Η Cardinal Health είναι μία από τις τρεις μεγαλύτερες εταιρείες διανομής φαρμακευτικών προϊόντων στις ΗΠΑ και μέλος του δείκτη των «Dividend Aristocrats» με συνεχόμενες αυξήσεις στο μέρισμά της για τα τελευταία 32 χρόνια και μερισματική απόδοση στο 3%.
Τα τελευταία 2 χρόνια υπήρξαν αρκετά δύσκολα για τον κλάδο, καθώς εντάθηκε ο ανταγωνισμός τιμών για τις 3 μεγάλες του κλάδου με αποτέλεσμα να πιεστούν τα περιθώρια κέρδους. Προς αυτή την κατεύθυνση βοήθησαν και οι φήμες ότι η Amazon σχεδιάζει να εισέλθει στην διανομή φαρμακευτικών προϊόντων, γεγονός που ίσως αποτελεί και το μεγαλύτερο πτωτικό ρίσκο για την εισηγμένη.
Ωστόσο, η κερδοφορία διατηρήθηκε καθώς αν και η μέση ετήσια αύξηση στο κύκλο εργασιών της προηγούμενης 5ετίας διαμορφώθηκε στο 3,89% η κερδοφορία την αντίστοιχη περίοδο αυξάνονταν κατά 5,6%. Η υποχώρηση της μετοχής στο διάστημα των 2 ετών ήταν μάλλον υπερβολική με αποτέλεσμα η Cardinal Health να διαπραγματεύεται χαμηλότερα από 12 φορές τα φετινά εκτιμώμενα κέρδη με το ιστορικό μέσο P/E (τιμή προς καθαρά κέρδη) να υπολογίζεται στο 17.
Η απόδοση των ελεύθερων ταμειακών ροών ανέρχεται σχεδόν στο 10%, ενώ ο καθαρός δανεισμός της εταιρείας υπολογίζεται στα 3,5 δισ. ευρώ. Επιπλέον, σημειώνω τη χαμηλή αναλογία της τιμής της μετοχής προς τον κύκλο εργασιών, η οποία εμφανίζεται μόλις στο 0,15.
Νίκος Καυκάς
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή, ή προτροπή για αγορά ή πώληση των αναφερομένων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται, βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, καμία διασφάλιση δεν δίνεται ότι είναι ακριβείς ή πλήρεις και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
