Εικόνα αγοράς που είναι πλήρως παραδομένη στη φημολογία και στη δυσμενή σεναριολογία παρουσιάζει το ελληνικό χρηματιστήριο και την Τρίτη, αποδεικνύοντας πέρα από κάθε αμφιβολία, ότι είναι μια αγορά που άγεται και φέρεται εξαιρετικά εύκολα, χωρίς κανενός είδους άμυνες και αντισώματα.
Παράλληλα, αποδεικνύεται πόσο στρεβλή είναι η υπερβολική εξάρτηση από τον τραπεζικό κλάδο, καθώς τέσσερις συστημικές τράπεζες οριοθετούν κατά 80%, όγκους, τζίρους και ψυχολογία, αδικώντας μια αγορά που έχει δεκάδες αξιόλογες μετοχές, εξωστρεφών και ποιοτικών εταιρειών.
Μια αγορά μονοδιάστατη και μονοφασική, χωρίς εγχώριο «μπλοκ» θεσμικών ή άλλων σοβαρών επενδυτών, άγεται και φέρεται με τις τράπεζες να έχουν κινήσεις ακραία περιφερειακών «χαρτιών», μέσα σ' έναν πλειστηριασμό θολής φημολογίας.
Τα ξένα funds που έχουν «χτίσει» τους προηγούμενους μήνες θέσεις στην ελληνική αγορά ξεφορτώνουν κατά το δοκούν, αποδεικνύοντας ότι είναι χαρτοφυλάκια με τυχοδιωκτικά χαρακτηριστικά ως επί το πλείστον. Ασφαλώς, με τέτοιας ποιότητας επενδυτικά σχήματα, σοβαρή προσέγγιση της εικόνας των τραπεζικών μετοχών δεν μπορεί να γίνει.
Το κακό με την ελληνική αγορά είναι ότι αποτελεί μια απολύτως ρηχή, περιφερειακή αγορά που δεν ανήκει στις τάξεις των ώριμων αγορών, με ότι συνεπάγεται αυτό για την ποιότητα των χαρτοφυλακίων που δραστηριοποιούνται, ειδικά στα χρόνια της κρίσης.
Από εκεί και πέρα, τα εγγενή προβλήματα της ελληνικής οικονομίας και του τραπεζικού κλάδου είναι δεδομένα.
Οι λόγοι της αλλαγής πλεύσης των ισχυρών χαρτοφυλακίων εσχάτως, έγκειται στη διαφαινόμενη επίσπευση των κεφαλαιακών ελέγχων, καθώς απ' όλα τα συμφραζόμενα εξάγεται το συμπέρασμα ότι σύντομα θα «ζυγιστούν» εκ νέου.
Χθες ο επικεφαλής της ΕΚΤ, Mario Draghi, έκανε λόγο για ενδεχόμενη επίσπευση των stress tests για τις ελληνικές τράπεζες, ώστε να έχει καθαρίσει το τοπίο έως τον Αύγουστο του 2018, όταν και τελειώνει το πρόγραμμα για την Ελλάδα.
Παράλληλα, οι νέες παραινέσεις του J. Dijsselbloem για άμεση τακτοποίηση του εξαιρετικά σοβαρού ζητήματος των κόκκινων δανείων προς τις ελληνικές τράπεζες, σφίγγει επίσης τον κλοιό για τον κλάδο.
Μέσα σ' αυτό το σκηνικό, η αγορά υπεραντιδρά αρνητικά, καθώς έρχεται να «κουμπώσει» το εκλογικό αποτέλεσμα στη Γερμανία, με την άνοδο της ακροδεξιάς και το σοβαρό ενδεχόμενο συνασπισμού του κόμματος της κας Merkel με τους φιλελεύθερους του FDP.
Με δεδομένες τις θέσεις του FDP που υποστηρίζει το... Grexit, είναι σαφές ότι η Ελλάδα τα βρίσκεται πάνω σε... ηλεκτρική καρέκλα σε ό,τι αφορά τις εκάστοτε διεκδικήσεις της, ενώ φαίνεται πως αποδυναμώνεται και η προσπάθεια διεκδίκησης διευθέτησης του χρέους.
Παράλληλα, ο επικεφαλής του FDP, Ch. Lindner τάσσεται αναφανδόν υπέρ της παραμονής του ΔΝΤ, τονίζοντας ότι είναι συνυφασμένο με το ελληνικό πρόγραμμα.
Όλα αυτά βεβαίως είναι σενάρια σε θεωρητικό επίπεδο, αλλά στις αγορές τα σενάρια είναι αυτά που «ταΐζουν» σε συντηρούν το σύστημα, τόσο στις ανόδους, όσο και στις καθόδους.
Και όλα αυτά, έρχονται μετά από σοβαρές ετυμηγορίες διεθνών οίκων όπως η Morgan Stanley ότι οι ελληνικές τράπεζες δε θα χρειαστούν άλλα κεφάλαια και ότι βρίσκονται σε καλή τροχιά διευθέτησης των κόκκινων δανείων. Όμως, η αγορά «επιλέγει» την αρνητική ανάγνωση σ' αυτή τη φάση, με τους short να επιβάλουν την αλήθεια τους, γκρεμίζοντας δείκτες και μετοχές σε νέα χαμηλά 5μήνου!
Ισχυρή πτώση στις τράπεζες, αλλά στήριγμα από blue chips
Μέσα σ' αυτό το σκηνικό, ο Γενικός Δείκτης σήμερα Τρίτη έχει κατέλθει στις 730 μονάδες με απώλειες 1,62%! Πρόκειται για νέα χαμηλά πέντε μηνών για το Γ.Δ., καθώς στα επίπεδα αυτά είχε να βρεθεί από τις 28 Απριλίου 2017! Τότε, στην 28η Απριλίου, ο Γ.Δ. είχε κλείσει στις 712,17 μονάδες.
Ισχυρότατες είναι οι πιέσεις στις τράπεζες, εν μέσω εμφανούς σύγχυσης αλλά και ισχυρού trading, με την Πειραιώς να βρίσκεται πρώτη στο καναβάτσο, φτάνοντας σε απώλειες άνω του 17%, ενώ πλέον οι απώλειες έχουν περιοριστεί στο 10,16%.
Η Attica Bank υποχωρεί κατά 11,86%, η Alpha Bank -10,80%, η Eurobank έφτασε να υποχωρεί άνω του 9% όμως πλέον χάνει 4,87% και η Εθνική -6%.
Αξίζει να σημειωθεί ότι ο τζίρος είναι εξαιρετικά ενισχυμένος καθώς ήδη διαμορφώνεται στα 123 εκατ. ευρώ, με το μεγαλύτερο μέρος αυτού να έχει γίνει στις τραπεζικές μετοχές.
Σε ότι αφορά τον υπόλοιπο FTSE 25, η εικόνα είναι καλύτερη καθώς αρκετές μετοχές βγάζουν άμυνες και αναχώματα. Κέρδη άνω του 2% έχουν οι Viohalco, Lamda Development και Fourlis, ενώ άνω του 1% κερδίζουν οι Coca Cola HBC, ΟΠΑΠ, Motor Oil, EXAE και Grivalia Properties.
Ηπιότερη άνοδο σημειώνουν μετοχές όπως ΑΔΜΗΕ, Ελλάκτωρ, Folli Follie, OTE και ιτάν. Αντιθέτως, πτωτικά κινούνται μετοχές όπως ΕΛΠΕ, ΓΕΚ Τέρνα, Aegean Airlines και Μυτιληναίος.
Στο μεσαίο χώρο, έντονο προβληματισμό προξενεί το νέο άδειασμα στη μετοχή της MIG που υποχωρεί άνω του 9%, έχοντας εξαϋλωθεί τελευταία, ενώ φαίνεται πως επηρεάζεται από τον ευρύτερο προβληματισμό γύρω από την Πειραιώς που ελέγχει σημαντικό ποσοστό.
Στο σύνολο της αγοράς πάντως, η αγορά δείχνει διάθεση τραπεζικής… απεξάρτησης, καθώς σε τέτοιο κλίμα για το Γ.Δ., περισσότερες μετοχές ενισχύονται εξ όσων υποχωρούν, με το συσχετισμό στις 52 και 46 αντίστοιχα. Ασφαλώς, κάτι δείχνει αυτό.
