Οι δύο λέξεις που κινούν τις αγορές παγκοσμίως είναι εμπιστοσύνη και προσδοκία. Ουσιαστικά δεν είναι δύο διαφορετικές έννοιες αφού με άξονα τον χρόνο η μία λειτουργεί ως συνέχεια της άλλης. Η πρώτη εκφράζει το παρελθόν και η δεύτερη το μέλλον, ενώ τις περισσότερες φορές η δεύτερη προϋποθέτει την πρώτη. Υπάρχουν αρκετά αντιπροσωπευτικά παραδείγματα μεγάλων και γνωστών εταιρειών, η αποτίμηση των οποίων στηρίζεται ξεκάθαρα σε αυτές τις έννοιες.
Ειδικά για το θέμα της προσδοκίας δεν μπορούμε να μην αναφερθούμε στην Tesla, η οποία διαπραγματεύεται περίπου 11 φορές τα ίδια της κεφάλαια και δεν έχει καταφέρει εδώ και 3-4 χρόνια να παρουσιάσει όχι μόνο καθαρή κερδοφορία, αλλά ούτε λειτουργική. Η προσδοκία της επιτυχίας ωστόσο ανεβάζει την μετοχή. Φυσικά, ως προϋπόθεση (εμπιστοσύνη) λειτούργησε το όνομα του συνιδρυτή της Elon Musk.
Η εμπιστοσύνη εμφανίζεται παντού, από την αναμενόμενη αύξηση του μερίσματος της AT&T που αναφέραμε σε άλλο σημείο της στήλης μέχρι τα επίμονα υψηλά P/E και P/Bk με τα οποία διαπραγματεύονται παραδοσιακά μεγάλες εταιρείες ακόμα και σε περιόδους καμπής των χρηματιστηρίων, επειδή έχουν δείξει ότι μπορούν να φέρουν τα νούμερα. Βέβαια, αυτή η αρμονική σχέση κάποιες φορές διαρρηγνύεται από απρόβλεπτες συνήθως καταστάσεις. Θα επανέλθουμε.
Νίκος Καυκάς
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή, ή προτροπή για αγορά ή πώληση των αναφερομένων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται, βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, καμία διασφάλιση δεν δίνεται ότι είναι ακριβείς ή πλήρεις και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
