Την αυξανόμενη ανησυχία των επενδυτών για την ταχύτητα, με την οποία μειώνονται τα παγκόσμια αποθέματα πετρελαίου εκφράζει σε έκθεσή της η Goldman Sachs Commodities Research.
H GS προειδοποιεί ότι, ενώ τα συνολικά επίπεδα παραμένουν πάνω από τα όρια έκτακτης ανάγκης, ορισμένες περιοχές και συγκεκριμένα διυλισμένα προϊόντα πλησιάζουν σε κρίσιμα χαμηλά.
Σύμφωνα με πρόσφατη έκθεση αναλυτών για την αγορά πετρελαίου, οι πιο άμεσοι κίνδυνοι ελλείψεων εντοπίζονται στις πρώτες ύλες της πετροχημικής βιομηχανίας, όπως η νάφθα και το LPG, καθώς και στα καύσιμα αεροσκαφών στην Ευρώπη και στις αναδυόμενες αγορές της Ασίας.
Η έκθεση εκτιμά ότι τα συνολικά παγκόσμια αποθέματα πετρελαίου — τα οποία περιλαμβάνουν ορατά και μη ορατά αποθέματα, αργό πετρέλαιο και διυλισμένα προϊόντα — ανέρχονται σήμερα σε 101 ημέρες παγκόσμιας ζήτησης. Το μέγεθος αυτό προβλέπεται να υποχωρήσει στις 98 ημέρες έως τα τέλη Μαΐου, προσεγγίζοντας τα χαμηλότερα επίπεδα που έχουν καταγραφεί την τελευταία οκταετία.
Οι αναλυτές της Goldman σημειώνουν ότι, παρότι οι εκτιμήσεις για τα συνολικά αποθέματα παραμένουν πάνω από το ελάχιστο όριο έκτακτης ανάγκης των 61 ημερών ζήτησης που απαιτεί η Ευρωπαϊκή Ένωση, η σημερινή «ταχύτητα απομείωσης» προκαλεί μεγαλύτερη ανησυχία από το απόλυτο επίπεδο των συνολικών αποθεμάτων.
Η ταχύτητα των απωλειών στην προσφορά δείχνει ότι τα εύκολα προσβάσιμα αποθέματα διυλισμένων προϊόντων μειώνονται με γοργούς ρυθμούς, αφήνοντας ενδεχομένως το παγκόσμιο σύστημα ευάλωτο σε νέες διαταραχές.
Ένας σημαντικός παράγοντας που συμβάλλει στις τοπικές ανισορροπίες είναι η υψηλή συγκέντρωση αποθεμάτων σε συγκεκριμένες περιοχές, όπως η Κίνα και οι Ηνωμένες Πολιτείες, σε συνδυασμό με τους αυξανόμενους περιορισμούς στις εξαγωγές προϊόντων.
Για παράδειγμα, ενώ τα αποθέματα αργού πετρελαίου της Κίνας παραμένουν κοντά σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, τα αποθέματα στην Ευρώπη και σε άλλες περιοχές της Ασίας εμφανίζονται σημαντικά πιο πιεσμένα.
Η Goldman Sachs επισήμανε ότι αυτές οι περιφερειακές διαφοροποιήσεις, σε συνδυασμό με τις υλικοτεχνικές δυσκολίες μεταφοράς των αποθεμάτων που βρίσκονται «εν πλω» σε χερσαίες εγκαταστάσεις αποθήκευσης, υποτιμούν σημαντικά τον πραγματικό κίνδυνο ελλείψεων σε συγκεκριμένα πετρελαϊκά προϊόντα ανά χώρα.
Με βάση τις τρέχουσες προβλέψεις, το ελάχιστο λειτουργικό επίπεδο χερσαίων αποθεμάτων για το παγκόσμιο πετρελαϊκό σύστημα εκτιμάται περίπου στις 30 έως 40 ημέρες ζήτησης.
Εάν τα περιφερειακά αποθέματα συνεχίσουν να μειώνονται με τον σημερινό ρυθμό, χωρίς αντίστοιχη αύξηση της παραγωγής των διυλιστηρίων ή αλλαγή στις πολιτικές εξαγωγών, ο κίνδυνος τοπικών «εφόδων» για καύσιμα ή διακοπών στη βιομηχανική παραγωγή θα μπορούσε να κλιμακωθεί.
