουσία της στην Ελλάδα και τις γειτονικές χώρες και ταυτόχρονα θα την επεκτείνει και σε άλλους τομείς, αποτελεί σίγουρα μία πολύ ενδιαφέρουσα επενδυτική πρόταση για επενδυτές από την Ελλάδα και το εξωτερικό, ιδιώτες και θεσμικούς.
Ακόμα πιο ελκυστική απ’ ότι μέχρι τώρα, καθώς είναι θέμα χρόνου να μάθουμε τις λεπτομέρειες της δραστηριοποίησης της εταιρείας στον τομέα των data centers. Όπως έχει φανεί την τελευταία διετία στα διεθνή χρηματιστήρια, οι εταιρείες παραγωγής ηλεκτρικού ρεύματος που πείθουν τις αγορές πως διαθέτουν συγκροτημένο σχέδιο εισόδου στον τομέα της τροφοδότησης των data centers με ενέργεια, βλέπουν τις μετοχές τους να ανεβαίνουν σημαντικά και μάλιστα σε σύντομο χρονικό διάστημα. Δεν είναι παράλογο να περιμένουμε κάτι παρόμοιο από την μετοχή της ΔΕΗ όταν έρθουν οι επίσημες ανακοινώσεις με τις λεπτομέρειες των σχεδίων για την δραστηριοποίησή της στα data centers.
Εκτός όμως από το όφελος για την εταιρεία και τους μετόχους της, η περαιτέρω ενίσχυση της θέσης της ΔΕΗ σε περιφερειακό επίπεδο και η είσοδός της στους νέους τομείς θα αναβαθμίσουν και την θέση της χώρας, όπως και η αντίστοιχη κίνηση του ΑΔΜΗΕ που λογικά θα ξεκινήσει μέσα στον Μάιο.
Είναι πλέον φανερό πως η παρουσία ισχυρών ενεργειακών εταιρειών σε μία χώρα αποτελεί ένα μεγάλο πλεονέκτημα, όπως και η συνεργασία με τις διεθνείς τεχνολογικές επιχειρήσεις που λειτουργούν τα data centers. Για αυτούς τους λόγους πιστεύουμε πως η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της ΔΕΗ θα αποτελέσει ένα πολύ θετικό γεγονός για την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά και θα φέρει στο Euronext Athens και νέους επενδυτές που δεν έχουν ασχοληθεί σοβαρά μέχρι τώρα με την χώρα μας.
Αν οι συλλογισμοί μας είναι σωστοί, η μεγάλη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της ΔΕΗ μπορεί τελικά να βοηθήσει την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά να βρει και πάλι τον δρόμο της προς τα πάνω, υπενθυμίζοντας στους επενδυτές τις δυνατότητες και τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας και των ελληνικών δυναμικών επιχειρήσεων. Αν έχουμε και καλά νέα από το μέτωπο των διαπραγματεύσεων, η επιστροφή στην ανοδική πορεία ίσως να μην αργήσει και πολύ.
