Πόσο μεγάλη μπορεί να είναι η... αναμονή για ένα μήνα; Και καθώς αναμένουμε τις μέρες να περάσουν, μήπως αυτή η ανυπομονησία μπορεί να οδηγήσει σε κινήσεις και επιλογές εκτός του συνηθισμένου;
Αυτά είναι ορισμένα ερωτήματα που αφορούν την ομοσπονδιακή τράπεζα των ΗΠΑ (Fed), τα κορυφαία στελέχη της αλλά και τους επενδυτές που επηρεάζονται σημαντικά από τη νομισματική πολιτική στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου, που «παρασέρνει» παραδοσιακά τις κινήσεις των χρηματαγορών.
Το ζήτημα μπαίνει σε ένα μεγάλο και πολυπαραγοντικό «κάδρο» που έχει να κάνει με το κόστος δανεισμού στις ΗΠΑ, την πορεία της οικονομίας και της κατανάλωσης αλλά ενδεχομένως και τη μελλοντική ηγεσία της ομοσπονδιακής τράπεζας.
Η προσοχή στον Ιούλιο
Την περασμένη Τρίτη και την Τετάρτη τα όσα ανέφερε ο επικεφαλής της Fed, Τζερόμ Πάουελ, μιλώντας στο Κογκρέσο ήταν αναμενόμενα.
«Απαντώντας» στις σφοδρές επιθέσεις που εξαπολύει εναντίον του ο Ντόναλντ Τραμπ (ο Αμερικανός πρόεδρος ζητά μετ' επιτάσεως τη μείωση των επιτοκίων της Fed), ο Πάουελ δεν θέλησε να «δείξει» σε συγκεκριμένη χρονική στιγμή για τη μείωση των επιτοκίων της τράπεζας.
«Δεν θέλω να αναφερθώ σε κάποια συγκεκριμένη συνάντηση. Δεν νομίζω ότι πρέπει να βιαστούμε», δήλωσε ο Πάουελ, δεδομένης της ισχυρής αγοράς εργασίας στις ΗΠΑ και της μεγάλης αβεβαιότητας σχετικά με τον αντίκτυπο που θα έχουν οι δασμοί του Τραμ προς την αμερικανική οικονομία.
Και στις δύο ημέρες των τοποθετήσεων του στο Κογκρέσο, ο διοικητής της Fed ήταν πολύ «προσεχτικός» στα λεγόμενα του, υποστηρίζοντας ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής είναι «σε καλή θέση να περιμένουν» πριν εγκρίνουν προσαρμογές στα επιτόκια της Fed.
Καθώς στις 9 Ιουλίου εκπνέει η «εξαίρεση» των δασμών που είχε παρέχει ο Ντόναλντ Τραμπ προς ορισμένες από τις μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου, ο διοικητής της Fed υπογράμμισε πως ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ μπορεί να κινηθεί ανοδικά.
Και παρόλο που -κατά την προσφιλή του τακτική- είπε πως η Fed δεν κρίνει τους δασμούς, η συζήτηση στο εσωτερικό της τράπεζας για το τι μέλει γενέσθαι είναι έντονα «ζεστή», ενόψει και της επόμενης συνεδρίασης της νομισματικής επιτροπής της (FOMC) στις 30 Ιουλίου.
Καθώς η προσοχή εστιάζεται στην εν λόγω ημερομηνία, οι αγορές δίνουν πάνω από 75% πιθανότητες ώστε η Fed να διατηρήσει αμετάβλητα τα βασικά της επιτόκια στα τρέχοντα επίπεδα (στο εύρος 4,25%-4,50%).
Μέχρι το τέλος τους έτους «βλέπουν» μείωση των επιτοκίων κατά 50 ή και 75 μονάδες βάσης, με το σενάριο των τριών μειώσεων κατά 0,25% μέχρι τον Δεκέμβριο να συγκεντρώνει τις περισσότερες πιθανότητες, σύμφωνα με το FedWatch του CME Group.
Πιέσεις με «δάχτυλο» του Τραμπ;
Οι παραπάνω εκτιμήσεις των αγορών βρίσκουν «πάτημα» εντός του κυβερνητικού συμβουλίου της Fed, εν μέσω των απόψεων από σημαίνοντα στελέχη της τράπεζας για το ότι χρειάζεται χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής της, ακόμα και μείωση επιτοκίων τον Ιούλιο.
Ο λόγος για την Μισέλ Μπόουμαν και τον Κρις Γουόλερ, μέλη του Δ.Σ. της Fed που είχαν οριστεί κατά την πρώτη θητεία του Ντόναλντ Τραμπ στην προεδρία των ΗΠΑ.
Σημειώνεται πως το όνομα του Γουόλερ έχει ακουστεί για διάδοχος του Πάουελ στην ηγεσία της Fed τον Μάιο του 2026, με τον δεύτερο να θεωρείται σχεδόν βέβαιο πως δεν θα επιλεγεί για τρίτη θητεία στο αξίωμα.
Πρόσφατα ο Τραμπ ανέφερε πως θα κάνει γνωστή την επιλογή του για τη νέα ηγεσία της Fed «πολύ σύντομα» και σίγουρα πριν από τη λήξη της θητείας του τωρινού διοικητή. Ενώ είναι χαρακτηριστική η αναστάτωση που προκλήθηκε στις αγορές την Πέμπτη, μετά από τη διαδοχολογία για τον επόμενο επικεφαλής της τράπεζας.
Το όνομα που θα επιλέξει θα λειτουργεί ως «σκιώδης» πρόεδρος της τράπεζα απέναντι στον Πάουελ, κάτι πρωτοφανές στα χρονικά της Fed.
Η Μπόουμαν και ο Γουόλερ τόνισαν ότι θα υποστηρίξουν μια μείωση των επιτοκίων ήδη από τον Ιούλιο, υπό την προϋπόθεση ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει σε χαμηλά επίπεδα.
Ακόμη και ο πρόεδρος της Fed του Σικάγο, Όστιν Γκουλσμπι, άφησε να εννοηθεί ότι θα υποστηρίξει μια μείωση των επιτοκίων, εάν μειωθούν οι πιέσεις από τους δασμούς.
Σε σχετική ανάλυση της, η Macquarie εκτίμησε γα την FOMC του Ιουλίου πως το πιθανότερο αποτέλεσμα είναι μια «dovish αναμονή», με ενδεχόμενες διαφωνίες και έντονες συζητήσεις σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο οι δασμοί επηρεάζουν τις τάσεις του πληθωρισμού.
Πέρα από το κλίμα στο εσωτερικό της τράπεζας, άξια προσοχής για τις αποφάσεις της Fed τον Ιούλιο είναι η παρακολούθηση των στοιχείων για την πορεία της αμερικανικής οικονομίας.
Ειδικότερα εν μέσω της αβεβαιότητας που δημιουργεί η κρίση στη Μέση Ανατολή και καθώς παραμένει σε ισχύ η μεγάλη επιφυλακτικότητα για τις επιπτώσεις των δασμών στους Αμερικανούς καταναλωτές, την κινητήρια δύναμη του μεγαλύτερου ΑΕΠ στον κόσμο.
