ΟΜΟΛΟΓΑ

Ομόλογα τα οποία καλύπτονται από τα κέρδη που αποκομίζει η ιταλική μαφία φέρεται να αγόραζαν ξένοι επενδυτές, σύμφωνα με νομικά και οικονομικά έγγραφα που επικαλείται η εφημερίδα Financial Times.

Οι ελληνικοί τίτλοι δεν έγιναν μέσα σε δύο μήνες… bunds, ούτε έχουν δει τις αποδόσεις του να υποχωρούν σε αρνητικό έδαφος, όμως αυξάνουν συνεχώς την υπέρ τους διαφορά με τα ιταλικά ομόλογα και μειώνουν με εντυπωσιακή ταχύτητα την ψαλίδα με την υπόλοιπη Ευρώπη, περιορίζοντας στο μισό το spread με τους τίτλους της Πορτογαλίας μέσα σε δύο μήνες.

Ξεκινάμε με μαθήματα από τις αγορές. Τα κρούσματα κορονοϊού αυξήθηκαν, το ίδιο και οι θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ. Πετάμε το πρώτο και κρατάμε το δεύτερο γιατί μας βολεύει. Η στήλη δεν είναι τράπεζα να αντλεί ρευστότητα με αρνητικά επιτόκια , ούτε δανειοδοτείται με επιδοτούμενα επιτόκια. Αν ήταν όμως; Κλείνουμε με τα παιδιά της Comer που εμφανίστηκαν ως από μηχανής Θεός για το καζίνο Λουτρακίου. Τι συνέβη και χρειάστηκε ενάμισης χρόνος για να κλείσει η δουλειά;

Στο α' εξάμηνο του 2020 τα είδαμε όλα. Από την κατάρρευση της Wall κατά 34% την περίοδο 19/2-23/3 και την εντυπωσιακή ανάκαμψη του Nasdaq σε ιστορικά υψηλά, μέχρι την άνευ προηγουμένου πτώση της τιμής του πετρελαίου σε αρνητικό έδαφος. «Νικητές» χρυσός και ομόλογα, «χαμένοι» οι χρηματιστηριακοί δείκτες.

 Οι αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) διαφώνησαν για τη χρονική διάρκεια και το μέγεθος του έκτακτου προγράμματος στήριξης κατά τη συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου στις 4 Ιουνίου, αλλά συμφώνησαν ότι οι αγορές ομολόγων είναι το καλύτερο εργαλείο στις τρέχουσες συνθήκες και ότι τα οφέλη του υπερβαίνουν το κόστος, σύμφωνα με τα πρακτικά της συνεδρίασης που δόθηκαν σήμερα στη δημοσιότητα.

Για τα καλά φαίνεται πως έχουν μπει στα ραντάρ της διεθνούς επενδυτικής κοινότητας τα ελληνικά ομόλογα, με όλη πλέον την καμπύλη των αποδόσεων να κινείται κοντά στα ιστορικά χαμηλά, αντανακλώντας μία σειρά εξελίξεων που στηρίζουν τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας. Οι «πλάτες» της ΕΚΤ, το κλείσιμο της ψαλίδας με την Ιταλία και οι ελπίδες για επιστροφή σε τροχιά αναβαθμίσεων.

Σύσταση «overweight» για τα κρατικά ομόλογα των χωρών της ευρωπαϊκής περιφέρειας διατηρεί η BlackRock και παράλληλα εξετάζει την αναβάθμιση της σύστασης για τις ευρωπαϊκές μετοχές, σύμφωνα με όσα αναφέρει το marketwatch, επικαλούμενο τις εκτιμήσεις της Έλγκα Μπαρτς, επικεφαλής μακροοικονομικών μελετών του BlackRock Investment Institute.

Συνεχίζεται, και μάλιστα με πιο καταιγιστικούς ρυθμούς, η μείωση στις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων του ελληνικού Δημοσίου, που μετά την ανακοίνωση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας κατήλθε πλέον στο 1,36% με πτώση άνω του 9%!

Αντιμέτωπη με το πρώτο κύμα επικρίσεων στην Γερμανία βρίσκεται η Καγκελάριος 'Αγγελα Μέρκελ, μετά το σχέδιο αμοιβαιοποίησης του ευρωπαϊκού χρέους που παρουσίασε με τον πρόεδρο της Γαλλίας Εμανουέλ Μακρόν, που σπάει ένα ταμπού στο θέμα της ευρωπαϊκής οικονομικής αλληλεγγύης.

Στο πιο πιθανό σενάριο, η Capital Economics, προβλέπει την αύξηση του QE Πανδημίας κατά 500 δισ. ευρώ, στα 1,25 τρισ. ευρώ, ενώ εκτιμά ότι η ΕΚΤ θα ρίξει το βάρος στα ομόλογα της περιφέρειας, μεταξύ των οποίων και τα ελληνικά, κι έτσι στο τέλος του 2020 θα έχει στην κατοχή της πάνω από το 50% των ελληνικών ομολόγων.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα συνεχίσει να αγοράζει κρατικά ομόλογα, παρά την πρόσφατη απόφαση του Ομοσπονδιακού Συνταγματικού Δικαστηρίου που αμφισβητεί την συνταγματικότητα του αντίστοιχου προγράμματος του 2015 (PSPP), δηλώνει η επικεφαλής της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ και αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο επέκτασης του τρέχοντος προγράμματος (PEPP).

Ημέρα ανοδικής εκτόνωσης σε όλων των ειδών τις επενδύσεις είναι η σημερινή διεθνώς, καθώς το περαιτέρω «ξεκλείδωμα» των οικονομιών, η άρση του short selling στις κυριότερες ευρωπαϊκές αγορές και η γρήγορη επάνοδος στην κανονικότητα, βελτιώνει την ψυχολογία φέρνοντας ράλι σε μετοχές, ομόλογα και εμπορεύματα.

Όλες τις εναλλακτικές πηγές χρηματοδότησης θα χρησιμοποιήσει η ελληνική κυβέρνηση πριν την προσφυγή της στον ESM, προκειμένου να στηρίξει το πρόγραμμα απέναντι στην πανδημία. Η απόφαση του πρωθυπουργού είναι να εξαντληθούν τα όρια προκειμένου η Ελλάδα να είναι από τις τελευταίες χώρες που θα κάνουν χρήση των κεφαλαίων του ESM, έστω και αν αυτά έχουν πολύ χαμηλό επιτόκιο.

Την ίδια πορεία θα συνεχίσει να ακολουθεί η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα όσον αφορά τα προγράμματα αγοράς ομολόγων ειδικά σε μια τόσο εξαιρετική περίοδο όπως αυτή της πανδημίας, ανέφερε η επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας, Κριστίν Λαγκάρντ. «Η κεντρική τράπεζα θα συνεχίσει απτόητη τις αγορές ομολόγων», δήλωσε χαρακτηριστικά.

Η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Κριστίν Λαγκάρντ, θα αναζητήσει μια «διπλωματική προσέγγιση» απέναντι στη γερμανική δικαιοσύνη, η οποία έκρινε «εν μέρει αντισυνταγματικό» το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της ΕΚΤ που ξεκίνησε τον Μάρτιο του 2015. Σύμφωνα με πηγές, η επικεφαλής της ΕΚΤ «δεν θέλει κλιμάκωση της αντιπαράθεσης».

Η γερμανική κυβέρνηση μελετά ενδελεχώς και θα εφαρμόσει όλες τις υποχρεώσεις που απορρέουν από την χθεσινή απόφαση του Ομοσπονδιακού Συνταγματικού Δικαστηρίου, το οποίο έκρινε «εν μέρει αντισυνταγματικό» το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της ΕΚΤ (PSPP) κατά την περίοδο 2015-2018, δήλωσε εκπρόσωπος του υπουργείου Οικονομικών.

Το Δημόσιο αντλώντας από τις αγορές άλλα 4 δισ. ευρώ μέχρι το τέλος του 2020, θα κλείσει τη χρονιά με διαθέσιμα 30 δισ. ευρώ στα κρατικά ταμεία, αναφέρει σε δημοσίευμα του για την Ελλάδα το Reuters, σημειώνοντας πως ο ΟΔΔΗΧ σχεδιάζει να αξιοποιήσει τις αγορές ομολόγων προχωρώντας σε δύο ακόμη εκδόσεις μέχρι το τέλος του έτους.

Η Ελλάδα σχεδιάζει ακόμα δύο τουλάχιστον ακόμα εκδόσεις ομολόγων έως το τέλος του έτους, ενώ θα μπορούσε να αναβάλει και την πρόωρη αποπληρωμή του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου προκειμένου να ενισχύσει τα ταμειακά της αποθέματα για να καλύψει επιπλέον ανάγκες χρηματοδότησης λόγω της πανδημίας του κορονοϊού, δήλωσαν έλληνες κυβερνητικοί αξιωματούχοι στο πρακτορείο Reuters.

Η υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της τρίτης μεγαλύτερης οικονομίας της Ευρωζώνης στα όρια των «σκουπιδιών» από την Fitch, με την παράλληλη προειδοποίηση ότι η θετική εικόνα για την κυβέρνηση Κόντε δεν θα διατηρηθεί πιθανώς για πολύ, βαραίνουν το κλίμα στην πολιτική και την οικονομία, στο φόντο και της δυστοκίας της ΕΕ να φτάσει σε μια ενιαία λύση.

Την υποβάθμιση των κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης στην κατηγορία junk και τις επιπτώσεις που θα έχει μία τέτοια εξέλιξη στις πράξεις του ευρωσυστήματος, σπεύδει να προλάβει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, χαλαρώνοντας τα κριτήρια επιλεξιμότητας. Πρόκειται για μία πολύ σημαντική απόφαση καθώς η απειλή μιας βαθιάς και παρατεταμένης ύφεσης έχει προκαλέσει ανησυχίες για ντόμινο υποβαθμίσεων από τους οίκους αξιολόγησης στους επόμενους μήνες.