Του Απόστολου Σκουμπούρη
Το κλείσιμο της αξιολόγησης, η παύση της παραφιλολογίας για Grexit και η μείωση του συστημικού ρίσκου της χώρας αποτελούν αναγκαία προϋπόθεση για να ξεμπλοκάρει ένα πλήθος δρομολογούμενων εξελίξεων στο επενδυτικό και ευρύτερο επιχειρηματικό επίπεδο.
Οικονομικοί και χρηματιστηριακοί παράγοντες εκτιμούν πως η περίοδος που θα ακολουθήσει το κλείσιμο της αξιολόγησης ενδέχεται να είναι εντελώς διαφορετική από την πραγματικότητα που συνηθίσαμε να βιώνουμε στην Ελλάδα τα τελευταία χρόνια. Όχι ότι θα αλλάξει κάτι μαγικά στην καθημερινότητα των πολιτών, αλλά δύναται να είναι μια περίοδος επανεκκίνησης, ανασκουμπώματος και γενικευμένης τακτοποίησης σ'' όλα τα επίπεδα.
Άλλωστε, ως γνωστόν, οι εξελίξεις που καταγράφονται σε επενδυτικό επίπεδο, ομόλογα ή μετοχές, φτάνουν προς τα... κάτω, προς την καθημερινότητα των πολιτών πολύ αργότερα και αν...
Φαίνεται λοιπόν πως το κλείσιμο της αξιολόγησης, «λύνει» το Γόρδιο Δεσμό για μια σειρά εξελίξεων σε ευρύτερο επιχειρηματικό και επενδυτικό επίπεδο. Εξελίξεις που η αβεβαιότητα των προηγούμενων μηνών ή και ετών, είχε πάει πίσω, τις είχε παραμερίσει ή τις είχε παγώσει.
Πολλές εταιρείες ετοιμάζονται να εκδώσουν ομόλογα εισηγμένα στο Χ.Α., τόσο παλαιές και μεγάλες εισηγμένες, όσο και νεότερες αλλά και μη εισηγμένες. Επόμενη που έχει μπει στη σειρά για έκδοση ομολόγου είναι η Sunlight του ομίλου Γερμανός, που ετοιμάζει άμεσα έκδοση ύψους 50 εκατ. ευρώ, πενταετούς διάρκειας.
Όπως σημειώνει στο Liberal στέλεχος κορυφής του ομίλου ΕΧΑΕ αρκετές εταιρείες αναζητούν λύσεις μέσα από αυτό το μοντέλο χρηματοδότησης, χωρίς να σημαίνει ότι όλες θα προχωρήσουν σε τελική έκδοση. Επίσης, το ίδιο στέλεχος τονίζει ότι μετά από καιρό, υπάρχουν πολλές μικρομεσαίες επιχειρήσεις που έχουν εκδηλώσει ενδιαφέρον για τις μικρές αγορές του Χ.Α., την Εναλλακτική Αγορά (ΕΝ.Α.) και την ΕΝ.Α. ΣΤΕΠ.
Ξέχωρα από τις χρηματοδοτήσεις που σχετίζονται με το χρηματιστήριο, πολλά κυοφορούμενα (μήνες ή και χρόνια) deals «ζεσταίνονται», καθώς η συγκυρία «τρέχει» με ιδιαίτερες ταχύτητες, με ότι συνεπάγεται αυτό.
Καταλύτης των εξελίξεων οι τράπεζες
Καταλύτης σ'' αυτές τις εξελίξεις είναι οι τράπεζες που φέρονται αποφασισμένες να ξεκαθαρίσουν το τοπίο, τόσο με προβληματικές ή και «σκοτωμένες» περιπτώσεις, όσο και με τις μνημονιακές υποχρεώσεις πώλησης των θυγατρικών τους που δεν είναι στο core business τους.
Η περίπτωση της Alpha Grissin είναι χαρακτηριστική αυτής της αποφασιστικότητας, να μπει ένα τέλος, με επώδυνο πολλές φορές τρόπο στις περιπτώσεις που σέρνονται για χρόνια χωρίς αποτέλεσμα.
Οι τράπεζες, μετά από τόσες ανακεφαλαιοποιήσεις, τόσες αυξήσεις κεφαλαίου που «κάηκαν», τόσες ρυθμίσεις στα κόκκινα δάνεια που δεν απέδωσαν, είναι αποφασισμένες να εκμεταλλευτούν το momentum της συγκυρίας και να «καθαρίσουν» σημαντικά τα χαρτοφυλάκια και τους ισολογισμούς τους.
Από τη μία οι μνημονιακές υποχρεώσεις, από την άλλη το «ξύπνημα» της αγοράς και η προοπτική επαναδραστηριοποίησης διεθνών κεφαλαίων στη χώρα, ανοίγει το δρόμο για μεγάλες ανακατατάξεις.
Η συγκυρία διεθνώς είναι κάτι παραπάνω από άριστη, οι ευρωπαϊκές αγορές φορτσάρουν διαρκώς σε νέα υψηλά – πέρα από τις μικροδιορθώσεις – ενώ η εκλογή Macron φαίνεται πως επαναπροσδιορίζει τα δεδομένα για την Ευρώπη ως επενδυτικό προορισμό.
Όπως τονίζει στο Liberal έμπειρος χρηματιστής, η εκλογή Macron ενισχύει την Ευρώπη ως... brand και ως εκτόπισμα, καθώς κινείται αντίθετα προς τις διαλυτικές τάσεις και τις φωνές απαξίωσης της Ένωσης, στοιχεία που θα έφερνε η έτερη εκλογική επιλογή.
Μέσα σ'' αυτό το σκηνικό οι τράπεζες βρίσκονται σε πυρετό συσκέψεων, διαπραγματεύσεων και βολιδοσκόπησης ενδιαφερομένων επενδυτών για πλήθος θυγατρικές, σε Ελλάδα και εξωτερικό, αλλά και πλήθος εταιρειών, ακινήτων, ξενοδοχείων κ.λπ. που έχουν περιέλθει στην κατοχή τους λόγω αδυναμίας εκπλήρωσης δανειακών υποχρεώσεων.
Κλάδοι όπως Ενέργεια και υποδομές (ΔΕΗ, ΑΔΜΗΕ), Υγεία (Ερρίκος Ντυνάν, Euromedica κ.α.), Ιχθυοκαλλιέργειες (Νηρέας και Σελόντα), ενικοίασης αυτοκινήτων και red a car (Avis), Ασφάλειες (Εθνική Ασφαλιστική), ξενοδοχεία (πλήθος, δεκάδες ξενοδοχεία στη χώρα αναζητούν είτε αγοραστή, είτε ανάδοχο του management), είναι κάποιοι από τους κλάδους που έχουν πάρει «φωτιά».
Αυτό, ήδη καθρεφτίζεται και στη συμπεριφορά των μετοχών στο χρηματιστήριο, καθώς οι μετοχές που εμπλέκονται λιγότερο ή περισσότερο σε ευρύτερες τέτοιες διαδικασίες, έχουν σημαντικό ράλι, με κυρίαρχη τη ΔΕΗ που έχει κερδίζει 1 ευρώ ανά μετοχή εσχάτως, ενώ σημαντική κούρσα έχουν και οι μετοχές των ιχθυοκαλλιεργειών.
Όπως και να ''χει, το προσεχές διάστημα φαίνεται πως θα είναι γεμάτο εξελίξεις σε πολλά επίπεδα.
