Του Νίκου Τζαμπούρα
Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ, στο σπουδαιότερο ίσως γεγονός του έτους, αποφάσισε ομόφωνα να θέσει τέλος στην πολιτική μηδενικών επιτοκίων (ZIRP). Έτσι απόψε προχώρησε στην πολυαναμενόμενη αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης -την πρώτη ύστερα από τον Ιούνιο του 2006 - διαμορφώνοντ;aς τα έτσι στο 0,5%.
Η εξέλιξη αυτή ήταν επί της ουσίας αναμενόμενη, με τα Fed Funds futures εκτιμούν την πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων σχεδόν στο 80% οδεύοντας προς την συνάντηση της Fed.
Αυτό που ήταν πιο δύσκολο να προσδιοριστεί, ήταν ο αντίκτυπος που θα είχε η απόφαση αυτή στις αγορές.
Η αντίδραση των αγορών μοιάζει να είναι μπερδεμένη προς το παρόν, αφού η ισοτιμία Ευρώ – Δολαρίου πασχίζει να βρει κατεύθυνση.
Αρχικά κατέγραψε πτώση για αντιστρέψει στην συνέχεια την εικόνα και εν συνεχεία να κινηθεί και πάλι καθοδικά.
Παρόλα αυτά, είχαμε επισημάνει εδώ και αρκετό διάστημα πως, με τις προσδοκίες να βρίσκονται στο ζενίθ και την αύξηση να έχει ήδη αποτιμηθεί σε μεγάλο βαθμό στην πτωτική πορεία της ισοτιμίας Ευρώ-Δολαρίου, θα ήταν δύσκολο να δούμε και νέα σημαντική πτώση της ισοτιμίας.
Ενδιαφέρον είναι πως η Wall Street κατέγραψε κέρδη (όπως είχε συμβεί και στον προηγούμενο κύκλο σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής) όπως και ο Χρυσός, ενώ το πετρέλαιο υποχώρησε.
Η 'αναποφασιστικότητα' της ισοτιμίας φαίνεται να οφείλεται και στην διάσταση που παρατηρείται μεταξύ των εκτιμήσεων/αποφάσεων των στελεχών της Fed και της ρητορικής της κεντρικής τράπεζας.
H πρόεδρος της Fed, στην συνέντευξη Τύπου που ακολούθησε, επανέλαβε πως η πορεία της νομισματικής πολιτικής θα είναι σταδιακή και συνετή. Παρόλα αυτά η Fed προβλέπει τα επιτόκια να διαμορφώνονται στο 1,35% στο τέλος του 2016, ενώ οι αγορές τα αναμένουν 1%.
Επίσης διαπίστωσε πως ενώ ο πληθωρισμός παραμένει χαμηλός, μεσοπρόθεσμα αναμένεται να επιτευχθεί ο στόχος του 2% - παρότι υποβάθμισαν τις προβλέψεις για το 2016 και το 2017.
Η κα Yellen ανέφερε επίσης πως στόχος παραμένει ο περιορισμός του ισολογισμού της κεντρικής τράπεζας, αλλά δεν υπήρξε απόφαση για περιορισμό των στοιχείων ενεργητικού.
* Ο κ. Νίκος Τζαμπούρας είναι Forex Trading Instructor του DailyFX.gr
