Η UBS μείωσε τις προβλέψεις της για την τιμή του χρυσού κατά 300 έως 900 δολάρια ανά ουγγιά, επικαλούμενη ένα «διπλό πλήγμα» από τα ισχυρότερα οικονομικά στοιχεία στις ΗΠΑ και τη μετάθεση του χρονοδιαγράμματος χαλάρωσης της Fed για το 2027.
Οι στρατηγικοί αναλυτές Dominic Schnider, Giovanni Staunovo και Wayne Gordon ανέφεραν σε σημείωμά τους ότι ο χρυσός δέχεται εκ νέου πιέσεις, καθώς τα ανθεκτικά στοιχεία για την αγορά εργασίας και οι υψηλότερες πραγματικές αποδόσεις οδήγησαν τις αγορές να μετατοπίσουν τις προσδοκίες τους προς το ενδεχόμενο αύξησης επιτοκίων εντός του έτους.
Η UBS σημείωσε ότι οι δείκτες δυναμικής δείχνουν πως οι τιμές «ενδέχεται να συνεχίσουν να κινούνται προς το εύρος των 3.850-4.000 δολαρίων ανά ουγγιά βραχυπρόθεσμα».
Η τράπεζα επισήμανε ότι η «υποτονική αντίδραση» του μετάλλου στην κλιμάκωση μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν ενθάρρυνε ορισμένες κινήσεις κατοχύρωσης κερδών, αφήνοντας τις τιμές πιο εκτεθειμένες στους παραδοσιακούς μακροοικονομικούς παράγοντες, όπως οι πραγματικές αποδόσεις και το δολάριο.
Οι τοποθετήσεις σε ETF κατέγραψαν μέτριες εκροές, αν και η UBS ανέφερε ότι η συνολική θέση των επενδυτών «απέχει πολύ από τα ακραία επίπεδα και αφήνει περιθώριο για ανανεωμένη συμμετοχή».
Παρά τις βραχυπρόθεσμες μειώσεις στις προβλέψεις της, η UBS παραμένει «θετική για τον χρυσό σε ορίζοντα 12 μηνών», με το βασικό της σενάριο να προβλέπει ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια έως και κατά 50 μονάδες βάσης το 2027, παράλληλα με ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας κάτω από την τάση.
Η τράπεζα βλέπει επίσης «περιθώριο για νέα αποδυνάμωση του δολαρίου», λόγω των μεγάλων δημοσιονομικών και εξωτερικών ελλειμμάτων των ΗΠΑ.
Η ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες παραμένει βασικός πυλώνας στήριξης, με την UBS να αναμένει ότι οι ετήσιες αγορές θα διατηρηθούν στο εύρος των 750-1.000 μετρικών τόνων. Τα προκαταρκτικά στοιχεία του Μαΐου έδειξαν ότι η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας πρόσθεσε 10 μετρικούς τόνους, ενώ η κεντρική τράπεζα του Ουζμπεκιστάν αγόρασε σχεδόν 9 μετρικούς τόνους.
Η UBS κατέληξε ότι τυχόν υποχώρηση προς τα 3.850-4.000 δολάρια ανά ουγγιά «μπορεί τελικά να αποδειχθεί ευκαιρία για ενίσχυση της έκθεσης στον χρυσό, παρά λόγος εγκατάλειψής του».
